金融数据“挤水分”做底，降准降息窗口或正打开

无论是M2增速下滑，还是社融和M1首次同时负增长，一系列4月金融关键数据变化引来市场讨论。

金融数据在“挤水分”“减虚胖”——业内大多给以生动的形容，这也反映出当下金融市场各类参与主体对于数据更为客观和理性的看待。

应对需求问题，政策进一步发力可期。多位业内人士表示，金融数据“挤水分”过后，意味着金融对实体经济的支持更实、效率更高，也为降准降息的效用提升夯实了基础。

就落地时点看，业内认为，降准或伴随超长期特别国债和地方债的发行高峰落地，降息的实施条件也正逐步积累，但受银行净息差、美国降息节奏的掣肘，降准时点或早于降息。

“降准可能先于降息，落地窗口最早或在5月中旬。”东吴证券陶川认为，降息往往“牵一发而动全身”，接下来央行的降息可能配合新一轮银行存款利率调降，时间上可能晚于降准，落地的契机或是后续美元的阶段性回落。（上海证券报）