【高分】利率远期或期货套利具体是如何操作的？

例如：假设45天期短期国债年利率10%，135天期短期国债年利率10.5%，还有45天到期的短期国债期货价格中隐含的远期利率为10.6%（所有的利率均为连续复利率）。短期国债本身隐含的45天到135天中的远期利率为（135*10.5-45*10）/90=10.75%。
求解答：1、“隐含的...例如：假设45天期短期国债年利率10%，135天期短期国债年利率10.5%，还有45天到期的短期国债期货价格中隐含的远期利率为10.6%（所有的利率均为连续复利率）。短期国债本身隐含的45天到135天中的远期利率为（135*10.5-45*10）/90=10.75%。
求解答：1、“隐含的远期利率”是什么意思，如何得出？
2、短期国债本身隐含远期利率是如何得出的？
3、本例中如何套利，具体如何操作？
ps：例子取自王晋忠主编的《衍生金融工具》中的例题（P106）。
对各位热心人士不胜感激。展开

草长莺飞100 · 2018-4-30 01:58:57

试解：
1：隐含的远期利率：由于短期国债利率较低，45天的低于135天的，因此45天的短期国债在到期后距离135天的中间还有90天，期间这笔资金隐含的实际收益就是隐含的远期利率。
2：135天的国债收益减去45天的国债收益，除以中间间隔的90天，就是期间隐含的远期利率：
（135*10.5-45*10）/90=10.75%

3：由于短期国债隐含的远期利率10.75%高于短期国债期货隐含的远期利率10.6%，因此可以采取如下操作套利：
卖出45天到期的国债期货，90天后交割，隐含利率为10.6%，此为成本。
卖出135天到期的短期国债，90天后就成为45天后到期的短期国债，买入，隐含收益10.75%
其差额为纯收益。

qq1666959288 · 2018-4-30 01:58:58

这个不会啊

yinenhui131420 · 2018-4-30 01:58:59

哎

【高分】利率远期或期货套利具体是如何操作的？

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