「老鼠仓」是如何产生的，为何难以杜绝？

10亿元的资金账户被查出与原博时基金经理马乐掌舵的80亿元公募基金“有染”，如此大规模的“老鼠仓”轰动了整个证券行业。经查，马乐涉嫌利用职务便利获取博时精选基金交易的非公开信息，操作他人名下账户，先于或同期于其管理的基金买入相同股票70余只，交易金额和获利金额较大。根据《刑法》有关规定，马乐上述行为涉嫌构成利用未公开信息交易罪。 via “博时老鼠仓”涉70多只股票

热心的小回应 · 2020-12-27 02:12:53

为何难以杜绝？说白了，拿的不是自己的钱炒股。拿着别人的钱来玩，当然崽卖爷田不心疼。自己的老鼠仓还有楼上哥们分析的利益输送都会导致股票水分极大，中国的股市我觉得咱们屌丝才会在二级市场玩吧？

热心的小回应 · 2020-12-27 02:12:52

在收益与风险的对比中
收益是当期的，风险是远期的
收益是实实在在的，而且巨大
风险呢，能被发现，也可能不被发现
所以，干嘛不搞呢

热心的小回应 · 2020-12-27 02:12:51

原来不是老仓鼠。。。

热心的小回应 · 2020-12-27 02:12:50

老鼠仓是指庄家在用公有资金在拉升股价之前，先用自己个人（机构负责人，操盘手及其亲属，关系户）的资金在低位建仓，待用公有资金拉升到高位后个人仓位率先卖出获利，当然，最后亏损的是公家资金。其实，老鼠仓就是一种财富转移的方式，是券商中某些人化公家资金为私人资金的一种方式，本质上与贪污、盗窃没有区别。

热心的小回应 · 2020-12-27 02:12:49

我来添加一个通俗易懂的答案。(本答案是给没有任何基金基础知识的人看)
首先要弄清楚一些最基本的基金操作流程。
基金持有人(投资人)：购买基金的普通人
基金管理公司：发行基金的公司
基金经理：负责将募集来的资金投资于股票、债券、其它基金等金融产品的基金管理人
接下来上我的渣图（见谅）

这幅渣图的大致意思就是说，基金持有人将钱支付给基金管理公司，形成基金，然后基金公司会选出一个基金经理，将从大家那里募集来的基金投资于股票、债券等金融产品，低买高卖，以获得收益。
大家都知道，基金是一大笔资金，用于股票投资时，不像普通散户股民单一购买少量股票那样，不会对该只股票带来多大变化，基金则不同，一旦用一大笔基金购买某只股票后，该股票价格基本上会上涨。所以基金经理正是利用了这点相对于普通股民来说不对称的信息，在他决定什么时候购买某只股票时，会提前用私人资金低价买入该只股票，等到正式用基金大量买入该只股票后，这只股票的票价上涨，基金经理私人拥有的股票票价自然也跟着上升了。等到基金经理决定了要将用基金购买的股票卖出的时间后，基金经理会提前将用自己私人资金购买的股票高价卖出，正式通过这样的方式，基金经理利用信息的不对称，获取大量的收益。
“老鼠仓”就是这样形成的，这也是一个著名的委托代理人难题：道德风险。
由于人类的骨子里存在贪婪的天性，基金经理作为人类的一个个体自然而然也不可避免的会去追求有利可图的东西，当他在管理其他人的基金的时候，你希望他最大限度的牺牲自己去为别人谋福利这种事可能吗？就像被大多数人唾骂的贪官一样，当你在背后鄙夷这些人的自私自利时，有没有想过自己真正坐到那个位子上了又是怎样一番光景？说不定贪得更多，所谓“站着说话不腰疼”就是说的这种人。
综上看来，你觉得杜绝这种行为容易吗？答案不言而喻。我们能期望的就是法制能更加完善一些。

热心的小回应 · 2020-12-27 02:12:48

你信不信大部分基金经理搞老鼠仓都会赔钱，

热心的小回应 · 2020-12-27 02:12:47

我感觉扯远了。其实作为从业者，看好一支股票，自己想收到其投资收益但又不能买只能偷偷买，而自己管理的基金也想收到这个收益。那么是自己买还是基金买呢？
如果基金规模大，建仓需要很久，等到基金建完了（听交易所说现在在建仓之后买入也可以进入调查）自己再买股价都不知道多高了？所以啊，不允许老鼠仓，压根就是反人性的。但老鼠仓显然是不公平对待投资者的表现，怎么办呢？——让基金经理自己持有自己的基金不就好了吗。
当然，也不排除基金经理铤而走险就指望上任捞一笔、赌一把求侥幸的，这个道德问题，各行各业都有，就如同腐败一样。

