交通运输行业周报（第四十四周）

本周观点

中美元首谈话释放两国经贸关系暂缓的积极信号，增强市场信心，航空、机场、航运板块大幅上涨，跑赢市场；长期看政府维稳成效有待验证，国际外围不确定性因素依旧存在，建议加强高股息低估值个股配置。 10 月 27日-11 月 2 日，沪深 300 指数上涨 3.67%、交运指数上涨 4.77%。子行业观点

机场-增持：盈利稳定分红率高，建议配置基本面优异个股。航空-增持：油价跌汇率升，中美经贸关系缓和，把握交易性机会。物流-增持：上市快递企业市占率或继续扩大；经贸环境有望改善，或利好跨境供应链企业。航运-增持：上周 BDTI 和 SCFI 分别上涨 7.31%和 2.08%； BDI 下跌 3.59%。受益旺季推动，油运及干散运价有望上涨。铁路-增持：“公转铁”利好铁路货运量增长。公路-中性：新一轮公路治超行动开启，利好货车流量增长。港口-中性：装卸费下调、散杂货吞吐量下行，板块短期承压。重点公司及动态

公司推荐： 1）上海机场：结构持续改善、免税招标兑现； 2）东方航空、中国国航：周期底部、景气向上； 3）申通快递：旺季到来、市占率稳步回升； 4）深高速：受贸易摩擦影响较小、高股息低估值； 5）中远海能：旺季需求叠加 OPEC 增产， 4Q 运价有望超预期。

风险提示：经济低迷，国际贸易摩擦，国企改革低于预期，市场竞争加剧，油价大幅上涨，人民币大幅贬值，高铁提速，疾病、自然灾害等不可抗力
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交通运输行业周报（第四十四周）

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