投机是股票市场的底色

投机是股票市场的底色。

净资产收益率能中长期维持在15%以上的上市公司可谓核心资产了，这些核心资产多数时候能维持平均3倍以上的PB。按此粗略计算，大多数投资者在这些核心资产上能分享到的收益率大约年化5%。中小投资者多数股票资产在50万以下，那么从股权角度考量，一年赚5%就是2.5万元，有多少投资者看得上这种收益率？可这恰恰就是资本市场的正常投资回报水平。这也是去年统计报道2000多位公募基金经理之中，10年年化收益10%岁以上仅有33位的原因所在。从以上推演来看，多数投资者不会从企业所有者角度计算投资回报，多数股票投资者不是奔这这点投资收益来股市投资的。大家是来抄底逃顶，追涨停，炒概念，博取超额收益的，“何以解忧，唯有暴富”！
多数屡屡劝诫中小投资人放弃投机博弈，投入价值投资的康庄大道者，可谓“不知我者谓我心忧，知我者谓我何求？”多数沽名钓誉。投资者如果都皈依正途，价值投资，股票市场哪有今日繁盛？哪有泡沫堆砌出来的科技成果？哪有对创业者一夜暴富的激励效应？股票市场是对人类动物精神的合理利用，贪婪、轻信、大意，一网打尽。

七亏二平一赚，对应的是股市由95%的投机者和5%的投资者构成。

投机是股票市场的底色

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