创业公司上市后,员工在处理期权上面都有哪些经验或教训?

论坛 期权论坛 期权     
爱的用户   2020-12-16 20:29   7265   10
比如税务方面等等,都有哪些需要注意的地方?需要准备什么吗?
欢迎给后来人分享。
分享到 :
0 人收藏

10 个回复

正序浏览
11#
热心小回应  16级独孤 | 2020-12-16 20:29:36
我觉得,你们只提到优酷是不对的!还有7亿,哦,9亿,的土豆。不同的是优酷没PY土豆没LP
10#
热心小回应  16级独孤 | 2020-12-16 20:29:35
最坑的是上市前给的,上市后高出发行价就一点点套吧,别不舍得攒到最后低于发行价你想卖不值钱,不卖又没钱花。
9#
热心小回应  16级独孤 | 2020-12-16 20:29:34
上市前:
1. 写到纸上,虽然也没什么用
2. 别遇到坑爹老板,遇到了果断

上市后:
1. 细水长流、慢慢行权
8#
热心小回应  16级独孤 | 2020-12-16 20:29:33
上市了還處理個毛線,沒啥操作空間了,除非違法。財務處理方面,這個得問專業律師,仍然有些晚。
7#
热心小回应  16级独孤 | 2020-12-16 20:29:32
谢邀。

准备:
  如果是海外(也包括香港)上市,办理一张招行香港一卡通,转钱灵活一些;
  如果你的股票的价值远超过每年5万$的限制,可以走其它方式,找机构帮你操作;

教训:
  完全看老板这个人了,他可以把员工的期权变成废纸,也可以让期权和股票一样值钱;
  如果发现不对,尽早撤出。

   有些公司在上市之前发了很多期权,自己的盘子又不大,结果就要拆分,上市的时候期权和股票就不是1:1的关系了。。。。员工手里的期权就可能会大大缩水,甚至成为废纸。。
6#
热心小回应  16级独孤 | 2020-12-16 20:29:31
期权原本的目标是激励员工,让员工享受到公司发展带来的收益,来实现对员工的激励。
但是切记不能滥发,特别是在期权是白条期间也不能滥发。
举一个 BadCase,某摸到上市门槛的互联网公司,某基层员工,来得早不如来得巧,拿到了比较丰厚的期权和很低行权成本,经过估算上市后身价上千万,现在此员工对升职毫无兴趣(他主管的主管期权跟他持平),然后他工作态度就是不求有功但求无过,之前还是一个比较有上进心的人,现在毫无斗志了。
从结果上来看公司的期权对此员工来说是负向激励。
恩,职级比他高,期权是人家 x 分之一的我匿了。
5#
热心小回应  16级独孤 | 2020-12-16 20:29:30
最大的教训大概就是上市前CEO离婚分股权了。
4#
热心小回应  16级独孤 | 2020-12-16 20:29:29
其实完全看老板的良心了。

某些吸血鬼老板透过资本运作,可以无限稀释员工的股权,甚至投资人的股权,而他自己的股权比例却保持不变。参考当年优酷的案例,搜一下就行。

当然类似谷歌,FB,还有国内阿里巴巴之类的企业,不但兑现承诺,还帮助员工合法避税。

所以跟对人比选对公司重要,老板的人品比条款重要。建议多了解下这个老板以前的历史。
3#
热心小回应  16级独孤 | 2020-12-16 20:29:28
公司上市后的股权激励都是非常直接的,如一般性股票、限制性股票、股票期权、股票增值权等,还有一些模拟分红权工具。各有优点,每家公司都会针对自己进行一些个性化调整。

这里楼主应该是问股票期权的问题,其实已经上市后的股票期权,你只需要根据行权价格,比对到了授予日时候的公司股票价格,很容易做出选择,剩下的税负等等都是标准化流程,没有什么操作空间。(三板公司除外,由于没有交易且大多数为代持,哪怕是在员工持股公司里也面临个人没有新三板股票账户无法交易的问题)

这里简单介绍一下股票期权:股票期权是公司授予激励对象,在未来一定期限内,以预先设定的价格和条件,购买一定数量公司股票的权利。当行权条件满足时,激励对象可以行权,也可以不行权。不过,行权是需要支付对价的,如果拥有一份股票期权,就可以购买一股公司股票。里面的几个关键词有:1.授予日,2.可行权日,3.行权价格,4.行权条件,5.行权期,6.禁售期等。

我觉得期权问题的核心应该是准上市公司员工的期权问题,一般来说主要问题都来自于这里,在面对公司给出的期权条款时,很多人忽略了一些最核心的问题,而往往只关心价格或者股份数。

面对期权,你首先需要考虑的问题是,体现期权的法律架构是什么,是创始人代持,还是成立员工持股公司,员工持股公司法人是谁;还是直接体现在公司主体里(即工商登记成为股东),这里从你对自己股权的控制力来说,代持-员工持股公司-直接成为股东,是依次增强的。这里不建议到了相对后期(C轮)以后的公司还用代持来体现股份,因为涉及的利益比较大,代持的股份严格来说是不具有法律效力的,因为没有资金的支付,没有确权,在法律上是很难认定的。

