投行工作者真实的生活是怎样的？

每天的工作节奏，工作内容，出差频率，加班情况，工作感悟等都可以说一下

有关回应 · 2021-5-27 23:58:22

金融是个浮躁的名利场，有太多的人想着走捷径，图暴利了。
2019年，大环境不好，金融行业失业，降薪的情况比比皆是，但我在市场中活了下来，费了老大劲，才把之前地产基金踩雷项目的屁股擦干净了。把最后一笔投资人的本金和利息兑付后，长出了一口气。这两年的血泪教训真是太深刻了，但是看看朋友圈里那几十号停止更新失联的朋友，我还是庆幸自己守住了底线。
几个合伙人讨论再三，决定转型做消费类和新零售方面的基金，自己个人也投资了几个实体项目，亲自下场干后，发现实业确实难做，每一分钱都不容易，但是晚上睡得着，每一个小改进，小创新，都能反应在营业额上，很有成就感。做金融有很多种路径，我们最后觉得，金融民工还是要深入产业，服务实业，我们原来都太虚了，以为天天找人喝喝茶就能把钱赚了，最后不但把钱赔了，人还变懒了。
虽然艰难，但是心安，看到那些只想赚快钱的人，都从行业里消失了。真是剩者为王，退潮了才知道谁在裸泳。
2019年对大家来说确实挺难的。
我做信托的同学，今年公司把他们的底薪从一个月7500元降到了5000元，被逼无奈转行去了地产公司做融资，地产公司薪水是挺高，但是融资压力大，现在这环境，民营地产公司融资真还不是一件容易的事情。还有一个朋友在另一家信托，被裁员，前两天还在问我有什么可以维护权益的渠道。
做一级股权投资的，今年人民币基金募资额只有去年的五分之一，各大基金的投资经理，说是投资经理，其实都在做FA。真是地主家也没余粮了。
做二级股票的，天天看着大盘徘徊在3000点，每天只能看看李大校的微博来排解情绪。这两天我还问一个做股票的朋友，2019年不是业绩还不错么，他苦笑到，那是因为去年输得太惨基数低啊。
做一级债券承销的朋友，向我吐槽说承销价格越来越透明，竞争越来越大，费率越来越低。
做二级债券的，也是如履薄冰，今年超过千亿债券暴雷，投资已经不过暖气线了。我大学室友在某公募做债基经理，投资风格保守稳健，风险偏好极低，多年来收益一直在中游徘徊，我还一度笑话他，最后他这两年一个雷也没踩，收入在基金经理当中虽然不算高，但最近也换了花木的房子。
在市场中价值投资已经成一句骂人的话，但是我有一个做价值投资的朋友（是真价值投资，不是大校的那种嘴炮），他的基金每年10%的收益非常稳定，不知不常见已经跑赢大多数人了。
还有一些做债的和做地产的朋友，从业年数都很长了，也都穿越几个周期了，告诉我，“急事要缓办”，要坚持自己的投资逻辑。
我也是这两年才明白，做金融，只有慢下来，做好服务，这才是回归金融的本源。虽然前路坎坷，但是我们对未来仍然有信心。最近看了朋友公司的一个视频，深有感触。

https://www.zhihu.com/video/1194697411472306176这个视频看得我很感动，没有那么多外界想像的光鲜与浮华，大部分金融民工也是在平凡的岗位上奋斗着。也是千千万万在大城市奋斗的年轻人的真实写照。
机构业务和机构销售的，时间都花在机构的拜访，以及去拜访机构的路上;
营销口的，背负着业绩压力，天天睡觉都在想如何更加精准地找到优质客户，金融行业和其他行业不一样，并不是来的都客，最重要的是大家钱放出去，要收得回来.
做风控的每天要跟各种骗子斗智斗勇，需要练就一双火眼金睛;
产品经理发现自己的产品在网上被黑子黑，就像自己的孩子在外面被欺负一样。每天都在研究各种竞品的交易结构，最煎熬的并不是产品能不能盈利，而是自己做出来的产品，能不能守住底线;
做客服的，被情绪激动的客户劈头盖脸地骂，需要一个强大的内心，耐心去疏导客户。
在金融行业里，公司与公司之间，同事与同事之间，公司与客户之间，往往更多看重的是利益，缺少的是温度与陪伴。
金融行业当中还有很多类似时刻，特别是做投资的，随着年纪与经验的增长，已经习惯了面对着压力与市场变化，渐渐地都可以泰然处之，可以冷静对待市场的涨跌，就像某大佬说的，不是股票价格在动，而是你的心在动。
作为一个平凡而普通，渺小而卑微的金融民工，大部分时候确实在被时代浪潮裹挟，随波逐流，我们没有能力改变什么，但还是要坚守一些东西：坚持持牌合规经营，以用户为中心不断优化迭代产品，提升客户体验，对投资人践行诚实的信托责任。
就像视频中说的，时间川流不息，我们使终向上。
2019年马上就要过去了，
也许你为了让家里人过上更体面的生活，
也许你为了变成更厉害的自己，
你可能面临着很多困难挫折或者委屈，
但是回过头来你会发现，
其实你已经坚持了很久很久，
相信有更美好的未来在等待，
所有伟大都是熬出来的，因为时间会奖励向上的人。

