医药生物行业周报：三季报披露完毕，行业净利略有下滑

【投资要点】

上周医药生物行业上涨7.30%，在东方财富Choice终端27个一级行业指数涨幅排行榜中，医药生物排在第2位。医药生物6个子行业全部上涨。2018年初至今涨跌幅排行中，在东方财富Choice终端27个一级行业指数涨幅排行榜中，医药生物排第6位，跌幅16.49%。

随着三季报披露完毕，我们梳理了医药生物行业291家公司的业绩情况。整个医药生物行业前三季度实现营收10828.54亿元，同比增长21.05%；归母净利润956.45亿元，同比增长12.01亿元；扣非归母净利润847.96亿元，同比增长24.83%；经营活动产生的现金流量净额549.21亿元，同比增长77.93%。单三季度来看，实现营收3782.43亿元，同比增长22.89%，环比增长6.66%；归母净利润289.56亿元，同比下滑0.11%，环比下滑0.17%。

整体来看，大部分医药生物行业上市公司的前三季度业绩还是稳步上升的，而且销售毛利率提升了2.97pct，但销售净利率下滑0.93pct，ROE下滑0.34pct，资产负债率上升2.16pct。从三费情况来看，销售费用率上升2.40pct，管理费用率下降1.88pct，财务费用率下降0.07pct。

医药板块在下半年以来出现了较大幅度的调整，我们认为随着三季报披露完毕，兼具业绩成长性以及估值优势的标的值得关注。

【配置建议】

建议关注兼具业绩成长性以及估值优势的标的

【风险提示】

政策风险；

市场竞争风险。
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医药生物行业周报：三季报披露完毕，行业净利略有下滑

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