一个竞争市场上,新的信息的到来可以比作是一块羊肉扔进一群食人鱼中,在这里,投资者可能很像肉食性锯齿鲑,在羊肉刚初级水面的一瞬间,鱼儿们狼吞虎咽,混乱不堪。很快,肉吃完了,只剩下无用的骨头,水面马上恢复平静。与之极为相似,当新信息传到一个竞争市场上,投资者对信息作出反响,有买有卖,更是乱作一团,造成价格变动,一旦价格调整过后,所有残留下来的信息如同鸡肋,食之无味。对过时信息再做研究兼顾会产生任何更有价值的智慧。 ——[美]罗伯特·C.希金斯著,沈艺峰等译,财务管理分析,北京大学出版社
充分反映(fully reflect):投资者能迅速把握新信息、作出分析、修正他们的预期,据此买入或卖出证券,直到价格变动消除他们从事进一步交易的动机。此刻,价格反映了投资者们的累积判断,充分反映了所有可获取的信息。 ——Stephen A. Ross等著,公司理财,机械工业出版社
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