有关回应 · 2021-5-27 23:58:23

[h1]答主在国内top投行工作5年，算不上老司机，但也有一些自己的心得。[/h1]在投行没有所谓的工作和生活平衡。作为投行人，你的生活就是工作。
投行这个词其实有两重含义，传统意义上是指去影视剧中展现的那些极尽奢华的华尔街公司，比如摩根斯坦利、高盛等，这是相对广义的称呼；另外还指代国内的投行业务，通常是指券商（证券公司）的投行部门。
工作累不累？累！但为什么要坚持？理由很多，钱应该是最接地气最重要的理由之一了。

对于打工者来说，无论国内还是国外，投行的收入都可以算作金字塔的高层，所以势必竞争激烈，大家都削尖了脑袋指望进入市场分一杯羹。

想进入投行工作的朋友一定要做好心理建设，你想象中的投行生活是这样的：

而现实中，是这样的……

* 图片来源：券业新力量

[h1]一、投行到底要干什么活儿[/h1]投资银行（Investment Banks）是与商业银行相对应的一类金融机构，主要从事证券发行、承销、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。
投行部体系架构如下：

* 图片来源：职徒自制其中企业融资部是投行传统核心业务，又可以划分为股权融资业务和债券融资业务：

股权融资业务：协助企业进行新股发行（IPO）及增发业务，收取手续费。好处：不用支付利息；坏处：牺牲一部分公司所有权，和他人共享公司利润。
债券融资业务：在企业需要收购其他公司、战略性发展或偿还其他债务时作为经纪人帮助企业通过发行长期债务，周转性贷款等方式来募集资金。好处：不用割让股权和分享利润；坏处：需要偿还利息。

并购重组业务是随着近些年我国产业升级转型的加速而获得大力发展的。“并购重组”一般指的是公司先进行兼并或者收购，被收购后，再对资产进行重新配置。
企业为什么会有并购重组的需求呢？

1. 扩大生产经营规模，降低成本费用；
2. 提高市场份额，提升行业战略地位；
3. 取得充足廉价的生产原料和劳动力，增强企业的竞争力；
4. 实施品牌经营战略，提高企业的知名度，以获取超额利润；
5. 为实现公司发展的战略，通过并购取得先进的生产技术，管理经验，经营网络，专业人才等各类资源；
6. 通过收购跨入新的行业，实施多元化战略，分散投资风险。

那么投行在并购重组中扮演怎样的角色？——财务顾问的角色

买方财务顾问：为收购提出意见；估值被收购公司；管理尽职调查；估算风险及收益
卖方财务顾问：为售卖提出意见；评估报价
公平意见：评估并购条款是否对持股者公平

其他业务线工作内容见表，在此不一一展开。
[h1]二、投行工作累在哪里？[/h1]1、长时间出差
不管是做股权、债券还是并购重组业务，投行人士都不是坐在自己办公室就可以完成所有工作的，很多时间都要去客户现场。
服务一个主板IPO企业，一般周期在2-3年，在这期间你要经常去客户现场出差，跨省跨市实属常见，坐飞机坐到你想吐，经常拖着行李箱赶场，抱着厚厚的文件在机场狂奔也时有发生。客户企业在城市还好，有的客户企业位置偏僻，出差的条件就很艰苦了。

2、让人生无可恋的底稿
整理底稿是投行执行项目中必须完成的工作。监管机构有详细的底稿指引目录，其中最为详细的IPO底稿目录条目多达上千条。主要工作包括收集企业的各种尽调资料、打印复印、打孔装订、制作隔页等，说实在的没有什么技术含量，刚入投行的小朋友甚至实习生，只要稍加指导就能迅速上手开展工作。
这部分工作非常繁重。以IPO为例，通常一个项目完成需要的底稿多达几十册，摞起来通常远比人高，某些历史沿革复杂或是子公司众多的企业，底稿更多，因此耗费大量的时间，说它是体力活儿也毫不夸张。

1）底稿是尽职调查的证据。没有这些底稿的支撑，就无法证明投行进行了深入彻底的尽调工作，也无法证明投行的申报材料结论有充分的依据。所以，底稿是基础。
2）底稿是投行内核部门检查的重点。通常来讲，某个项目临近申报，会有公司内核部门的人过来项目现场进行检查，模拟证监会的审核要求，为项目把关，从而发现和解决尚未浮现的问题、降低项目失败的风险。内核现场检查的一个重点就是底稿。底稿不完备，首先内核这一关就过不去，更谈不上保送证监会了。
3）证监会也会对底稿进行抽查。万一被抽中，而底稿没有符合要求，无疑会给投行和拟上市企业带来巨大的负面影响。
PS：在这里要感谢“券商之家”-荣大（一家专门为投行制作申报材料的公司）的辛苦付出，有了荣大，我们只需要整理好电子版的底稿，发给荣大就可以了，他们会搞定所有的打印装订工作。
3、繁重的文书写作工作
在确定各项指标达到上市要求后，企业和投行要按照证监会的要求，制作各种申请文件。

连续数个月的高强度工作，通宵撰写报告，需要足够的耐心与坚强的意志。

4、紧张的审核等待期及后续发行上市工作
之后就是紧张的审核过程，通常需要3-9个月。富士康20个工作日的纪录，就是在申报、审核这个阶段创下的。

如果能够通过包括持续盈利能力、关联交易、财务问题、合规问题、项目合理性、客户信赖问题等在内的层层审查顺利过会，就可以开始定价、申购等流程，等待最终的上市了。

能否过会是最关键的，对于投行来说，终止审查是无奈之举，因为没有为企业成功融到资金，这个项目大部分的收入就拿不到，基本相当于“白干”了。
[h1]三、随着职位的晋升，投行人的累会有所改善吗？[/h1]随着职位晋升，带来的是更高的能力要求和责任要求。

