除了纽约证券交易所和纳斯达克，美国股票市场中还有哪些不为外人所知、比较大的交易所？

2015 年 7 月 8 日纽约证券交易所发生的技术故障究竟是怎么回事？ - 社区用户的回答
> NYSE只占15%的交易量。fragmented market, 这和中国的市场是不一样的。

NYSE 的交易量居然只占 15%，其他部分去哪里了呢？
好像一共有十多家公开交易所，数十家私人交易所？

有关回应 · 2021-6-1 08:21:40

在 Eqs EMM（股权电子做市组）搬过砖，就列个简易的单子。

以下交易所均为可交易股票现货和ETF的交易所：

NYSE Archipelago Exchange：简写arca，美国第二大的电子股票交易所（纳斯达克是第一大）。创立于97年，其所有者在 06 年被纽交所（NYSE）并购，所以现在是 NYSE arca。在纽交所上市的股票，arca 的交易量占全部的约10%，而对于在纳斯达克上市的股票，arca 则占到了 20%，而对于 ETF ，arca 占到了接近40%。
NYSE MKT：简写amex，前身是 American Stock Exchange（美国证券交易所），后来被纽交所收购，改名NYSE MKT LLC。专注小盘股。
BATS Exchanges: 简写bats，美国第三大电子股票交易市场。创立于 05 年，旗下有两个主要交易所，一个叫 BZX，一个叫BYX，二者交易费用结构不同，另外前者体量比后者大很多。BATS 在市场总交易量中占比约 15%。
Direct Edge: 美国第四大电子股票交易市场。创立于98年，旗下有两个主要交易所，一个叫EDGA，一个叫EDGX，二者的交易费用结构不同。14年年底的时候，Direct Edge 和 BATS 合并，合并之后还叫 BATS Global Markets，不过我们一般还是把 EDGA/EDGX 跟 BYX/BZX 分开说。EDGA 和 EDGX 在市场总交易量中占比约 12%。

比较大的公开电子交易所就是这几位了，在美国股市这些电子交易所被称为 ECN，是 Electronic Communication Networks 的简称。ECN 事实上是一种特殊的 ATS（Alternative Trading Systems），其特点是全电子运作，自动撮合交易且交易方匿名。而除了 ECN 之外，还有很多其他的 ATS，比起 ECN 来，他们更像是股票经纪商，而在美国证券委员会（SEC），下列的 ATS 也大多是按照经纪商的法规来要求的。

另一类特殊的 ATS 叫做 Dark Pool （暗池）。暗池交易是场外交易的一种，一般交易双方都是机构投资者，由暗池撮合完成交易。

注：既然说到了 ATS，经纪商，和暗池，我就多说两句。美国的股票经纪商一般按主要业务对象分为两种：零售经纪商和机构经纪商。零售经纪商，比如 Fidelity（富达集团），Interactive Brokers（盈透）等，主要服务对象是中小型交易者，其操作以订单聚合（Order Aggregation）为主。而机构经纪商（包括ATS）则主要面对以基金为主的大型交易机构，订单数额都比较庞大，有时候需要执行跟订单聚合相反的操作，即大单拆分（Iceberg Order Execution）。机构经纪商通常拥有与大型交易所的直接连接（Direct Market Access，简称DMA），但除了选择将订单如何拆分、发往哪个交易所以外，机构经纪商有时还会在自己收到的订单中直接撮合交易（暗池），即所谓交易流做市（Flow Market Making）。

以上所说的都是在纽交所/纳斯达克上市的股票，而对于不够条件在两大所挂牌的公司，则一般在 OTC Markets Group 进行交易（这里的 OTC 是一家交易所管理公司，而不是指术语场外交易）。OTC 旗下有三大市场：OTCQX，OTCQB，和 OTC Pink，三者对挂牌公司的要求递减，流动性当然也递减。OTCQX 像是我国创业板里的中大型公司；OTCQB 则类似于创业板中的中小公司；而OTC Pink 就类似于我国的新三板，跟新三板一样，对挂牌公司也基本没有财务要求。

