哪类投资者更适合卖出期权？

　在什么行情下适合卖出期权呢?一是价格波动率处在高位，市场情绪逐渐冷静，持仓量有下降趋势，预计后期波动率会走低。二是在当前价格下，价格形成一种新的平衡，短时间内不太可能打破现有平衡。三是无论从基本面还是从技术面来说，当前的价格区间有比较强的压力位或支撑位，价格不太可能突破该位置
　　一、浮亏被套，利用期权解套。
　　以2016年四季度的黑色行情为例，不少客户过早地开始做空，期待抓到摸顶行情，但价格走势总是出乎意料，价格连续多日大涨，基本没有什么回调，很多客户浮亏巨大，但是又不愿意放弃手中的筹码。此时可以考虑：
　　1.卖出一个虚值看跌期权，行权价可以选在期货空单建仓的位置，如果价格继续上涨，期权不会被行权，收取的权利金可以部分弥补亏损。如果价格大幅下跌，虽然期权会亏损，但是期货头寸会更快地盈利。如果价格一直横盘振荡，也会有期权费的收入弥补亏损。
　　2.买入一个平值(或浅虚)的看跌期权，同时卖出两个以期货空单建仓点位(或稍高)为执行价的虚值看跌期权，期权权利金会很低甚至有可能为0。
　　如果价格继续上涨，这三个看跌期权均为虚值，期权操作并没有增加新的风险。到期时如果价格大幅下跌，跌至卖出的期权行权价以下，买入的看跌期权和期货空单都有获利，而卖出的两个虚值期权则在执行价之后才会产生亏损，综合来看可以解套甚至小额盈利。
　　如果价格小幅下跌，但没有跌至所卖出的虚值期权执行价之下，则买入的看跌期权会赚钱，期货空单也会赚钱，而卖出的虚值期权并不会被行权，可以加速解套。
　　二、有现货敞口的产业客户，可以利用期权来低价预购或高价预售。
　　对于很多产业客户来讲，利用期货进行套期保值已经是比较成熟的模式，可以帮助企业很好地锁定价格，规避相应的价格风险，不利的地方在于当价格反向波动时，期货浮亏较大，保证金占用及追缴压力较大，有被强平的风险。
　　而利用期权进行套期保值，是帮助企业“限定”价格，而非锁定，在规避价格向不利方向变动的同时，保留了价格向有利方向变动的潜在收益，代价就是要支付一定的期权权利金。
　　换个角度，企业也可以选择卖出期权获得权利金收益，结合现货的敞口，卖出某一个压力位之上的虚值看涨期权，或者卖出支撑位之下的看跌期权，放弃这些小概率的潜在收益，收取固定的权利金。如果价格突破了压力位或支撑位，企业现货敞口的盈利自然可以对冲期权被行权的风险。
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哪类投资者更适合卖出期权？

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