美国和瑞士的年利率分别是百分之十和百分之四,即期汇率是CHF1=0.3864USD则3个月远期汇率的理论值是多少

jhuang2930c7 · 2017-8-26 18:08:18

按照利率平价,应该是瑞士法郎升值:
0.3864*(1+10%/4)(1+4%/4)=0.3921

dz118605 · 2017-8-26 18:08:17

把年化折算成3个月，除以四
远期汇率理论值CHF1=0.3864*(1+10%/4)/(1+4%/4)=0.3921U

wj316s · 2017-8-26 18:08:16

我认为这个高质量的问题出现夸张的错误，或者问题很古老。
这个货币对应该倒过来，因为美元是作为基础货币，CHF1=0.3864USD
倒过来是USD/CHF 1：2.5879，（目前往回数到1996年的20年间，没有出现过这种汇率，这20年间最高的美元兑瑞士法郎的汇率也只到1：1.8上边附近。）

3个月远期汇率，如果双方没有特别的协定，也不参考任何干预条件，如货币发行量、同业拆借利率这些因素等等。那么按照题目所给的年利率计算：1美元因为有10%的年利率，3月时间增长为约1.0249 。
2.5879瑞士法郎因为有4%的年利率，3个月时间增长为约2.8464。
此时两个货币相互对比1.0249 ： 2.5879，就成了USD/CHF 1：2.7772 。
倒过来就是CHF1=0.3960 USD 。（相当于3个月远期汇率的理论值）
这种情况下，USD/CHF 美元兑瑞士法郎的汇率是看涨的。很简单的道理，是因为美元的利息高，瑞士法郎的利息低，又没有任何条件因素干预，在这种理论值的情况，大家都愿意把瑞士法郎兑换成美元，争着买美元，从而推高美元兑瑞士法郎的比价。

另外目前美国美联储（相当于美国央行）公布的利率为0.25%（2015年12月），瑞士央行公布的利率为 -1.25% (负的1.25%，2015年12月），当前美元兑瑞士法郎的汇率为USD/CHF 1：0.9944 （瑞士央行官网2016年1月4日）

hsd1219 · 2017-8-26 18:08:15

理论值是即期汇率+即期汇率*两地利差*月数/12 CHF是远期看涨的，
经计算得出：CHF1=USD0.3903

NorsCatus · 2017-8-26 18:08:14

根据一价原理，即期汇率和远期汇率存在着一个反套利的模型。

基本原理就是，投资者在一国的无风险投资行为，获得的收益，会和将资本转换为外国然后进行无风险投资，再转换回本币之后的收益相等：
（1+瑞士利率）^(1/4)=【即期汇率0.3864USD/CHF x (1+美国利率)^0.25】 / 远期汇率USD/CHF
0.25是指3个月，以复利计算为1/4年，但是如果你问题中的利率是货币市场利率，也就是短期利率，则需要用单利计算，也就是说，不是1/4次方，而是直接乘以0.25。

具体数值自己带入公式进行计算吧。

美国和瑞士的年利率分别是百分之十和百分之四,即期汇率是CHF1=0.3864USD则3个月远期汇率的理论值是多少

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