1、Analyst
刚进去IBD，就是junior analyst, 从pitch book到analyst presentation，到扫描复印全都要干。基本上就是训练excel、PPT等功夫，很多时候在打印机房，一站就是一天……这个阶段要求：

及时有效地处理电话、复印等事务性工作（我进入职场的第一年就是守着打印机过的）
熟悉公司内部工作流程，及时处理费用报销、合同审核、出差安排及会议安排等工作
能承担压力
很好的时间管理及保密意识
主动、积极、负责任、高效

2、Associate
3年左右，顺利的话升为associate，基本上就是看着junior工作，不满意的地方，自己做。还是那些东西，但是要加上陪客人，要做marketing和presentation。

有一定的产品知识及分析和解决问题的能力，有客户服务意识
在有限指导下能够独立保质保量的完成工作
主动性、创造性及团队精神，职业道德标准

3、Senior Associate

有一定的产品知识，分析和解决问题的能力，有客户服务意识
基本独立保质保量的完成工作，能够给其他人指导
表现出灵活性和创造性，并能将其付之于行动
主动性，创造性和团队精神，良好的职业道德标准

4、Vice President
再过2-3年，升为VP（很多人7年还是asso），VP就要求建立人脉，为公司带来客户等东西了，当然此时要求还不是太高，让boss觉得你有initiative和technically competent。

有良好的产品或行业知识，能够主动发现并解决问题。有主动服务客户的意识，且能在客户面前树立自己的影响力
良好的独立工作能力，保质保量完成工作，并能给低级别的员工以证券的指导
在执行和管理工作中表现出灵活性和创造性，有意识的参与或承担一定的管理职能
合理利用并管理公司资源

5、Director

有良好的产品和行业知识积累，突出的解决问题的能力
带领团队保质保量的完成工作，能主动发现业务机会
积极的客户服务意识，能够用自己的影响力影响客户
有意识的参与或承担一定的管理职能及培养下属
合理利用并管理公司资源
很好的主动性、创造性和灵活性，良好的职业道德标准

6、Executive Director（ED）

能主动发现并鉴别合适的业务机会，给公司创造利润，有很强的业务能力
极强的领导力和协调组织能力，培养及指引下属，积极参与管理、培训等工作
较高的主动性及职业道德标准，以身作则，并对公司有长期承诺
对公司内外资源进行协调整合，积极促进公司发展，有成本控制意识

7、Managing Director（MD）

清楚的理解公司的战略和发展方向，积极发现并鉴别合适的业务机会，优秀的商业意识，为公司创造利润
极强的领导力和协调组织能力，较高的职业道德标准，以身作则，并对公司有长期承诺
对公司内外资源进行协调整合，积极促进公司的发展，有成本控制意识
言谈举止能够对下属起示范作用，为下属的发展提供积极的反馈，重视人才培养

*图片来源：网络九大投行晋升到MD所需年限[h1]四、那些离开投行的人都去了哪里[/h1]成为投行人需要做出巨大牺牲，无论这些牺牲是睡眠、健康、友谊、家庭、兴趣还是假期。当然，这些代价也会有收益，否则，投行也不可能成为抢手的工作。这些收益包括对于金融行业内或者行业外的其他工作来说非常少见的高薪，还有能够让事业走向比投行更抢手的行业的基础和能力。
那么投行人员跳槽，都去了哪里呢？主要有三大去向：
1、上市公司或集团公司

战略、投资部
并购部
董秘、CFO（乐视网，拟上市公司，蔡崇信）
执行董事（刘炽平）

2、PE、并购基金

投后管理
项目选判
融资
合伙人

3、其他

保险系资产管理公司
银行系投行
券商系投资基金
信托机构
政府或国有投资凭条
控股上市公司

如果你想去投行，但还没有一份靠谱的简历，推荐使用职徒简历。它是一款智能好用而且免费的简历制作工具！拥有一键排版、自动倒序、AI测评、中英双语、海量案例、大牛模板等功能。

有关如何写出一份漂亮的简历以及技巧性的内容我已经放在这个答案里了，被知友们收藏近千次，手把手教你写简历，也推荐给你：如何写出一份优秀的个人简历？

最后，推荐一些有用的网站、微信公众号和书籍给大家。

投行人士常用网站：
证监会：http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/
证券业协会：http://www.sac.net.cn/
巨潮资讯：http://www.cninfo.com.cn/
深交所：http://www.szse.cn/
上交所：http://www.sse.com.cn/
春晖投行在线：http://www.shenchunhui.com/
投行先锋：http://www.thxflt.com/
科创板：http://kcb.sse.com.cn/