我已经见过很多例子,如某三板挂牌公司由于是CFO代持了员工持股计划,员工根本没法买卖自己的股票,虽然已经做市了,员工还是只能把股票卖给CFO,CFO再拿到二级市场赚差价。总的来说,对自己股权的控制力,才是期权条款的核心,至于价格,股份数,应该说是第二位的。

另外,期权的一些附加条款,也是非常需要注意的,例如对减持的要求,限制,回购的条款,持股锁定期,等等,很多人会面临虽然有股份但是卖不出去,等你能卖出去的时候已经不值钱的窘境。虽然员工一般来说没有挑战条款的能力,但是只要足够清楚这里的坑,至少可以选择不买: )
2#
热心小回应  16级独孤 | 2020-12-16 20:29:27
这里居然没有看到优酷的同学...

--------------------------------

好吧,那就由我这个局外人来讲讲吧。

你要知道,公司给你的期权的股数,和上市时后的股数,不是一个东西。

这就要提一个概念:ADS,American Depositary Share,美国存托凭证。

公司给你的期权是普通股,到美国上市要换算成ADS,这一般都是折算。阿里1比1是良心,3比1或者4比1也算正常,例如土豆。但是优酷就有点日狗了:

18比1。

举例,公司里的小白手握10000股,以为每天和同事吹逼聊的10美元1股是指这10000股,内心充满喜乐:老子身价也有10万美刀啦!

结果公司临上市告诉你,ADS要10比1,于是乎小白发现自己只值1万美刀。睡觉时梦到的钱一夜之间消失了90%,酸爽。

当然,你可以说这是计算方式的不同,但是,这确实埋下了一个伏笔。

期权和期货的本质一样:你和公司约定一个未来的价格,到期后你买入再到市场上卖出,赚取中间的差价。例如公司和你约定这批期权三年后1块钱,三年后你就可以以1块钱买入,然后这时候市场上如果你的期权值10块,你就可以卖出赚中间的9块钱。

18比1的ADS埋下了很重的伏笔:例如上文1块钱1股的行权价,如果按18比1的ADS来算,每股的行权价一下就上升到了18元。

优酷的同学面临着同样的坑:在ADS合并后,许多人手上期权的每股行权价变成了15到20美元,这成了后面问题的爆发点。

2010年12月8号优酷纽交所上市,27美刀开盘,随后一路高歌,一路曾摸到60美刀。优酷的同学含着泪看到了买房的希望。

然而就在快到解禁期的5月底(员工持股一般要锁定上市180天后才能开卖),优酷突然宣布以48美刀的价格进行增发,量还不小,1200万股。增发实际上就是对收益的稀释,优酷的股价一锤子被砸到了30美刀,持股员工在开卖前夜看着自己的收益瞬间消失一半,一夜间老泪纵横。

之后优酷的股价长期在20美刀附近徘徊,一度还险些击穿12.8美刀的发行价。抱着股价能回升的持股员工一次次被现实无情打脸,买房钱也慢慢变成了买车钱。

然而最狠的终于来了,2012年3月12号,优酷土豆宣布以100%换股的形式进行合并。短期之内,两家公司的股价都出现上扬,土豆更是暴涨150%。但是这里有个问题:

优酷和土豆合并,本质上和两家超市合并是一样:共用很多资源可以降低成本、消除竞争能降低更多成本,但这个资本故事的内核没有变,资本市场对优酷的定价本质就没有变。

更糟的是,资本对优酷的商业模式一直有质疑,广告费和当时模糊不清的IP到底能不能支持包括CDN在内的巨大基础建设成本,这个问题优酷一直没有回答。所以当合并的鸡血褪去,优酷就在股价上迅速显了原型:股价开始长期在20美刀下激荡,连买车钱都不够了。

这时候请回忆一下:因为18比1的ADS,理论上只有股价在20美刀以上,优酷的多数持股员工才会有收益。不然,这期权就是一张废纸。

我还没说税呢。

税也确实是最后一刀。

按照可查到的资料,优酷一直推行长期持有激励。员工在解禁后,也就是上市后180天,立刻开卖,将要承担20%的税。但如果愿意长期持有,税率会逐步降低。

抱着对公司的寄望和少交税的打算,许多持股员工一直咬住牙关扛到了2013年。

他们也终于迎来了最后一刀。2013年年初,新任优酷CFO宣布,取消以往将股票收益分摊到12个月计税的形式,改为一次性缴税,并且和工资合计。这一下就大大提高了税率,导致本来就没多少的收益还要切出相当一部分交税,有些人总计税费成本甚至比解禁后立刻就卖的20%还高。

优酷的同学沉默了,沉默,是今夜的环球贸易中心。

至此,一场关于“挖煤挖成煤老板”的美好故事彻底梦碎,并成为了此后所有期望靠期权改变自身命运的互联网人,最大的心理阴影。
您需要登录后才可以回帖 登录 | 立即注册

本版积分规则

积分:342608
帖子:68643
精华:1
期权论坛 期权论坛
发布
内容

下载期权论坛手机APP