DPX：打开DeFi的期权之门

Dopex 是一种去中心化的欧式期权协议，旨在最大限度地提高流动性，最大限度地减少期权卖方的损失，并最大限度地提高期权买方的收益——所有这些都是以被动的方式为流动性贡献参与者提供的。
结论

作为期权平台，目前属于蓝海时代，dex上还没有比较成熟的期权平台，Dopex作为目前冲在最前面的平台，且有一定的规模，是有先发优势的。但是期权本身对散户的吸引力比较小，主要是和别的项目联动起来，能通过一系列产品对冲，让用户获得高额收益，相比于原始的LP挖矿收益高的话，那将会吸引来巨大的流量。
当前市值已经来到了1.8亿，TVL只有3千万美金，从一个方向龙头来说，是属于低谷期的，但是目前期权场景还比较局限性，短期可能处于高估值状态。
项目评级：B，暂时不推荐，如果要参与，可持有代币，投入到平台中参与期权质押获益。

Dopex运作方式

Dopex采用期权池的模式，让每个人都能以被动方式取得收益。确保所有执行价和到期时公平和优化的期权价格，同时为期权卖方和买方提供价值。这一切都源自于其创新、先进的期权定价模型，始终能复制“波动率微笑”。

期权池-SSOV

如同一池staking类似，Dopex也支持锁定单个代币一定时间到对应的SSOV池子中，获得近乎无风险的代币收益+DPX收益。不过这里有几个点和传统的staking不太一样：

因为SSOV是期权池，所以在锁定代币的时候需要在给出的四个strike price里选择一个，然后锁定对应的代币到池子里。当然，在到期前可以通过转让NFT的形式把仓位转让出去。
因为Dopex是欧式期权，所以在epoch到期前，你的钱和奖励都无法取出。
获得的币本位奖励是按照你所提供的流动性对应的期权买家付出的premiums（类似于常规二池里的手续费奖励）。
获得的DPX代币奖励是按照期权到期时的执行价格和ATM的接近程度成正比。这也容易理解，因为到期执行价格越靠近strike price，期权越容易达到ITM，从而使得期权卖家（也就是SSOV的LP）越容易遭受损失，所以需要更多的DPX补偿。
所谓的近乎无风险是以U本位计算。币本位计算还是会有风险。
看跌期权的抵押品是Curve的2pool LP token。

期权定价模型

Dopex 使用布莱克-舒尔斯方程来确定期权价格。与其他协议不同的是，Dopex 能够确保所有执行的期权都正确定价。这可以通过 Dopex 代表来实现—— 这些代表持有质押 DPX，被推选出来进行定期报价期权定价乘数。乘数会影响期权价格，从而复制真实的供需以及公平定价，为买卖双方提供公平的期权价格。初始阶段，Dopex代表是加密领域其中5 家最大的衍生品交易公司。
以rDPX回扣代币补偿卖家的亏损

Dopex 协议发行了回扣代币 rDPX 以防期权池在一个时期内发生净损失。回扣数额根据期权卖方所产生的美元损失百分比进行计算。相对于所发生的损失，一定比例的 rDPX 将被铸造并分配给期权池参与者。与卖出裸期权相比，这确保了更高的收益。
Tokenomics

Two token model

Dopex 使用两个代币让协议以协同方式工作：

DPX - 治理和协议费用代币
rDPX - 回扣代币 - 也用于协议使用

DPX

DPX 是 Dopex 协议的有限供应治理令牌，用于对协议和应用程序级别的提案进行投票。除了作为普通治理令牌外，DPX 还在每个全球纪元之后从基于 dopex 协议构建的池、金库和包装器中产生费用和收入。
该代币的总供应量将为 500,000 (500k)。
分配

运营分配（17%）：分布在 5 年内。该分配用于最初处理治理，激励社区建议的发展，并帮助平台发展更新的功能/升级，并考虑其他运营成本。
农业，流动性挖矿（15%）：耕作期设定为2年
平台奖励（30%）：分布时间约为 5 年。这些奖励将激励 Dopex 平台的使用和维护。
创始人分配（12%）：20% 最初质押在流动性池中；通过智能合约使用滴灌系统分配 80%，为期 2 年。
早期投资者和代币销售（26%）：早期投资者11%；6 个月内归属 50%
代币销售：15%

rDPX

rDPX 是为池参与者产生的任何损失而铸造和分发的代币。铸造的代币数量根据期权卖方产生的损失净值确定。由治理决定的一定比例的损失是为所有期权卖方制定的。
由于 rDPX 最初不会有固定的排放曲线 - 如果购买者没有净利润，最初可能会出现稀缺。未来可以通过治理投票改变排放机制。
用法

DPX 和 rDPX 代币用于各种用例，旨在增强平台的可用性和流动性，同时提供激励以在价格和 PnL 方面创建优于当前期权平台的替代方案。
治理
DPX 令牌还可以用作根据社区提供的提案对决策进行投票的代理。类似于遵循此方法的现有项目，例如 MakerDAO、Compound、yearn.finance 等。
Dopex 将利用 DPX 代币投票并通过提案，以积极管理协议并确保做出改进协议的决定，并实现其成为流动期权最佳来源的目标。
应计费用
Dopex 协议从其所有产品中收取费用。所有收取的费用将分配给 DPX 代币持有者（通过 veDPX 锁定）。
回扣
Dopex 期权卖方经常面临高波动期间累积损失的风险。为了消除这种风险，期权卖方将通过即将推出的不同机制获得 rDPX 补偿。
这种针对期权卖方的回扣机制使其成为任何实体都非常有吸引力的被动收入来源，尤其是与传统市场中的期权卖方相比。
回扣在很大程度上有助于抵消由于发生尾部风险事件而可能发生的不成比例的损失。
投资方

Dopex当前无大机构投资者，且未公布具体的投资金额信息。以下为官方披露的投资人。

Orthogonal Trading
Ledger Prime
Orca Traders
Pattern Research
SCC Investments

Dopex的TVL情况