常用微信公众号：
IPO俱乐部
证监会发布
投行泰山
定向增发
并购汪
巨潮资讯网
上交所企业上市服务
刺客财经观察
小兵研究

书籍：
《穷查理宝典》《梦想与沉浮》《高盛帝国》《门口的野蛮人》
本文图片来源于：券业新力量及网络，如有侵权请联系删除，感谢！
职徒-青年学子的职业成长平台

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有关回应 · 2021-5-27 23:58:24

12年前硕士毕业进入金融行业。之前对于金融根本没有概念，本科学的是工科，硕士虽然读了商科，但和经济、金融都不沾边，应该说是误打误撞进了金融业的门。之后在一家证券公司一直工作至今，前一半在时间做二级市场的行业研究，后一半时间在做一级市场的股权投资，亲身经历了过去十多年中国证券行业的潮起潮落，资本市场的兴衰起伏。作为一个非科班出身的金融从业人员，曾经无数次的想过，如果当年没有进入金融业的大门，现在的工作与人生会是什么样子：也许是和其他同学一样，进入互联网行业，或者是IT行业，习惯996的工作节奏，做个快乐的码农；或者是在移动互联网兴起的大潮中下海创业，每天打满鸡血找客户求融资。可能已经是2个孩子的父亲，过着老婆孩子热炕头的简单生活，也可能孑然一身，在异国他乡打拼，春节前奋力抢返乡的车票。遗憾的是，人生就是没有如果，踏入金融行业的大门，意味着选择了完全不一样的工作模式和人生走势。说过得好不好真是一言难尽，但借着这个话题可以回顾下这十年的行业巨变和给证券从业人员带来的深刻影响：
从2009年到2019年，尽管A股的指数经历了大起大落最终回到3000点附近，号称“十年归零”，但上市公司的数量从1500多家增长到3700多家。2009年创业板开设，2019年科创板开闸，期间IPO经历几轮的停摆与加速，发行制度从询价到限价再到如今呼之欲出的注册制，中国资本市场发生了翻天覆地的变化。最大的变化是市场容量的增长，这使得证券行业从一个小众行业变成与国计民生息息相关的金融行业的重要组成部分。
如果把过去10年分为上下半场来看，上半场是中小券商野蛮生长的黄金时代。09年创业板的开闸使得一二级市场开始活跃，从IPO加速发行获得的承销费和A股巨额成交量带来的佣金给证券公司下起红包雨。那个阶段证券公司牌照属于稀缺资源，使得已经在场内的券商能够坐享行业爆发红利而不担心竞争者的涌入。一级市场行业内泥沙俱下，甚至诞生了所谓的包干制，即某个投行团队整体加盟有投行业务资质的小券商，承揽+承做+与母公司分成承销费，相当于公司把牌照和资质租给团队，但风控不严带来的财务造假、发行中的种种欺诈，都无法追责到投行团队，最终嫁祸给二级市场的投资者。很多从业人员都是在那一波包干制当中实现了财富自由，也有不少人后来都遭受了牢狱之灾。当年二级市场的野蛮程度丝毫不逊于一级市场。创业板开闸后，股票市场的上市公司数量急速增长，与之前的国企上市公司不同，民营上市公司大股东对股价和市值的关注度要高得多，所以他们用尽各种手段追求高市盈率发行，高估值并购和再融资，以及大小非解禁的市值管理，为了迎合资本市场的口味热衷于创造概念和吸引眼球，高送转，跨行业并购，设立并购基金，甚至是改名字，无所不用其极。A股投资者结构中散户占比高是由来已久的怪现象，由此导致追求相对收益的机构投资者也热衷于追逐市场热点和炒概念，俗称“收割韭菜”。服务于机构投资者的卖方分析师把这场大戏的气氛推向高潮，一头与上市公司和投资机构勾兑内幕信息，一头在市场上发布“前半部分科普，后半部分科幻”的研究报告煽动市场情绪，在分仓佣金端实现商业模式的闭环。每年的新财富分析师评选都是一场卖方商业秀和买方的狂欢。对上榜分析师而言，预测的准不准并不重要，重要的是能否引起市场的关注，大量语不惊人死不休的脑残报告充斥在媒体上，每个领域上榜分析师的身价都是7位数甚至是8位数。整个上半场的资本盛宴在2015年A股冲至5178点时达到顶点。之后，高杠杆配资爆仓，做空机制，熔断机制悉数登场，半年时间，我们见证了数十万亿市值财富的灰飞烟灭。A股市场回到原点，众多已经实现财富自由的从业人员，也是在这一轮泡沫破灭的过程中，回到了原点，或是黯然离开了这个行业。
