【贵金属今日观点】昨日贵金属上演V型反转，伦金上涨0.03%，收于1314.40，伦银持稳，收于16.44。隔夜，美国总统特朗普正式签署文件，确认退出伊核协议并对伊朗实施制裁。特朗普表示，美国希望阻止伊朗拥核，伊朗加剧恐怖主义，为其提供援助。并强调，任何在核武器方面援助伊朗的国家都将面临制裁，而英德法三国则称将坚持原有伊朗核协议。美国对伊朗的制裁及伊朗的反制措施势必进一步加剧中东紧张局势，贵金属继续受到避险情绪支撑，贵金属中期震荡偏强的格局料仍没有改变，继续密切关注中美贸易战，叙利亚以及伊朗局势进展，稳健风格可考虑逢低分批次买进策略。（张磊）
【沪铜今日观点】沪铜主力1807合约区间震荡，围绕51000元/吨一线上下震荡。现货对当月合约报贴水10元/吨-升水40元/吨，贸易商基于对交割临近及基差偏大的因素，国内期盘表现窄幅整理，下游多观望，维持刚需，市场交易仍为部分贸易商投机贡献，供应虽偏松，但报价仍表现一定挺价情绪。当前铜基本面变动有限，供需两旺的现象导致铜价并没有太多想象空间。短期宏观风险以及经济数据不是特别好的情况下，铜价缺少趋势性反弹的支撑。预计近期沪铜主力继续维持震荡思路为宜，上方5日均线压力明显。
【沪锌今日观点】沪锌主力1806合约在23800元/吨一线震荡，跌破均线。主流成交于23950-24060元/吨，现货对沪锌1806合约升水180-220元/吨左右，炼厂出货意愿改善；贸易商以出货为主，成交清淡，加之锌价拉涨，报价快速调整，市场成交相对好转，而下游企业日内入市询价，按需采购为主，整体成交一般。目前上半年锌锭维持供需紧平衡，但市场对锌锭供应增加预期逐渐加强，下半年随着国内外矿山逐渐复产，锌矿加工费企稳回升，冶炼厂原料库存天数增加，锌锭短缺现状有望扭转，锌价中期或易跌难涨。目前观望情绪占主导，预计沪锌或将弱势震荡，保持逢高抛空操作思路，前期空单继续持有。（李小薇）
【沥青今日观点】昨日沥青小幅回调，沥青1812主力合约下跌0.2%，收于3012。隔夜，美国总统特朗普正式签署文件，确认退出伊核协议并对伊朗实施制裁，并强调，任何在核武器方面援助伊朗的国家都将面临制裁，而英德法三国则称将坚持原有伊朗核协议。美原油大幅震荡，但最终收涨；在中石化于周一上调现货结算价格后，昨日中石油系统和部分地方炼厂跟涨，中油兴能上调50元/吨，中海泰州上调80元/吨。山东地区重交沥青主流成交价格昨日维持2900元，目前沥青整体库存压力不大，成本支撑坚挺，在5月南方雨季结束后，沥青料将受到需求上升的提振，价格有望走强，沥青继续被动跟随原油走势。（张磊）
【天胶今日观点】橡胶夜盘大幅下挫走跌，收于11530元/吨。印尼贸易部表示，泰国、马来西亚和印尼三国议定的出口吨位计划（AETS）已经结束，但仍无法推动全球橡胶价格明显提高。2018年1—3月，协议三方累计减少35万吨天然橡胶出口配额，然而这一举措收效甚微，2017年11月国际市场橡胶价格为1400美元/吨，2018年3月底胶价仅提升至1420美元/吨。印尼橡胶理事会主席将限制出口政策不及预期的原因归咎于其他产胶国。他认为，由于在实施过程中缺乏监督，泰国可能在ITRC不知情下从陆地边界向中国输送，越南和印度未参与协议，趁此机会向中国加大橡胶出口。5月三国将举行评估会议，考虑比削减出口更广泛的政策，并邀请更多的产胶国加入协议。橡胶长期熊市底部震荡运行，逢阶段性反弹轻仓短空，重要压力位13000。
【LLDPE/PP今日观点】LLDPE和PP上一交易日震荡盘整，分别收录于9550元/吨和9253元/吨。政策面关注两税变化对塑料行业的影响。环保税已于2018年开始实施，税法中规定按季度申报，4月环保税迎来首个征期。实行费改税的主要目的是，通过刚性税收倒逼高污染企业转型，对生产过程中的环境问题加以整改。石化企业普遍规模较大，配套设施完善，环保税对规范性较好的行业影响不大。因此，认为征收环保税将大幅增加企业成本，进而转嫁到产品价格上的说法并不成立。2018年5月1日起，国务院对增值税做出调整，将制造业等行业增值税税率从17%降至16%。聚烯烃产品价格大多在万元/吨左右，增值税降低1%造成约100元/吨的价差。基于5月国内石化装置迎来集中检修期，部分中间商4月囤货5月出货，增值税变化将带来100点灵活操作空间。塑料品种跟随原油走势，关注在区间上沿运行的表现。
