公募优选 | 董承非、郝旭东、汪孟海一季报说了什么？

近期公募基金一季报陆续披露完毕，我们从公募优选^注1中筛选了三位获得过基金圈“奥斯卡”奖^注2的大佬观点，供大家参考。

01.
董承非——兴全趋势 (163402)
均衡配置，看重风险收益比
本报告期（2021年01月01日起至03月31日止）基金份额净值增长率为1.13%。
股票市值占基金总资产比例由去年四季度的78.86%降低到67.21%。
股票行业配置方面，制造业占比33.14%、房地产业占比9.58%，采矿业8.14%。

前十大重仓股方面，相比2020年年报，增持电子股海康威视和轻工制造股欧派家居；三一重工、顺丰控股掉出前十大。
前十大重仓股具体变动如下：

基金经理董承非管理的多只基金获得过三年、五年、七年期金牛奖，具体获奖记录如下：

投资策略和运作分析摘要
今年一季度A股市场的波动较为剧烈，春节前依然是以去年的核心抱团资产为主线，持续上涨，而春节后开局便一路下跌，去年涨幅较大的板块整体调整也更大一些。本基金维持去年年报中的观点，在一季度随着市场的上涨，逐步降低了整体仓位，坚持均衡配置，避免了净值的大幅调整。展望今年，国内外经济逐步进入复苏阶段，我们很难判断疫情消退的时间，但是可以预见的是，像去年那样以较为充裕的流动性来支持经济的局面将在边际上变弱，因此，在基本面及估值的判断上面需要更加谨慎。

本基金将继续坚持以基本面为导向，我也将继续与持有人一起，努力创造中长期价值。
资料来源：《兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）2021年第1季度报告-2021年3月31日》及Wind2021/4/26，所述个股不代表推荐意见

02.
郝旭东——诺德成长优势 (570005)
均衡配置，看重风险控制
本报告期（2021年01月01日起至03月31日止）基金份额净值增长率为1.97%。
股票市值占基金总资产比例由去年四季度的64.22%上升到76.89%。
股票行业配置方面，制造业占比43.89%、房地产业占比10.63%，文化、体育、娱乐业占比4.90%。

前十大重仓股方面，相比2020年年报，增持传媒股视觉中国，减持地产股万科A。除万科A、长春高新仍在前十大，其他个股均掉出前十大。
前十大重仓股具体变动如下：

基金经理郝旭东经历牛熊市场，熊市、震荡市均有较好业绩表现。
任职以来（2015-07-11），熊市、震荡市具体年度回报如下：
2016年沪深300跌幅11.28%，诺德成长优势涨幅5.52%，同类排名17/476；
2018年沪深300跌幅25.31%，诺德成长优势跌幅12.17%，同类排名29/574。

基金经理郝旭东管理的诺德成长优势获得过三年、五年、七年期金牛奖，具体获奖记录如下：

投资策略和运作分析摘要

基于去年整体宽松的货币环境及年内较强的经济复苏势头，货币政策边际收紧预期升温，2021年一季度权益市场经历了较大幅度的调整。现阶段，结合财报表现优选质地扎实、全年景气度较高、估值合理标的，是在全年信用环境收敛条件下，对抗市场不确定性较优的投资策略。这也为获取超额收益提供了基本面支撑，我们认为2021年A股市场大概率仍将具备优于其他资产的收益前景。
本基金在2021 年一季度总体仍保持均衡配置、精选个股的总体策略，基金仓位较为灵活，择机进行了仓位调整。配置上仍以经营相对稳定、业绩确定性较强的价值龙头作为底仓，增配TMT、消费、医药个股，同时注重估值水平和个股流动性因素。

基于以上判断，我们较为看好两个方面的潜在投资机会：
1、传统估值相对处于底部的金融、地产板块及部分周期龙头，在经济进入稳健增长后，将获得业绩增长及估值提升至正常水平的双重收益可能。
2、行业景气能够持续，符合政策方向的科技、消费板块，较高的估值水平需要后续持续增长业绩来消化，对其经营景气度的持续跟踪将是后续的主要工作。2021 年二季度本基金将通过适当仓位管理，精选个股，以期获得相对稳定的投资回报，战胜比较基准。
资料来源：《诺德成长优势混合型证券投资基金2021年第1季度报告-2021年3月31日》及Wind2021/4/26，所述个股不代表推荐意见

首发基金预告
诺德兴远优选一年（012036）5月6日-5月21日重磅来袭，均衡配置型长跑老将郝旭东挂帅。
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03.
汪孟海——富国沪港深行业精选 (005354)
港股猎手，资深“A+H”股经验
本报告期（2021年01月01日起至03月31日止）基金份额净值增长率A级为1.74%。
股票市值占基金总资产比例由去年四季度的82.18%下降到75.02%。
股票行业配置方面，金融(GICS^注3)占比17.81%、非日常生活销售品(GICS)占比11.65%，通信服务(GICS)11.61%。

前十大重仓股方面，相比2020年年报，新增中国移动，增持较多的有招商银行、工商银行、贵州茅台、美团、香港交易所。小米集团、安踏体育、蒙牛乳业掉出前十大。
前十大重仓股具体变动如下：

基金经理汪孟海管理富国沪港深价值精选获得过一年、三年期金牛奖，具体获奖记录如下：

投资策略和运作分析摘要

2021年的一季度，市场波动较大。春节前，在流动性的推动下，AH市场均表现出色；但是春节之后，两地市场均出现明显调整。市场调整的理由莫衷一是。核心原因还是短期内上涨过快，估值透支。
年初以来，我们保持组合的仓位中性，行业均衡。在春节后进一步优化组合的行业结构和持仓个股。短期的市场波动具有不可测性，但是我们相信有长期竞争力的企业可以穿越波动。我们并不会因为市场的情况而放低自己的遴选要求。
企业需要重视股东回报，也要重视社会责任。两者的结合是企业长期价值的体现。基于当前中国经济的发展阶段和中国人口的结构变化，我们长期看好消费升级，互联网对经济效率的提升和中国制造业的全球竞争力。
资料来源：《富国沪港深行业精选灵活配置混合型发起式证券投资基金2021年第1季度报告-2021年3月31日》及Wind2021/4/26，所述个股不代表推荐意见

首发基金预告

富国港股通策略精选（011635）5月10日-5月21日发行，港股投资名将汪孟海管理，网罗“A+H”股优质标的。
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注1
招商证券财富管理团队秉持“以客户为中心”的理念，以买方视角的金融产品研究为导向，据此推出“公募优选”和“私募50”的优选产品。
注2
中国基金业金牛奖：由中国证券报主办，银河证券、天相投顾、招商证券、海通证券、上海证券等五家机构协办。凭借着对公正、公平、公开、有公信力原则的严格执行和对基金发展规律的尊重，该奖项得到了基金行业和基金监管层的广泛认可，成为中国资本市场最具公信力的权威奖项之一，享有中国基金业“奥斯卡”奖的美誉。（以上信息来源中国证券报官方网站）
注3
GICS：全球行业分类系统(GICS)是由标准普尔(S&P)与摩根斯坦利公司(MSCI)于1999年8月联手推出的行业分类系统。该标准为全球金融业提供了一个全面的、全球统一的经济板块和行业定义。

本期作者：郭妮S1090611050048

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