黄金十年的下半场是头部券商崛起的时代。下半场开始后，证券市场改革进入深水区。2016年IPO发行重启并进入加速状态，限价发行制度尽管被诟病为历史的倒退，但创造出相对稳定的市场氛围，投资者打新热情高涨，新股上市后表现出色。之后监管部门一直坚持常态化审核与发行的节奏，就算在A股指数下跌30%的2018年，监管部门也只是通过财务核查和设置隐形财务指标门槛的窗口指导等方式间接放缓发行节奏，没有再次出现IPO停摆的局面，给拟上市企业相对稳定的上市预期。此外，监管部门对上市公司跨行业并购，卖壳，高市盈率定增再融资等行为出台一系列政策进行控制，整治资本市场的乱象，保护中小投资者的利益。总的来说，A股的市场制度更规范了，市场容量也扩张了，接下来，A股国际化的进程就开始了。A股陆续被纳入国际主流指数，同时，放宽外资进入的门槛，外资机构出于或主动投资或被动配置的目的，大量进入A股市场，投资者结构逐步从以散户为主，转型到以机构投资者为主。尤其是资金量庞大且坚持长期价值投资的外资机构的进入，使得市场的风格发生了奇妙的转变，白马龙头大盘股受到资金的持续追逐，炒作概念主题的中小盘股无论是交易量还是市盈率都显示出“港股化”的趋势，慢慢被市场所抛弃。市场的游戏规则本质上还是钱多的人说的算，上半场的A股是散户时代，公募机构作为参与者也必须参与炒概念的零和游戏，下半场是以外资为主的机构时代，公募机构同样作为参与者，开始被外资的价值投资体系所教育，而散户则被逐步洗出了市场，现在的90后，00后当中，越来越少听到炒股票的爱好者了，最多也就是买个基金，除了没钱，背后的道理就在于此。在黄金十年的下半场，证券公司从依赖于牌照庇护的望天吃饭的传统模式，转型成为连接实业经济和居民财富的重要纽带。市场在洗牌，行业在重构，头部券商的市占率逐步提高并开始国际化进程，这是头部券商的红利时代。2018年IPO承销市场，前5名的投行占据了48%的市场份额，行业集中度迅速提升。2019年科创板开闸，新发行制度强制要求保荐券商用自有资金按照发行价跟投拟发行上市公司2%的股权，意味着未来随着科创板发行量的增加，没有强大的资本金的投行连参与科创板跟投的能力都没有，更不用说为发行定价提供有市场公信力的卖方研究服务和机构销售能力。未来，随着A股国际化的加速和外资投行的进入，行业的竞争将更加的激烈和残酷，中小券商的生存环境将不断恶化。这些年以中信、中金、建投、华泰、广发、国君为代表的龙头券商大多实现了境内外市场上市，源源不断的补足资本金，通过兼并中小券商扩大市占率，甚至是展开国际并购来强化自身的业务能力，可以发现头部券商的核心竞争力体现在：（1）雄厚的资本金和通过境内外资本市场渠道低成本融资的能力。（2）全业务链的平台和国际化业务布局。（3）金融科技能力。这里的金融科技能力对于金融从业者而言是双刃剑，一方面，AI和大数据技术通过工具赋能财富管理和机构业务，让一线业务人员更方便的服务客户和创造价值；另外一方面，当越来越多的客户信息、业务机会和业务经验被结构化、数据化和知识库化后，公司与员工之间的关系变得更加简单，员工的可替代性增强，越来越多的职能部门和业务岗位被技术所替代。在上半场中包干制的投行团队和明星分析师这种人的IP凌驾于公司品牌之上的局面已经不复存在，龙头券商将大数据和AI广泛应用于量化对冲投资、风控、财富管理资产配置和互联网获客等方面。从国外投行的发展经验看来，顶级投行会不断投入金融科技，将原来100个人干的工作现在交给10个人加机器来干，最终的目标是让公司成为一台不依靠人的高速运转的金融机器。未来的自己在这部机器上的位置到底在哪里？这是我们这一代从业人员必须要面对和思考的问题。
总结下半场证券行业变化和由此带来的影响：监管的规范化和市场的国际化让券商难以利用传统的牌照壁垒和制度套利手段获得的超额利润，交易佣金、投行承销和卖方研究等同质化服务的价格战越来越激烈，中小券商的生存环境恶化，逐步退出市场竞争。证券行业的洗牌让头部券商的市场份额不断提升，进一步强化了核心竞争力，一头通过向零售和机构客户提供差异化的服务获得定价权，另外一头通过金融IT摆脱业务对员工个体的依赖性，压缩成本和提升效率。未来10年，证券行业整体超额利润的消失，加上头部券商对金融科技的深入应用，会让这个行业的从业者面临空前的压力与挑战。对证券从业者来说，2019年未必是过去10年中最难的一年，但很可能是未来10年中最好过的一年。
从国家的角度看，证券市场从来不是一个以创造财富为目的的地方，而是配置资源的看不见的手，是集中力量办大事的工具，监管层的目标是不断完善这个工具为国家利益服务，同时消灭制度套利的漏洞。
从券商的角度看，金融创新和金融监管之间的博弈从未停止过。所谓的金融创新和制度套利就好像一个硬币的两面，只不过时代在发展，能够参与这个游戏的入场券越来越昂贵，游戏的规则不断变化，未来10年，是本土头部券商和外资顶级投行的舞台。
从一名普通从业人员角度看，我首先应该要感谢这个快速发展的行业，并庆幸自己赶上了证券行业高速增长的黄金十年。站在现在这个时点，我们这代证券从业者如何在未来汹涌的行业变革中找到属于自己的位置，亦或者寻找到新赛道并投身到下一个黄金十年的周期中，是必须要好好思考的问题。

