小马奔腾俱乐部周报（12.9-13）反弹的精细化操作

组合策略打开了一扇新的大门，今后，进入烧脑模式，聪明人赚懒人的钱。做好趋势跟踪~

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这一周行情比较大，先上涨后下跌，而且组合策略上线，经过大家的讨论和思考，最后给我的感受就是：300期权和组合策略的上线，将期权带入了一个烧脑时代，从今以后，就是聪明的勤奋的人赚懒人的钱！在目前期权市场上增量不太大，存量活跃的都是老油条的情况下，仿佛期权投资者就分成了三类：机构（公募，私募）参加过期权培训的投资者（含期权学会线下培训，小马奔腾会员及其他培训）未参加过上述培训的投资者。。。而有些期权投资者，兴冲冲的开了户，没有完全摸索清楚，三个月后巨亏离场的不在少数。

一、行情简述

本周延续上周的反弹走势，周一二小幅震荡，周三探底回升，周四小幅回调后，周五在消息的影响下，跳空高开站上60日均线，高走收于3元。
从30分钟来看，也明显。

二、讨论和建议的做法小马奔腾俱乐部不带盘、不喊单、不建议跟单，因为这不是我们的初衷，采取启发式教学，讨论式交流，分享式实盘，照应式关怀等方式，结合盘面，结合丰富的视频课（小马白话期权1、2、3、基础班），专属文章等方式，注重潜移默化，授人以渔，各尽所能，各取所需。周一到周四，实际上还是缓慢震荡攀升的过程，整体在5日线之上运行，按照震荡偏多来做。之前保留的铁蝶，根据日内的行情和30分钟级别来调整卖认购认沽的比例。周四行情有一些变化，回踩到5日线，许多人在这个位置减仓了多头甚至加仓了空头，但实际上还是个多头走势没有变化，稳住不要变成空头。周五，由于周四晚上的利好消息，市场情绪很好，周五高开是肯定的，但是会高开高走还是高开低走并不确定，基于一些判断，我早晨在群里说：

谨慎卖购，谨慎卖购，顺势而为
关键的一句话，价值很高。老司机的一些经验，以及市场的一些常见的套路和技法，还是有用处的。

历史总是惊人的相似，很多成熟的做法，是可以复制，可以学习的。

那还等什么呢，快来加入我们吧！
今后逐渐调价，因为，内在价值，波动率都上升~期权价格理应上升。

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1.不定期组织北上深线下沙龙、恳谈会、聚会，提前几天发消息，确定一个主题，每个人准备发言交流内容，经验教训都可，增进了解。——没有什么不是线下见面喝顿酒不能解决的，如果不能，那就两顿。
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附：
一波反弹的精细化操作

图1 2018年12月-2019年1月50ETF走势

   昨天的文章中讲到期权是一门精细化的学问，今天就讲讲，如何精细化，以最近这段周期相对长点的反弹为例，说说在不同的阶段用不同的策略，既能赚大钱，又可以赚取稳定的利润，还是那种可以睡得着的持仓和策略，当然，有大神若能一眼看穿怎么走，那是另外一回事，这里说的是如何走一步看一步的应对跌后反弹。

   一、采用的策略
   1.反弹初期：卖沽，即卖出虚值认沽、平值认沽。
   2.反弹中期：牛差，即买入实值认购，卖出虚值认购。
   3.反弹后期：买虚购，即使用前阶段利润的20%左右，或等张数，或2倍张数买入虚值1档、虚值2档认购期权。

   二、逻辑关系和角度
   1.市场一般规律
   以成功的，有一定反弹力度的、持续时间稍微长点的反弹来说。
   反弹初期，使用卖沽，卖沽也叫看不跌，在反弹初期，容错率高，上涨，横盘，或者继续下跌初期都能控制局面。
   反弹中期，已经确立了反弹趋势，使用牛市差价，买入低行权价的看涨期权，卖出高行权价的看涨期权，锁定利润，大大降低买入期权的风险，提高盈利的可能性。
   反弹后期，一般进入加速反弹阶段，通常有一两个加速大阳线，此时必须买虚购，抓住肥尾效应，扩大战果。
任何一段趋势都有自身内在的逻辑，是需要时间来完成的，就利用好这三招，卖沽，牛差，虚购来吃完每一个阶段。同时举一反三，如果上涨末期暴跌呢，该怎么做？
   2.市场情绪
   一般来说，比较像样的反弹，是在大跌之后，类似于2017年9月，2018年7月、2019年1月等。大跌末期，认沽很贵，大家预期继续大跌，结果并非符合预期，那认沽就暴跌，比如2018年11月2日的豆粕。这时候卖认沽，为啥不买认购呢？大家吓怕了，不敢去买认购。
   反弹中期，市场从恐慌转为犹豫，但是很有反复，经常出现实值购涨，虚值购闻风丧胆的跌。比如最近就很犹豫，因为很多人还没敢看太高，闻风丧胆，风声鹤唳。而且波太高了，美股暴跌后反弹也经常认购认沽双杀。
   末期大家都看涨了，疯狂的大阳线。这时候可以清仓前面的实值购，买入等张数或者2倍张数的虚值购博利润。然后再用个牛差盖顶。这就是市场运行规律和情绪。
   3.波动率一般规律
   再说波动率，大跌后波动率很高，又快速回落。这时候买购，尤其是虚购，赚不到钱，比如1月2400购本轮并未有多少涨幅，而且持仓会不安稳，而2300购差不多有2倍涨幅。上涨的中后段，尤其是牛市中的后段，波动率才会升高，而散户总是后知后觉的。18连阳时，有人第9阳开始做空，有人第9阳才发现机会来了。当然，刚开始，谁也不知道该涨到哪里。

图2  2400认购

图3 2300认购

以上截图来自跳水前夕~

   三、容错管理
   我没有能力猜多空，只好跟随趋势（trend following），也不会猜拐点，只好右侧出场。容错，只要不继续大跌，初级阶段都是赚钱的，中级阶段，小跌你不会亏，小涨可能两头赚。第三阶段大涨，你享受同样的收益，甚至更多，如果小跌、大跌，收益大部分都取走了，无碍。

   四、应对措施
   1.卖沽错了
   第一阶段若卖认沽错了，错了就是继续跌，那就先买实值沽对冲，然后看后面要不要平卖腿。卖沽可以覆盖80%的情况，只有大跌不能覆盖，此时两个对策，一个是买沽，一个是止损。
   2.牛差错了
牛差不会大错，牛差大还是大跌，那还是买实值沽，或者拆买腿。
   3.买虚购错了
   这个都不用应对了，小部分利润而已，是可以承受的范围。再加第四步，盖顶。牛差可以对应弱反弹，但是强反弹不行。所以最近的的卖2400狗没有撤，就是这个道理。

   五、怎样判断这样的行情
   如何发现这样的机会：两方面
   1孤点:趋势行情不再延续的点。趋势波段策略的核心。下跌后的长下影线，上涨后的放量长上影线。孤点进，孤点出。
   2指标：技术指标进场和出场。有效站稳五日线，三分之一进场。跌破五日线，多头出场。所有的均线都跌破了，双卖的卖沽要止损了。

   梭哈虚值只能昙花一现！
一轮暴涨的牛市，如何赚取100利润。要点如下：
1、发现趋势
2、适量投入
3、守住行情
4、精准操作

事终如始 · 2019-12-17 18:30:13

小马老师，您好。请问隐含波动率怎么判断是涨还是跌呢？我比较担心一种情况，就是方向对了但是波动率却在下降？

小马奔腾俱乐部周报（12.9-13）反弹的精细化操作

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