有关回应 · 2021-6-1 08:21:41

有关回应 · 2021-6-1 08:21:42

1.纽约证券买卖所纽约证券买卖所对美国国内公司的上市条件首要有：（1）公司最近一年的税前盈余不少于250万美元；（2）社会大众手中具有该公司的股票不少于110万股；（3）公司至少有2000名出资者，每个出资者具有100股以上的股票；（4）普通股的发行额按商场价格核算不少于4000万美元；（5）公司的有形财物净值不少于4000万美元。作为国际性的证券买卖场所，纽约证交所也承受外国公司挂牌上市，上市条件较美国国内公司更为严厉，首要有：（1）由社会大众持有的股票数目不少于250万股；（2）持有100股以上的股东人数不少于5000名；（3）公司的股票市值不少于1亿美元；（4）公司必须在最近3个财政年度里连续盈余，且在最终一年不少于250万美元、前两年每年不少于200万美元或在最终一年不少于450万美元，3年累计不少于650万美元；（5）公司的有形财物净值不少于1亿美元；（6）对公司的办理和操作方面的多项要求；（7）其他有关要素，如公司所属职业的相对稳定性，公司在该职业中的位置，公司产品的商场状况，公司的远景，大众对公司股票的爱好等。 2.纳斯达克商场美国纳斯达克商场分为两个商场，一个叫做全国商场，一个叫做小型资本商场。全国商场又分两类企业，一类是有盈余的企业，一类是无盈余企业。就全国商场而言：第一个条件是财物净值，有盈余的企业财物净值要求在400万美元以上，无盈余企业财物净值要求在1200万美元以上。第二个条件是净收入，也就是税后赢利，要求有盈余的企业以最新的财政年度或许前三年中两个管帐年度净收入40万美元；对无盈余的企业没有净收入的要求。第三个条件是大众的持股量。任何一家公司不论在什么商场上市流转，都要考虑大众的持股量，一般按国际惯例大众的持股量应是25%以上。比如说，在股票商场上，同一个公司A股价格是10元，而B股才1元或2元。这是为什么呢？就是由于B股没有大众持股的要求，没有充沛的大众持股量，也就没有很好的流转性，市价就会很低。市价一低就没有公司情愿在你的商场发行股票或许可以发行股票。如果是这样，你这个商场就无法利用了。美国纳斯达克全国商场要求，有盈余的企业大众的持股要在50万股以上，无盈余企业大众持股要在100万股以上。第四个条件是运营年限。对有盈余的企业运营年限没有要求，无盈余的企业运营年限要在三年以上。第五个条件是股东人数。有盈余的企业大众持股量在50万股至100万股的，股东人数要求在800人以上；大众持股多于100万股的，股东人数要求在400人以上。无盈余的企业股东人数要求在400人以上。股东人数是与大众持股量相关的，有一事实上的大众持股就必定有必定的股东。我国的《公司法》规则，A股上市公司持有1000股的持股人要1000人以上，这才干确保它的流转性。如果持股人持股量很大，那么股东人数就相应减少了。 3.香港最低大众持股数量和事务记载（1）市值少于40亿港元，大众持有股份至少25%。（2）市值在40亿港元以上，由买卖所酌情决议，但一般不会低于10%或10%-25%，每发行100万港元的股票，必须由不少于三人持有，且每次发行的股票至少由100人持有。最低市值上市时预期市值不得低于1亿港元。盈余要求最近一年的收益不得低于2000万港元且前两年累计的收益不得低于3000万港元（上述盈余应扣除非日常事务所发生的收入及亏本）。上市公司类型吸引海内外优质成熟的企业。选用管帐准则香港及国际公认的管帐准则。公司注册和事务地址不限。公司运营事务信息发表规则申报管帐师报告的最终一个财政年度的结算日期距上市文件刊发日期不得超越六个月。其他要素。纽交所可以追溯到1792年，而纳斯达克成立于1971年纽约证交所是国际出资基金的集散地。纽约商场股票品种繁复，是个综合性的股票商场，包括许多职业，如石油，钢铁，运输，医疗等。纳斯达克则是全球第一家电子化证券商场，国际上首要的股票商场中生长速度最快的商场，上市公司数量和买卖规划超越纽约商场。但是在电子买卖遍及使用的今日，关于买卖员来说，2个商场的边界越来越含糊

有关回应 · 2021-6-1 08:21:43

场外交易，不受证券交易所交易时间限制

除了纽约证券交易所和纳斯达克，美国股票市场中还有哪些不为外人所知、比较大的交易所？

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