心一道长的期权实盘（从2022.12.16开始统计）

jamfei · 2023-5-28 20:09:13

大概看了下你的策略，主要是跨式空头做空波动率，但是看净值曲线波动优点大了，不知道你控制两端的风险的措施是啥，可以交流下吗

jamfei · 2023-5-28 20:18:06

看合约的行权价格，对方向好像有一定的偏向，比如从截至5.26的持仓看，是偏多的，DELTA也是正值

jamfei · 2023-5-28 20:18:43

要是方向选反了你怎么处理呢

jamfei · 2023-6-6 14:39:35

az33 发表于 2023-5-31 08:39
做卖出开仓的个人投资者不多，个人期权卖家更少。所以，关注下道长你的期权实盘。我的期权交易系统是双虚。

我基本也是这样做的，不过今年一直降波动率，两边虚值越来越便宜，收益率一直在降低

jamfei · 2023-6-7 09:41:02

az33 发表于 2023-6-6 15:48
你没有掌握要点罢了。我的卖方交易系统年化收益稳定，风险可控，近三年保持15%左右。不惧长年持仓。

近三年15%是实盘哇，请教一下净值最大回撤是多少呢？

jamfei · 2023-6-7 17:54:55

az33 发表于 2023-6-7 15:45
实盘，15%是个瓶颈。我用的是期权宝，客户总权益振幅比较大，百分之二三十，现金资产则步步高。我并不关 ...

现金资产在你卖出开仓的时刻就锁定了，如果说标的价格偏向一侧太多，对整体净值会有较大影响的，难道这时你也不做处理吗？

jamfei · 2023-6-7 23:44:47

整体净值就是指如果按照市场价格平仓的即时净值，我一般会根据情况控制卖出开仓数量大小，预防突然升波造成的波动率方向的损失

jamfei · 2023-6-8 09:32:09

有点费解，现金资产并不一定就属于卖方啊，平仓和移仓都有可能导致现金资产下降，当然我明白双卖的胜率很好

jamfei · 2023-6-8 14:22:06

我都是卖双虚，会根据情况调整双虚的间距大小，平值不好控制风险，至于虚购实沽或者实购虚沽都是带有方向性判断了，除非是明确了冲顶回落或者深跌反弹两种走势可以用到，一般是都是维持对市场的中性判断

jamfei · 2023-6-8 14:29:10

移仓一般是遇到标的往一个单方向移动了，而且移动的速度会显著超越时间的磨损，这种情况一般波动率会显著上升，卖方会在gamma和vega两个方向上受损，远超theta方向的收益，因为无法确定时间终了标的的位置，只能调整持仓的delta值

jamfei · 2023-6-8 14:31:12

还有就是我不会等到时间走完，时间价值不多了就平仓，根据情况再建新的仓位

jamfei · 2023-6-8 14:33:41

如果明确方向了，还可以做牛差或者熊差，还是吃时间价值差，我不太喜欢裸买，做纯粹的买方

jamfei · 2023-6-8 14:40:09

想问下在低隐含波动率下，你收益率会受影响吗

jamfei · 2023-6-8 15:41:36

az33 发表于 2023-6-8 10:25
的确，现金资产并不一定就属于卖方！你对移仓是怎样理解的？

移仓一般是遇到标的往一个单方向移动了，而且移动的速度会显著超越时间的磨损，这种情况一般波动率会显著上升，卖方会在gamma和vega两个方向上受损，远超theta方向的收益，因为无法确定时间终了标的的位置，只能调整持仓的delta值

jamfei · 2023-6-8 16:30:16

az33 发表于 2023-6-8 16:09
如果明确方向了，那做纯粹买方岂不更好？

我就是没有那个能力啊，要是能猜对方向，我天天做买方去了

jamfei · 2023-6-8 16:31:34

az33 发表于 2023-6-8 16:15
时间价值不多是多少？新仓是下月的吗？开多少？

认沽+认购一组小于80，新仓肯定是下月了，开仓数量根据情况而定

jamfei · 2023-11-29 10:56:00

心一道长发表于 2023-11-29 08:04
2023.11.28今日期权损益-0.09%，目前净值0.7130，现货50ETF涨跌-0.04%

你这个持仓应该是单方向看多的，里面有宽跨空头，还有比例牛市价差，还有牛市认沽，但是gamma值又是负数，即使做对方向，如果是大涨，gamma值也对你不利啊

jamfei · 2023-12-20 11:09:37

心一道长发表于 2023-12-12 17:43
2023.12.12今日期权损益+0.57%，目前净值0.6412，现货50ETF涨跌+0.56%

楼主好，最近没有看到你更新了呢