人民银行的逆回购与个人投资者可以在上交所交易的逆回购的区别

孤独的嘴角000 · 2017-9-2 01:24:22

人民银行的逆回购与个人投资者可以在上交所交易的逆回购交易机制是有区别的，公开市场业务的交易机制是采用招投标方式，都是由机构报价(即利率)和数量，然后最终确定成交利率和操作数量。

逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。简单解释就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时央行扮演投资者，是接受债券质押、借出资金的融出方。

成交额×年收益率×回购天数/360天=收入

正回购定义：
正回购方就是抵押出债券，取得资金的融入方；而逆回购方就是接受债券质押，借出资金的融出方。

正回购和逆回购对比：
正回购是现在卖将来买回债券，逆回购是现在买将来卖出债券。

crazy1398 · 2017-9-2 01:24:23

首先要明确一点，央行的正回购或逆回购的操作统称为公开市场业务。
第一，并一定是国债，一般可以抵押的是固定收益类产品，如央票、企业债、金融债等。
第二，交易机制是有区别的，公开市场业务的交易机制是采用招投标方式，都是由机构报价(即利率)和数量，然后最终确定成交利率和操作数量，你最简单看一下央行网站上的公开市场业务操作公告就很清楚了，一般只会有回购的种类(即逆回购或正回购与期限)、回购数量这几项的，而交易所是采用连续竞价方式进行的。
第三，实际上是有高过4%的，其投标方式实际上是采取类似于债券招标方式，一般债券招标都是报一个票面利率和数量，然后是利率谁低卖给谁，最后成交的最高票面利率就成为本次债券发行的票面利率，正回购的操作方式与债券的招标方式相同，而逆回购是相反，谁利率高就借给谁，而最后成交的利率最低的就成为本次逆回购的实际利率。
第四，公开市场业务的操作实际上是把市场的过多的资金进行回笼或市场资金紧张时向市场提供流动资金，从而使得整个金融市场的资金流动性保持一定的平衡，不会出现供过于求或供不应求的极端不平衡格局。实际上并不是未进行时就已经确定中标利率的，实际上在进行公开市场业务操作前央行在前一天都会向各机构进行询量，最后确定进行回购的种类和数量，这样就可以让市场的机构有了一定的自我资金需求考量，然后确定自己的报价。
第五，实际上都是走软件流程，也不是在银行间债券市场进行交易，应该是用独立的系统，但那些一级交易商都在银行间债券市场都有交易席位，基本上能做到资金流动的传导作用。
第六，利率招标实际上在上面已经说明过了，这里就不说了，而清算实际上就是通过一级交易商在央行的帐户上进行资金清算的。

人民银行的逆回购与个人投资者可以在上交所交易的逆回购的区别

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