有关回应 · 2021-5-27 23:58:25

“一入投行深似海，从此亲朋是路人。”
在这光鲜亮丽、背后苟且的大海里扑腾了快3年，最终还是上了岸。

如果你问我投行工作值得去吗？值得！
但你问我还要再去吗？得评估一下自己的情况。
接近而立之年的男人，最痛苦的莫过于在各种身份之间不断切换。
在客户面前，我是笑脸迎人、逆来顺受的乙方弟弟。
在老板面前，我是白天跑项目、晚上写材料的拼命三郎。
在实习生面前，我是专业过硬、无所不能的老师。
在妻儿面前，我是家庭的顶梁柱，不能生病，不能倒下。
在父母面前，我要装出工作稳定、家庭和睦、身体健康的样子。
如今，离开投行已经2年多了，每当我看到汇报工作的保代后面那个背着电脑包、提着厚厚一沓PPT、点头哈腰的年轻人，就会想到当年那个怀揣着梦想的少年。
（一）
2015年，我从安永离职，那是我入职某中型券商的第一天，走进办公室站了不到5分钟，过来一个瘦瘦的女生，问我你就是XX吧，今天开始跟我混了，走，一起去发行人那边取剩下的底稿。
稀里糊涂的，我就跟着去了项目现场。到现场一看，原来是要把所有尽职调查底稿搬回总部。
“就我们两个人，要搬完这么多底稿吗？”
“当然不是！我待会儿要飞深交所保代培训，你自己下午就把所有底稿整理好，搬回总部吧，一共232本，那边的纸板箱和胶带可以用，公司有车，有问题找他们证代。”
我就按顺序装进冰箱大小的纸板箱，一个人一箱一箱拖到车上，下车后在司机帮助下再一箱一箱拖到写字楼大厅。整件衬衫全湿了，眼镜随着汗不断从鼻梁滑下来，走两步就要托一下镜框。把所有底稿放进会议室后，已经是晚上7点半了。
我也不知道那天到底是怎么把这么多底稿拖回办公室的，只记得在搬上车时，证代说：“真羡慕你们投行人士啊，年纪轻轻就拿这么多奖金，过几年可就财务自由啦！不像我们，运气好点十年后混个董秘，运气不好就十万块拿到底了。”
当然我其实心里挺得意的，就是不敢跟他说我才第一天上班。
（二）
《公司债券发行与交易管理办法》试行以来，债券市场非常火爆。
那时的城投债还不用招投标，有些地方的承销费率甚至能谈到1%以上，加上IPO审核停停走走的，很多团队都铆足了劲做债券项目，跑项目、写材料、找资金，忙得不可开交。
2017年，我一个人同时做三个项目，两个省内城投企业的公司债，一个外省民营企业的可交债。
周一到周五，几乎就是在三个项目中来回穿插，白天要催会计师和律师进度，跟发行人沟通待补资料和签字页，早上打完一圈电话就是几个小时，没时间喝水，没时间上厕所。晚上静得下心，就待在写字楼写募集说明书、答反馈意见、看当天的发行案例，中间还被拉去做了一个月的IPO项目，压力很大。
就是在那一年，连续的熬夜加班，我突然长出了很多白头发，脾气变得异常暴躁，早上起床有时候还会心悸。连女朋友都说我像是变了一个人，冷漠、不爱说话、敏感。
我不知道你能不能体会到这种感觉，一听到微信叮咚的声音，心就会颤抖一下。
还好年轻，扛得住。
（三）
又过了一年，女朋友成为了我的妻子。
与此同时，我也成长为团队的核心成员，身上的担子更重了，老板对我的期望更高了。
我不知道该怎么描述那时候的工作和生活，可能也没有生活吧。
走到哪里都要背着电脑，微信永远是一堆未读消息，似乎我的老板都不用休息。
周末好不容易排出半天时间带老婆去看电影，电影放到一半老板要材料，没办法，溜到门口星巴克开电脑干活儿。
节假日去岳父岳母家吃饭，刚坐下来吃几口聊几句家常，老板让我改PPT，发行人要的非常急，没办法，躲到房间开始干活儿。岳父岳母嘴上不说，心里估计是无法理解的。
我在公交车站牌边干过活儿，在地铁上干过活儿，在单身公寓的马桶上干过活儿（当时跟女朋友合租单身公寓，为了不影响她晚上休息）。
妻子哭着跟我说：“我又不要求你赚很多钱，咱们换份工作好好过日子好不好。”
想想我算是幸运的，那几年家里没有发生什么特别的变故。另一名跟我一起进券商的同事就很难了，老婆早产，住了一个月的NICU。他请假，但手上项目又找不到人接替，最后在NICU门口的走廊坐凳上写了一个月的材料（据说每天只有定时几个小时可以探望）。
老板喝醉酒只会说，男人嘛事业为重，有钱有权你还愁什么家庭问题。时不时也会表达对部门里女性生孩子的不爽。大家表明认可，但实际确实用脚投票。
其实我们也没得抱怨，老板比我们更拼，有为了项目发行连孩子出生都没去医院的，有为了揽项目喝酒喝到胃穿孔的，你还能说什么。
（四）
2018年，我还是选择逃离了这座欲望与绝望并存的围城。
为了上岸，每天加班到晚上10点，必定留足两小时看书做题，备战国考，运气不错面试拿了92分。
走之前老板苦苦劝我留下，还给我开出了不错的条件，承诺我的项目以后可以平衡工作与家庭，但我还是离开了，这个大饼实在吃够了。可能我这辈子就只能做一个平凡的人，我也认命了。
以前还会经常跟前同事一起约饭、打球，但每次饭桌上他们不是讨论项目、吐槽老板，就是攀比年终奖，渐渐地自打没趣我也就不参加了。
其实认命这个东西并不容易，心里偶尔也会起一丝波澜。但下班后回到家看到妻子和孩子，我想这就足够了。
就这样吧，到睡觉的点了。
（五）更新
昨天写的比较悲观。
其实在投行的这几年，成长和进步确实是很显著的。
习惯上，我养成了每天听新闻看时事的习惯，明白了知识面、视野、演讲能力的重要性。
心态上，遇到难处也不至于太害怕，随着时间推移困难总归能熬过去，很多情况下我们的担忧是多虑了，just do就够了。
专业上，以前看企业局限于财务数据，纠结于会计处理怎么做，现在会把一部分注意力放在公司核心竞争力、商业模式、政策影响、风险因素、上下游状况等。
社交上，多了很多金融、律师等领域以及各行各业的小伙伴，认识了不少公司业务部门的朋友，交际圈不再是“会计师——企业财务”这么小的范围。不管面对多大的咖，也能把肚子里仅有的那点货转化为上得了台面的话术，公开场合发表演讲再也不怵了。
生活上，最重要的是认识到了身体、家庭、生活对一个人无法取代的重要性。
我的其他回答：
罗伊：在证券公司工作是怎样一种体验呢？

