广发期权通

一、期权市场成交情况
上个交易日，5月认购成交金额为14733万元，约29万张；5月认沽成交金额为13577万元，约22万张。全市场期权合约成交金额为3.8亿元，其中认购合约成交金额为1.9亿元，认沽合约成交金额为1.9亿元。
上个交易日，30日历史波动率下降1.40%，达19.9%；Gvix上升6.27%，达25.1%。 GVIX高于30日历史波动率。

3OKNvKoisY · 2018-5-3 08:38:52

二、期权市场特别点评
a）现货市场回顾
昨日，标的早盘高开后，盘中震荡下行，午后逐步收窄跌幅，全日缩量调整，收盘收于2.646，微涨0.15%，日内振幅1.25%。
b）期权交易策略分析
昨日标的继续缩量震荡盘整，节日期间消息面总体利好，但标的在开盘高开后，走势仍然偏弱。隐波小幅上涨，各月合约的隐波均回复了左低右高的形态，结合近月认购期权合约增仓的情况来看，期权市场投资者的看法总体偏多。各月合约期限结构仍保持前高后低的形态，各月合约隐波差约在100BP左右。
i) 双卖策略
调仓建议：4月27日。基于标的连续在2.6左右有长下影支撑+避免持有权利仓过节，在节前止盈平仓认沽权利仓，原双卖偏空策略转为持有宽行权价的双卖策略。
策略运行情况：节前为避免小长假出现重大利好，对负delta仓位盈利造成回撤，对认沽权利仓进行平仓止盈。同时，昨日资讯也提到标的连续2次在2.6附近有长下影支撑，短期可能会在这个位置附近震荡+反弹，是否要转为偏多的策略还需要进一步确认，但是宽行权价的双卖策略仍然可以继续持有。
风险提示：双卖策略两腿均为义务方。义务方潜在亏损无限，需关注持仓风险度，若隐波持续上行或标的发生大幅方向性移动，将面临亏损风险。建议控制仓位，提前预设止损，及时盯盘。
ii) 日内策略
近期标的波动较大，日均振幅都超过了1%。3月29日资讯中提到，波动率除了有均值回复特征，也有集聚效应，令这种日内大幅震荡的格局有延续性，可尝试日内交易。日内交易颇有追涨杀跌的意味，无论日内是否盈利，都不建议留隔夜仓位。

3OKNvKoisY · 2018-5-3 08:38:59

附图

广发期权通

2 个回复