纺织服装行业周报：中报数据提示聚焦行业龙头

1.本周行业热点

上市公司中期财务报告数据。

统计局公布 8 月中国 PMI 指数数据。

2.最新观点

本周 SW 纺织服装板块下跌 1.12%，其中服装家纺子版块指数本周下跌 1.26%，纺织制造子版块指数本周下跌 0.91%。受益于“消费升级+行业回暖”趋势，组合推荐：森马服饰、海澜之家、比音勒芬。截至当前我们核心推荐组合自入选（ 2018/7/2）以来累计收益-14.69%，跑输 SW纺织服装指数 1.84PCT；入选至今，我们的核心推荐组合夏普比率为-4.92，高于 SW 纺织服装指数的夏普比率（ -6.38）。

截至 8 月 31 日，板块内所有上市公司中报数据披露完毕，各板块内部分化较严重，龙头公司业绩稳健。除 ST 和 2018 年新股外，纺织服装

板块 18H1 营业收入 / 净利润 / 扣非净利润增速分别为12.88%/5.01%/10.51%；其中子版块服装家纺 18H1 营业收入/净利润/扣非净利润增速分别为 14.00%/4.90%/15.84%；子版块纺织制造 18H1 营业收入/净利润/扣非净利润增速分别为 10.81%/5/28%/-2.03%，服装家纺子版块业绩表现优于纺织制造子版块。总体来看，财务数据提示我们继续看好龙头公司的未来表现。

3.核心组合本周表现

风险提示：终端消费回暖不及预期，汇率大幅波动带来的风险等
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