罗伊：一只公司债为什么分不同品种发行?

有关回应 · 2021-5-27 23:58:26

IBD真实的生活就是没有生活。。。
当然这都是很多年前的事了，现在未必是这样。
1. 每天的节奏
早晨起来第一反应永远是去抓手机，看看一晚上（有的时候还有部分早上）攒了多少邮件。毕竟是早晨，还有一天时间，一般看到什么邮件都会波澜不惊，除非是有什么紧急情况（比如为啥你还没到公司，东西为什么还没发之类的）。
一般没有急事就晃晃悠悠（因为总是睡不醒）去上班，有时候还能买个早饭。到了办公室开始干活。有急事就会着急忙慌的出门，早饭肯定是没戏了，到了办公室马上就得像打仗一样。
中午一般是比较惬意的时间。当时我们楼上有餐厅，可以俯视维港，一般中午就和同事在餐厅吃饭，胡吹烂侃一通，指点江山，感觉自己人生都得到了升华。然后下午就很煎熬，因为睡得太少+中午吃得太饱，下午总是有一阵非常困又不能睡的时间，一般也就一个多小时，挺过去了就很神奇地好了。
晚餐前就是决定命运的时刻，决定了今天能不能回家，几点能回家。当然，一般命运都是很悲惨的。然后晚餐就是一帮人互相抱怨的场合。很搞笑的是当时我们组是最忙的，可是因为太忙了，所以晚饭一般都是对付，反而是其他不太忙的组，经常看到同事在pantry里一边吃着外卖，一边抱怨自己有多忙，聊了一个多小时之后就从办公室消失了，留下我们寂寞的身影。那会儿我们有个词，叫做移动家具，就是形容我们这样的，在办公室一坐坐一天，像家具一样。
吃完晚饭这段时间是最烦的，一部分原因是知道自己又要凌晨再回去，甚至要all nighter，很绝望，另一部分原因是实在太困，根本干不动，清醒时候1-2个小时就弄干完的事情，经常要搞上很久，脑子都不转了。有的时候甚至困到睡一会儿，做一会儿的状态。
回到家一般都是2、3点，更惨的还有早晨或者第二天下午的时候。能不能睡个好觉取决于是不是把东西都丢出去了。是的话就能安稳睡着，第二天早晨又是新的一天，没有的话多少有点提心吊胆，总是担心半夜或者第二天早晨看到几个未接电话还有angry email。
当时我们有个associate很难搞，半夜经常醒几次，醒了就会上线给你comments。开始的时候没有经验，做完一个东西发一个，再接着做下一个，于是经常被他半夜抓到，被迫再改他半夜发出来的新comments。后来学乖了，所有东西做完了一起发，发完了就关机走人，他也不好真的把你抓起来take comments。
当然这些都是正常忙的节奏，非常忙的时候嘛，就。。。
2. 变态的忙的时候
有两次印象很深刻。
第一次是要赶一个RFP，提前2周开始做，本来觉得时间绰绰有余，应该不会太惨。结果我们那个MD，非要搞成3本书，每本都有几十页，还是中英文的，一来一去等于有6本。关键这老哥搞个pitchbook还整出一堆学术问题，到处抠数，还经常推翻重新来。结果就是第一周每天睡几个小时，周末也在疯狂加班，然后到第二周周一还是离定稿有相当距离。又疯狂地搞了一周，第二周周四早晨，我已经快扛不住了，结果comments多到一个通宵才搞完。好不容易以为就这样了，准备回家睡觉，结果9点多这老哥又发过来满满2页纸的comments，我去。。。
当时我们是和别的组一起做，分别负责不同部分，然后再拼到一起。当时我们还在用office 2003，很容易崩溃，特别是这种几十页A3的大书，很容易就好几十MB，经常改了2、30分钟，然后一个没注意，死机了。。。本来就够混乱的了，结果负责居中协调的associate那天早晨不知道怎么脑抽了，非要自己上手一起改，我去，4个人搞6本书，又没人协调，最后下午1:30去开会的时候MD只带了6本中的1本，associate过了十几分钟又带着2本出发了，剩下3本是那天下午改完之后直接发给对方的。现在想想都觉得很搞笑，你说你好好带着6本书去开会不好嘛，非得吹毛求疵搞成了这样。
事件的后续是一个周末没人理我。周一去上班就被associate叫过去，让我反省错误，为啥书没做完，怎么提高效率，我tm。从那儿我就发现这哥们人有点问题。不过当时刚去没多久，也不敢怎么样，于是就有了后面的事情。
第二次是我刚搞完一个IPO，因为之前一直很忙，上面就答应IPO之后让我好好休个假，于是我选择了回家（早知道应该去个西藏啥的没有网的地方）。回家之前我们associate突然请我去吃饭，估计那一顿得有几千，说理解我去休假，但有个事得帮帮忙。当时我就感觉不对，可是脸皮薄没推脱，就答应下来。后来发现，尼玛，掉入一个大坑。
