为什么债券利率下跌时,持有长期债券比短期债券好？

热心的小回应 · 2020-12-29 21:02:22

若为票面利率，则期限越长可规避利率下降风险；
若为市场利率，长期债券的久期一般大于短期债券，而久期作为价格百分比对收益率变化百分比的测量，越大表明价格波动带来的收益越高，所以长期债券价格因收益率下降带来的上涨幅度更大，收益率更高。

热心的小回应 · 2020-12-29 21:02:23

久期越长的债券，当长期利率下降时，债券市场价格增长越大。
久期最长的是 zero coupon bond, 中文翻译为“无息债券”，如果你买了这个30年期的zero coupon bond, 利息从 5%降到4%，你的回报将会达到33%，再加上一年的5%的利息，实际回报达到 38%。2014年美国30年无息国债回报接近60%。建议你关注我的微信公众号 investguru 里面有篇文章，专门讲这个。

热心的小回应 · 2020-12-29 21:02:24

你的意思是不是债券的到期收益率？还是什么别的指标？似乎没有这么个说法。
持有长期债券比短期债券的好坏，首先要界定持有是什么意思？是已经购入，还是准备购入？
一般来说，债券价格，也就是将债券未来各期的现金流折现到当前的价值。
债券基本上有两种，固定利率和浮动利率的。
固定利率债券一经发行，利率固定下来，也就不存在债券利率下跌的问题。
浮动利率债券，在每个利率重定日要调整利率，涉及债券利率下跌的问题。
讨论利率期限的问题，还要考虑不同期限的流动性及市场分割的问题。
如果你说的是债券发行阶段的问题，我觉得，债券发行利率下跌，长期债券与短期债券没有明显的可比性，因为还要考虑期限结构的问题。债券发行利率下降，对发行人有利，而对投资者而言，债券利率下降，绝对收益会减少。下降前发行的债券，相对价格将上升。
如果说的是债券存续期间，利率水平变化，对不同期限的债券的影响，就看对到期收益率的影响了，利率下降，债券的价格将上升。
简单的说利率的变化，还要看不同期限的利率如何变化。
如果是非线性的一致变化，那么对不同期限的债券价格影响还不一定。

热心的小回应 · 2020-12-29 21:02:25

期限越长的债券久期越长，价格对利率的敏感度就越高，收益率下降赚的就更多

为什么债券利率下跌时,持有长期债券比短期债券好？

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