热心的小回应 · 2020-12-27 02:12:46

老鼠仓，简单一点说就是：如果你是基金经理，当你知道你说掌管的基金会拿十个亿的资金买一支股票。你也知道这十个亿的资金可以影响这支股票的涨跌，这也就意味着你接到这份工作的时候，就知道这个股票肯定会涨。
这时候你就会先凑20万提前买入这支股票，那么这20万就是老鼠仓。
一般针对公募基金经理，券商投行，监管机构人员，因为非市场信息提前进场的就叫老鼠仓。

热心的小回应 · 2020-12-27 02:12:45

汗，我是纯屌丝，居然还有人邀请出来YY扯淡....

本案例中这老鼠仓简直已经不能称之为老鼠了，1B ￥的规模比大部分基金都大，并且这位该是有多肆无忌惮或者初生牛犊啊，1B的资金放在一个账户里吃公募...人家私募抢帽子还要搞几百个身份证全国各地营业部跑着开户呢

关于问题“「老鼠仓」是如何产生的，为何难以杜绝？” 就是所谓的“非对称信息条件下契约型基金的道德风险”，有很多论文都是讲这个的，你可以去搜搜看

我的屌丝思维看什么都是只看利益驱动，而老鼠仓这事跟为什么有官员会去贪污是一样的，风报比太优厚了。。
1. 收益
在国内目前的大部分公募，都是收个固定管理费而没有业绩提成，所以基金经理提高职业道德提升职业技能后唯一可能的好处就是扩大基金规模，从而提高自己的薪资--但想一想就明白了这种方法只是有可能在几年后赚到多的几十万薪水而已。对于上亿的公募基金经理来说，违反一次职业道德高位接盘一次私募的垃圾股或者搞个老鼠仓就可以立即获得远大于这个的收益；并且大部分人都明白天才的概率就那么大成功的基金经理就那么几位，大部分基金经理再努力也做不到前茅，你工资还是那么多，过两年说不定行业不好就下岗了...
2. 风险
我有时候会看一些证监会与交易所曝光，然后去复盘看走势；这种涉及股票走势都很不流畅自然，死命上拉然后啪啪啪就跌了下去，基本都是不专业熟练的新手庄家在操作，类似于本案这个老鼠仓.
比如说深交所的处罚与处分记录
http://www.szse.cn/main/disclosure/bulliten/cxda/cfcfjl/
证监会安全发布
http://www.csrc.gov.cn/pub/newsite/jcj/aqfb/
但是证监会包括交易所本身权利地位很有限，市场里很多违规违法的角色本身能量并不比证监会低，证监会何必自己找气受；一个上市公司至少是省部级的实权领导在后边一路支持，影响的地方就业财政与维稳也很麻烦，我看到不少上市公司万福生科绿大地从头到尾都是明显骗局的也就是罚几十万了事，能明显受到处罚的也就是一些券商而已。
对于老鼠仓，防范难度很大，因为检测容易举证比较困难，举例来说假如本案不是搞了一个10亿的账户多只股票高度重合，而是去找了那些二级市场上交易极为活跃的私募敢死队单只股票事后分成，他们每年就能把市场里活跃的股票无基本面理由地交易一遍，很难明确地说是老鼠仓

热心的小回应 · 2020-12-27 02:12:44

我入市七年了，曾经在基金待过，比较有资格回答这个问题。
基金经理掌握几个亿的资金去操盘一只股票，要么打压股价便于吸筹，要么拉升，要么出货，对于每个阶段都非常了解，那么当吸筹结束的时候，就会开始拉升，后面当然有一段肥肉行情，喜欢钻空子的经理当然原因去建仓，虽然自己的年薪可能有几百万，但是借一千万来炒，赚个两倍，就有两千万，这种诱惑总是有一些人是无法拒绝的，并且很难被监察出来，高位了有基民的钱去接盘，这种事情几乎是无风险，所以，基金经理很容易发生这种事情！

「老鼠仓」是如何产生的，为何难以杜绝？

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