我回家的第一天，就在办公室搞到早晨7点。早晨起来我妈看到我都惊了，说你什么时候回来的，赶紧要给我弄早饭。我说别，我这刚躺下。睡了没几个小时就又去办公室了。就这么搞了几天，最后就走的那天跟父母一起吃了个饭，其他时间基本上就是加班睡觉加班睡觉。
后来回到香港，这associate还问我休假休得怎么样，我tm，真想抽他一顿。加上前一次的教训，后来就尽量躲开不给这大哥干活了。
3. 出差
刚做IBD时候特别讨厌出差，因为那会儿特别忙，出差就意味着少睡觉或者不睡觉，只能在飞机上凑合一下。而且当时我们的IT系统很bug，只有台式机，离开办公室就得用自己电脑或者借的公司烂笔记本remote回公司的电脑，巨慢无比。而如果不联网，就没办法remote，也就不能access公司的系统。senior们倒是还好，反正主要是review别人的东西和发comments，手机就能解决（我还挺佩服他们能在BB上那么小的屏幕看ppt，然后给你发几页纸的detailed comments的，眼睛是真好）。junior就比较惨了，经常是在机场搞了半天，好不容易连上了，结果要登机了，或者是在酒店干活，结果半夜花了一个多小时联网之类的。
有一次出差住瑞吉，因为太晚了没房间给了个巨大的套房。结果那晚上我根本没睡觉，做东西做到5点多，只能躺在躺椅上眯了一个小时（不敢睡床，怕醒不过来），然后就退房，出发去开会了。
后来换到买方，hours好多了，另外IT系统也改进了，拿着笔记本出差没有网也能做事情，就是屏幕小点，这才觉得出差不再是那么痛苦的事情。
4. 有意思的经历
其实做IBD的时候还是有些有意思的经历的。随便写几个吧。
一个是路演的时候坐私人飞机。因为在美国路演时间很赶，一周的时间要跑很多个城市，还经常有那种鸟不拉屎的地方（一些机构就喜欢把总部放在这里，可能是为了让PM心无旁骛地专心投资吧），很容易错过航班时间或者没有合适的航班，所以大部分时候我们都会推荐公司管理层坐私人飞机。一般管理层最开始都会嫌贵，但是路演结束之后一般都会觉得这是个正确的决定，真的是省了很多时间而且很方便。
私人飞机起飞的时候感觉有种扶摇直上的感觉，比大飞机爬升快不少。而且因为巡航高度高，所以颠簸也会少一些。速度上也会比航班快一点。
不过一个麻烦点是私人飞机不比坐正常航班，大家分散着坐，该干（shui）嘛（jiao）干嘛，别人也看不到，小飞机上大家都坐在一起，不是聊天就是打牌，小朋友也不好意思做自己的事情或者睡觉，经常只能干坐着，如果路演的时候还有一大堆活这个就比较痛苦了。
第二个是去一些有趣的地方玩。也是路演期间，因为行程的原因经常会在一些地方停留过周末，这个时候就会安排管理层去一些地方游览。之前在新加坡是安排我们去看了F1比赛，然后有一次在加州去了Napa Valley品尝葡萄酒（不知道去的那几个酒庄烧掉没有），也算是蹭蹭公司的福利吧。
第三就是IPO定价和额度分配，看到管理层和大佬们一点点讨论，有的时候能讨论大半天，上午一直搞到下午。如果是特别火的IPO，抢不到份额，几个投行之间还会大打出手，尽量替自己的客户多争取一些。有时候看这些平时候很端着的大哥们为了allocation争得面红耳赤还挺有反差萌的。当然更多时候还是比较平和的协商讨论，你少拿一点我也多退一步就完了。
第四个是Christmas party。不知道现在怎么样了，当时我们每年的Christmas party都是一大盛事。一大帮每天加班到凌晨的人，这一天都会放下手里的工作，早早地去party现场（当时基本都是在夜店）。一开始的时候大家都是装得人模狗样的，一人手里拿着一杯喝的，在那儿胡吹烂侃，美其名曰networking。然后就是吃东西和表演节目。每年的节目尺度都挺大的，第一年我们组就是男扮女装，可惜当时的照片找不到了，据说我的扮相，嗯，挺恐怖的哈哈。然后慢慢一些人就喝大了，会开始有一些奇异的举动。好一点的就是在台上疯狂跳舞，当时我们有几个同事原来是美国大学的啦啦队长，跳舞很厉害，就在台上疯狂斗舞。再疯狂一点的有跳钢管舞的，更疯狂一点的还有。。。第二天一般上午办公室都没人，因为一些人喝得七荤八素起不来，另一些人则是趁着别人起不来偷懒多睡会儿。
（未完待续）
如果大家觉得这个回答有帮助，希望能帮忙点个赞或者喜欢，提前说声谢谢！

投行工作者真实的生活是怎样的？

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