利率债和信用债具体的区别是什么？

百度上的解释是，利率债是国债、地方政府债券、政策性金融债及央行票据。信用债是指其他机构发行的债券。能否理解为，相对于利率债（政府挂钩）来讲，信用债的风险相对较高些，因此收益高。那在具体的操作中，要考虑那些市场因素来配置利率债和信用债呢？

WF Sun · 2018-10-12 00:23:18

简单而言，利率债除了你说的那几种还有政府机构债(特指铁道总公司债和汇金债)，因为有国家信用背书，实际操作中投资者几乎完全不会考虑违约的可能性。信用债指的是其他的债券，由于存在违约风险（即信用风险），投资者会要求对风险进行补偿，所以会有信用利差。

换一种角度来说，持有利率债，你的收益取决于利率水平；持有信用债，你的收益取决于利率水平和你承担的信用风险。

附上银行间同业交易中心中对于利率债，信用债的详细分类。

KYYY · 2018-10-12 00:23:19

信用债 G3 govt bond/corp bond
利率债 local ccy govt bond normally within 1 yr tenor

领金智库 · 2018-10-12 00:23:20

作为债券来说也是，最重要的种类就是按照发行人来分，如果是企业发行的，企业有破产的可能，有违约风险，就把它划为信用债；

靠信用发行的债券，如果是一个国家发行的，政府发行的或者是政府支持机构类似政策性银行发行的，它就没有违约风险，就把它定义为利率债，因为有发行就要有相应的回报，所以说信用债的风险，带来了信用债相对高的收益，而利率债它的收益也会相应的低一点。我国能称为利率债的债券分为四种：首先是国债，其次是我国三大政策性银行——国开行、进出口银行与农发行发行的债券。当前债券市场流动性最好的是国债跟国开行发行的国开债。

企业是一个以盈利为目的的一个经营主体，有赚钱就有亏钱，有新成立的企业，有创业的企业，肯定就有被淘汰的破产的企业，所以说企业破产是非常正常的，所以债券信用债的违约也是没有什么道德问题的，不能用道德来衡量它，然而利率债就不应该有违约的问题，因为它本身就是以国家或者是以非常高的信用作为担保的，一旦违约可能就会给金融市场整个价格就会重新定价，就会出现系统性的金融风险。
如果把利率债再细分，利率债有国债、有地方债，还有政策性银行、国家开发银行发行的国开债，还有进出口银行发行的口行债，还有农业发展银行发行的农发债，还有就是商业银行发行的同业存单。
信用债根据它的细分的种类来说，也有超短融，超短融资券，短期融资券（又简称为短融），还有中期票据，还有企业债，还有非公开定向融资工具（PPN）还有刺激债等等，这些是它的细分种类。
其中同业存单其实是介于两者之间，有的机构认为它是商业银行发行的，商业银行也没有倒闭的情况（至少现在没有出现这种问题），也不会违约，所以把它定义为利率债；但是有些机构也对同业存单进行了需要占用所在发行机构的授信，就相当于把它看作了信用债来处理。

信用债投资基本要素

PS.想更详细的了解久期，可以移步到我的另一个回答————>>债券属性「久期」的本质是什么？

本文根据领金智库《债券交易训练营》课程整理而成，想要了解更多课程详情可咨询李老师（WX：LJficc_27）

固收圈 · 2018-10-12 00:23:21

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利率债主要包括风险比较低的一些债券类型，比如财政部发行的国债、地方政府债券、政策银行发行的政策性金融债以及央行票据等。可以看出，这类债券有一个共同点就是由国家信用背书，所以违约风险极低。
还有一种比较简单的方法来解释利率债，作为国家信用背书的债券，除了风险低外，利率债的收益主要取决于利率水平。
信用债主要包括政府之外的主体发行的、有确定的本息偿付现金流的债券，比如包括商业银行、非银行金融机构发行债券在内的普通金融债，次级债、混合资本债、短期融资券等多种类型。
简单来说，信用债持有投资者的收益不仅取决于利率水平，还受到所担风险的影响，而且相比于有国家信用背书的利率债来说，信用债的风险要高一些。
利率债和信用债的区别
利率债和信用债虽然同属于债券产品，但是两者存在很多不同之处，那么到底两者的区别都有什么呢？
1、发行主体不同
利率债的发行主体主要是国家政府部门，债券有国家信用背书，信用债则是由国家政府以外的主体发行。
2、影响收益的因素不同
利率债的收益主要受基准利率的影响，而信用债的收益主要受发行债券主体的信用水平影响，当然还有基准利率的影响。
3、所担风险不同
利率债主要承担利率风险，但是信用债除了承担利率风险外，还要承担债券发行主体的信用风险。
如何购买债券
目前市场上购买债券的渠道有很多，投资者可以综合考虑比较厚再选择最适合的。
1、交易所购买
很多债券在交易所流通，所以投资者可以直接下交易所购买，比如企业债、公司债、记账式国债等，个人投资者只要在证券公司开设股票或债券账户，就可以买卖这些流通的债券；
2、银行柜台购买
投资者可以选择到银行柜台进行债券的买卖，持有效证件到银行办理开户然后直接买卖就可以。不过需要注意的是，银行柜台目前只办理凭证式国债的买卖，其他产品不办理；
3、委托购买
有些债券产品个人投资者暂时还无法直接购买，这时候就需要选择委托理财了，委托理财不仅专业，而且可以为投资者节省时间和经历，还能够买一些个人投资者无法涉及的产品，可谓一举多得，非常便利。

于皓 · 2018-10-12 00:23:22

你理解的对，因为信用债的发债主体相对于国家和国有银行来说是信用相对较差的主体，因此买他们发的债券相应的承受更大的违约风险，如果收益率相同，就没有人买了，因此，信用债需要在收益率上进行补偿，也就是我们通常所说的信用利差。配置利率债和信用债的比例需要看你能承受的风险的程度和大体的经济形势。一般来讲，经济形势不好的情况下，信用债违约可能性增加，经济展望不好，能够提供稳定现金流收益的利率债配置需求会增加。经济形势好，收益率相对较高的信用债配置需求会增加。影响因素还有很多，最大致的大概是这两条。

Sarah jia · 2018-10-12 00:23:23

有信用的是利率债，收益率随市场利率波动。
没信用的是信用债，收益率随市场利率和各种信用相关的风险溢价波动。

七猫 · 2018-10-12 00:23:24

利率债和信用债的区别请参看下图

数据来源于中国外汇交易中心培训基础知识

雨辰 · 2018-10-12 00:23:25

第一次被人邀请，谢谢
不过我还是推荐一本书吧，中国债券市场，王博森，一个博士写的。
虽然书里面有些东西还是有些问题，但是对了解基本债券市场还是有帮助的。

麻杆燕子他妈 · 2018-10-12 00:23:26

不是科学的概念界定

司澎 · 2018-10-12 00:23:27

看了楼上的科普，原来商业银行的债也属于信用债。我还以为四大行的债券也是利率债。

利率债和信用债具体的区别是什么？

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