期权周报 | 玉米豆粕周线收阳，期权成交转好

豆粕期权本周成交总计562574手，持仓量561357手,行权总计14手。豆粕05合约本周头尾两日大幅走高，周中小幅震荡，至周五收盘价格突破2700点大关，周线收阳。整体上看，期权成交量呈两头高中间低态势，本周总成交量与上周基本持平，突破50万手。豆粕期货价格本周上行，而市场恐慌情绪较高，目前05合约期权整体隐含波动率水平在20%左右，期权卖方需密切关注波动率水平变化，做好风控措施。玉米期权本周成交总计305192手，持仓量399124手,行权78手。玉米05合约本周整体呈震荡上行走势，周线收阳。单日期权变动幅度依然比较有限，期权成交量周二后呈缓慢回落走势。单日成交量部分交易日比较有限，投资者需关注合约活跃度，做好流动性风险控制。玉米期货价格日内波动幅度不大，与上周相比市场恐慌情绪稳中略降，C2005系列合约隐含波动率目前在11-12%左右波动。
豆粕期权一、豆粕期权行情数据
豆粕期权本周成交总计562574手，持仓量561357手,行权总计14手。豆粕05合约本周头尾两日大幅走高，周中小幅震荡，至周五收盘价格突破2700点大关，周线收阳。整体上看，期权成交量呈两头高中间低态势，本周总成交量与上周基本持平，突破50万手。
图表1：豆粕期权成交、持仓及行权数据

来源：大连商品交易所

二、豆粕期权Put-Call Ratio
图表2展示了M2005系列合约成交量PCR一周变化曲线。本周M2005合约价格整体上行，期权PCR整体较低。看涨期权成交相对活跃，期权PCR在0.3-0.5区间内小幅波动。
图表2：豆粕期权主力合约一周PCR水平

三、豆粕期权波动率情况
豆粕期货价格本周上行，而市场恐慌情绪较高，目前05合约期权整体隐含波动率水平在20%左右，期权卖方需密切关注波动率水平变化，做好风控措施。
图表3：豆粕期权合约系列隐含波动率

来源：大连商品交易所

图表4：豆粕平值期权波动率期限结构             图表5：豆粕平值期权波动率偏度曲线

来源：Wind，安粮期货研究所

图表6：豆粕期权隐含波动率曲面

来源：Wind，安粮期货研究所

玉米期权
一、玉米期权行情数据
玉米期权本周成交总计305192手，持仓量399124手,行权78手。玉米05合约本周整体呈震荡上行走势，周线收阳。单日期权变动幅度依然比较有限，期权成交量周二后呈缓慢回落走势。单日成交量部分交易日比较有限，投资者需关注合约活跃度，做好流动性风险控制。
图表7：玉米期权成交、持仓及行权数据

来源：大连商品交易所

二、玉米期权Put-Call Ratio
图表8展示了C2005系列合约成交量PCR一周变化曲线。本周C2005合约价格震荡略走高。看涨期权成交相对活跃，期权PCR在0.25-0.55区间内小幅波动。

图表8：玉米期权主力合约一周PCR水平

来源：大连商品交易所

三、玉米期权波动率情况
玉米期货价格日内波动幅度不大，与上周相比市场恐慌情绪稳中略降，C2005系列合约隐含波动率目前在11-12%左右波动。
图表9：玉米期权合约系列隐含波动率

来源：大连商品交易所

图表10：玉米平值期权波动率期限结构             图表11：玉米期权主力波动率偏度曲线

来源：Wind，安粮期货研究所

图表18：玉米期权隐含波动率曲面

来源：Wind，安粮期货研究所

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