本帖最后由 全力以赴 于 2017-5-25 22:12 编辑
07年的时候金融股蓝筹股业绩爆表，风光一片，随便一只银行股PE也都上了40，50，大家对银行一片看好，09年的时候市场对深圳股情有独钟。那时候创业板一路下跌到12年。 12年市场开始偏爱创业板，14年时候创业板指数涨了3倍，平均市盈率40。而这2年间，净利润增长基本在10%以上的银行股一路下跌，最低跌到了3，4倍PE，格力，美的，福耀等白马股增长都在20%-40%，然而风险偏好的原因，市场也是让他们的PE不断下跌到了6-8倍的个位数。 接着就是15年的超级大牛市，漂亮的50虽然业绩都不差，然而在这波大牛市中，涨幅最高的不是个位数PE的漂亮50，而是平均PE高达40的创业板，一路涨到平均PE100多。 市场风险偏好就是个奇怪的东西，你以为个位数白马股值得买入，然而依旧涨不过大家高呼40倍PE全是泡沫的创业板。创业板的小盘股的确成长性高于已经大盘的白马股，问题是，那些股真的有5，6倍于白马股的成长性？ 而最近呢，之前的高PE股都跌个不停，所谓的漂亮50却不断创新高，甚至大部分都涨过了股灾时候的价格。 很多人都说漂亮50已经是泡沫了，但他们大部分只是和13，14年的极低的估值来做对比，事实上，这些大家看不上的银行股，漂亮50，曾经也都是被很多人看好高成长到50倍PE以上。 至于以后，很难说市场先生的风险偏好如何转变，现在40,50多倍的高PE股，跌到了20,30倍很多人大喊低估，而漂亮50高估了，但它们是不是也可能再走一次金融股，白马股的个位数估值的经历呢？而漂亮50，有没有可能真的来一次漂亮50呢？谁也说不准。 凯恩斯说过：投机比投资风险小，鸡蛋应该放到一个篮子里，预测走势要看群众心理等等。 有时候，你看准了个股的成长性，预测对了企业的走向，却看不准市场风险偏好这个奇怪的东西。 |
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