案例分析——七匹狼股份股票期权激励计划

文 / 和君股权激励与公司治理中心

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[h1] 方案概述 [/h1]

公司授予激励对象700万份股票期权，激励对象在满足行权条件时，有权在五年内的可行权日以10.20元/股的价格购买公司股票。若激励对象达到约定的业绩目标，公司仍会提取激励基金帮助激励对象行权购买股票。

[h1] 关键条款 [/h1]

1.股票期权的获授和行权条件
（1）行权前一年七匹狼扣除非经常损益后的加权平均净资产收益率不低于10%。
（2）行权前一年七匹狼扣除非经常损益后的净利润年平均增长率不低于10％。
（3）以本激励计划公告之日时七匹狼11,050万股的总股本为期权有效期内计算每股收益增长率的基准股本，行权前一年七匹狼扣除非经常损益后的每股收益增长率不低于10％。

2.设立奖励基金
在前三年扣除非经常损益后的加权平均净资产收益率高于10％的情况下，公司根据净利润增长率，提取激励基金，分配给激励对象，作为行权资金的来源之一。

奖励基金的计提年限为激励计划实施后的3个年度，分别为2006年度、2007年度、2008年度。具体计算如下：
（1）激励基金提取额＝当年净利润×（当年净利润增长率－10％）×1/9
（2）计提的奖励基金上限为公司当年税后净利润的10％。
（3）每位激励对象的分配额＝激励基金提取额×（该激励对象该年公司的工作月数×该激励对象的授权份额）/∑（激励对象该年度于公司的工作月数×该激励对象的授权份额）

[h1] 点评 [/h1]

1.优点
在竞争较为激烈的服装行业中设定较为苛刻的行权条件有利于激励高管提升企业竞争力，同时也符合广大股东利益。
成功提取激励基金为激励对象行权提供资金来源，一定程度上缓解了激励对象行权资金不足的问题，还开创了中国股权激励“期权收益+激励基金”的独特激励模式。

2.缺点
激励基金提取方法缺乏合理的依据，容易遭到监管机构与股东的质疑。

END

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