【PTA今日观点】前一交易日，PTA主力合约宽幅震荡，尾盘报涨0.11%，成交量大幅减少，持仓量维持稳定。夜盘走出急跌行情。成本端，原油期货大幅跳水，预计带动石脑油和PX有价格回落，但是临近夏季出行高峰，石脑油价格回落幅度有限，PX价格震荡上行，突破两年内高位。成本端对期价支撑显现。需求端，切片价格小幅回落，瓶片价格继续上涨，涤纶价格保持高位稳定。需求端出现不确定性，期价上行承压。总体来看，日内虽受原油急跌影响，PTA价格大幅回落，但基本面向好。建议把握回调机会逢低轻仓介入多单。（姜云超）
【甲醇今日观点】华东港口3030，西北报价2550，小幅下降。2018年生态环境部将对“2+26”城市钢铁、火电、造纸、水泥等15个行业开展达标排放执法检查，环保政策带动做多情绪。传统需求依然低迷，目前处于消费淡季。外盘新建产能时间或将继续后推，国内3季度前依然有几套装置投产，合计产能接近200万吨以上。库存维持较低位置，目前供增需减。操作上，需求淡季下，原油依然强势，以及环保政策影响，现货有挺价情绪，甲醇有望短期内继续走强，但长期偏空的思路不变，关注2800的压力。（卢时强）
【白糖今日观点】南南宁中间商站台报价5650元/吨，报价不变；仓库报价5520-5540元/吨，报价不变。截至4月20日广西累计销糖258万吨，同比增加12万吨；产销率42.72%，同比下降4.63%；白砂糖平均销售价格6025元/吨，同比下降778元/吨；完成蔗款兑付86%，同比下降5%。2018年广西糖会4月27-28日在南宁召开,估计18/19榨季，种植面积增加7%。俄罗斯甜菜糖增产6%。泰国2017/18榨季截至3月31日累计压榨甘蔗1.17亿吨，同比增加28.7%；累计产糖1303.3万吨，同比增加约30%。国际食糖过剩651万吨，外糖价格长期预计走弱。白糖市场供应面仍然充裕,而需求比较平淡。外糖仍然保持熊市看法。操作上,糖市长期维持弱势，SR809维持反弹抛空的思路，前期空单持有。（卢时强）
【豆类基本面】受连续两日大幅下挫后的技术反弹及美国大豆产区天气忧虑提振，周二CBOT大豆期货市场止跌回升。近日，中美双边贸易谈判主导美豆盘面走势，时好时坏的消息面加剧美豆震荡，而美豆出口数据不佳及种植进度提升也无法为市场带来持续上涨动能，整体保持向下寻找支撑态势。美国农业部将于本月10日（周四）公布新年度供需报告，届时将对2018/19年度美豆面积和产量数据做出首次预估，该报告一般对豆类市场的后期走势具有较强指引作用。国内豆粕市场在库存压力下全线下挫，技术上呈现破位补跌局面，短期仍可能维持惯性下跌走势。（于瑞光）
【大豆今日操作建议】国内主产区国产大豆市场维持弱势稳定，东北主产区春播工作全面推进，有关省份要求扩大大豆种植面积的消息在市场广泛传播，加上政府补贴力度加大，种植大豆每亩可获补贴约350元，一定程度上会鼓励农民扩种大豆。但由于政策支持措施出台较晚，农民已购置种子和化肥，可能导致大豆增加面积不及预期。国产大豆主要用于食品消费，国内整体供大于需，令价格上行空间受限。预计今日连豆市场延续弱势调整走势，建议投资者保持震荡思路，大豆期货多单宜减持或继续观望等待市场企稳。（于瑞光）
【豆粕菜粕今日操作建议】美豆市场围绕中美贸易磋商震荡加剧，技术表现尚未止跌，存在惯性回落可能。国内豆粕市场在现货弱势拖累下全线补跌，周二国内沿海豆粕报价普跌20-40元/吨，继续向3050元/吨靠拢。国内生猪养殖业亏损面继续扩大，下游需求表现异常疲软，豆粕库存压力处于年内高位。巴西大豆开始放量出口，国内二季度进口大豆供应充裕。加上中美贸易谈判影响市场情绪，需方入市谨慎，令国内豆粕市场调整程度继续加深。预计今日国内粕类期货延续震荡行情，建议投资者保持震荡调整思路，粕类多单宜减持离场，可继续观望等待机会明朗。（于瑞光）
【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场连续低位企稳回升，弱势局面缓解，底部支撑性增强。马来西亚棕榈油冲高回落，缺少需求配合上行动力依然不足。国内油脂板块持续弱势震荡，延续低位整理状态。除外部市场弱势拖累外，国内市场供大于需的基本现状是导致油脂价格持续偏弱的主因。当前国内油厂开工率较高，豆油供应持续增加而国内需求增长乏力，库存压力对豆油价格持续施压。此外，套利资金调仓加大油粕比值波动，豆油和豆粕此强彼弱现象较为突出。预计今日国内油脂板块延续弱势震荡走势，建议投资者保持震荡偏弱思路，可盘中逢高适量抛空参与油脂交易或维持观望。（于瑞光）
中投观点 仅供参考
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