单日200倍涨幅的铜期权：虚值末日，极限走势

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期权匿名问答   2021-11-16 20:14   11529   13
上周五晚上，本来准备睡觉，微信响了，朋友“噔爷”向我提出了一个问题：



打开图片一看，是一张铜的末日期权。



我一看，涨幅9000%……

原来，这是一张铜的末日期权，本根K线（今天）结束就到期。他昨天买入了10手，本来当成彩票再买，谁知道周五夜盘，铜期货呜嗷的一顿涨，成本200元，直接变7000+。

赚了35倍。

他之所以提出这个问题，是因为铜期权权利金的价格处于一个关键位置：190。
1、 190

190的位置为什么关键？

因为铜期货2103今天的涨停价是：



67190元。

而他购买的期权是铜2103行权价为67000的看涨期权。而这张期权今天就到期了，那岂不是意味着，即使铜涨停了，那么他也仅仅能够获得190个点的收入？

67190-67000=190。

而现在权利金的价格已经是190元了。他现在平仓岂不是最高收入已经到手？

要知道，现在才是周五的夜盘，如果下周一开盘(今天)，铜没有涨停，或者没有维持在67000元之上，那么这些收入可是一分不会剩下，他的期权最后会直接变成废纸。

所以，他就非常纳闷，觉得不可思议，想不通这个价格为什么会在190元左右……

既然想不通，那就请教一下大神不就可以了？所以，本大神就登场了。

听完他的问题之后，我思考了整个过程，当时就生成了一个结论：你说的没错，那些在190元之上买入的人，可能都是傻子！！！

涨停才67190，行权价是67000，这不明显的最大收益190个点？那些在190元之上买入的人，啥都不懂！

然后我俩一拍即可，他立即去愉快的平掉了他的单子，并且把我的结论告诉了跟他一起上车的伙伴……

等他们平掉之后，期权价格一顿狂跌，直接从190元跌到了120元附近。



4元的成本，涨到190元，再跌到120元…这回撤幅度比较爆炸吧？

我当时心理很舒坦，心想，我不愧是一代大神，只言片语就帮助朋友们在逻辑上碾压了一帮190元以上买入的傻子……

然后我去看了一圈市场走势，感觉涨势都挺好，再次准备睡觉，在临睡之前，又想起了这笔神一样的操作，我准备去看看铜期权是不是狂跌到归0的程度，然后我就看到铜期权C2103行权价67000的报价是：230。

2、230


230？！

如果在刚开始第一波出现200+的价格我定义为当时市场疯了，有傻子，或者是有滑点，那么现在230的价格只能说明一个问题：

市场不傻，真正傻的人是我……

如果理论正确，价格最高怎么可能出现超过190的情况？我迅速的思考了一圈，忽然想起来了，这是铜…

铜不是像股指期货那样去进行现金交割，而是实物交割。我可能是最近IO交易的太多了，导致思维定式了，竟然忘记了实物交割这件事情……

实物交割和现金交割有什么区别？

现金交割是直接按照交割结算价一计算各自盈亏就可以了…但是实物交割的话，比如这手铜期权，你会获得一手持仓价格为67000的多单…

而虽然今天铜涨停仅是67190，你今天实际最多盈利190个点，但是，假如今天铜期货涨停并且封住板呢？

如果铜涨停并且封住板，那么明天开盘岂不是就有一个跳空高开的可能性？

这个可能性，就让价格根本就不存在什么190最高的“业余说法”。

果然，今天白天开盘之后，铜期货直接高开走高，触及涨停，截至到收盘，封住了涨停板……

而今天到期的末日期权，也直接告诉了我们什么叫极度虚值末日期权的波动，涨幅：23500%…最高可能超过30000%。
3、

我的两位朋友在周五夜盘过程中已经卖出了…价格在200附近。

虽然在本“大神”的帮助下，成功的造成了损失，但是也没办法。

这个末日期权之所以波动这么大，是因为这个期权今天不涨停，基本上就会归0。在收益爆炸和收益归0的两种极端结果中持仓，本就是困难重重。要知道，这个回撤幅度可不是说着玩的，动辄10000%的回撤，这个幅度早就秒掉了我们期货交易中所承担的幅度了，所以，能不能拿住，这是一个问题。

当然了，这是我给自己找的理由。

这笔单子飞了的根本原因，还是在于我们的认知不足，期权的交易经历终归是有限。因为我们都没有遇到过极度虚值的末日期权在最后一天，标的物直接涨停板的情况……

没见过，没经历过，认知不足，就得交学费。这本就是我们期货交易员的进阶过程…

不过，我这次的学费，是别人交的……

在此对噔爷和酒神表示歉意。

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2#
期权匿名回答  16级独孤 | 2021-11-16 20:15:06 发帖IP地址来自 中国
二百多怎么买？有这样的平台吗？
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3#
期权匿名回答  16级独孤 | 2021-11-16 20:15:12 发帖IP地址来自 首都经贸大学
5手铜期权到期，价格如果是有利的，交易所行权会帮你开5手多单，这5手多单要交保证金吗？
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4#
期权匿名回答  16级独孤 | 2021-11-16 20:16:08 发帖IP地址来自 中国
请教下:做期权的似乎都是老手，亏损的话就那么多，盈利的话可以有很多倍。那么，投资者在这个市场里赚取的那部分是谁出的？
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5#
期权匿名回答  16级独孤 | 2021-11-16 20:16:27 发帖IP地址来自 中国
同样的原油系，燃油为什么走势这么弱，老哥，能不能给开解一下、不胜感激。
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6#
期权匿名回答  16级独孤 | 2021-11-16 20:16:46 发帖IP地址来自 北京
长见识了！有个问题没弄明白，周五晚上涨停价是67190，周期一怎么涨停价变67370了，周五晚上和周一不是合为一天k线么，怎么涨停价变了？请明白的帮解惑一下！谢谢！
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7#
期权匿名回答  16级独孤 | 2021-11-16 20:17:03 发帖IP地址来自 北京
期权临近到期日，风险很大吧？
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8#
期权匿名回答  16级独孤 | 2021-11-16 20:17:45 发帖IP地址来自 北京
今年每个月的末日铜期权都值得关注，晚上翻了一遍再就是黄金有这么大涨幅了。
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9#
期权匿名回答  16级独孤 | 2021-11-16 20:18:44 发帖IP地址来自 北京
大哥，我想请教，我买了甲醇看涨期权，行权价是2600，我买的时候是900元一张，假如甲醇价格到2600以上，我行权的意思是900元可以买到2600甲醇的多单，是这个意思吗？
还有一个问题，行权和平仓区别在哪里呢。那个好，我是新手
百度查了很多资料都是一知半解。
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10#
期权匿名回答  16级独孤 | 2021-11-16 20:19:16 发帖IP地址来自 中国
末日期权1%的胜率都没有，比买彩票还难
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11#
期权匿名回答  16级独孤 | 2021-11-16 20:20:10 发帖IP地址来自 北京
说句老实话，就算经历过，有认知，大概率也拿不住的。
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12#
期权匿名回答  16级独孤 | 2021-11-16 20:20:20 发帖IP地址来自 北京
大神，铜的这个权利金是190*5=950，而不是你说的仅仅190[呲牙]
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13#
期权匿名回答  16级独孤 | 2021-11-16 20:20:26 发帖IP地址来自 北京
兄弟你做交易么？
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14#
期权匿名回答  16级独孤 | 2021-11-16 20:20:58 发帖IP地址来自 北京
真猛
长见识了
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