摘要
要闻
公告
· 央行公开市场开展3500亿元7天期、2200亿元28天期逆回购操作。当日有100亿元逆回购到期，当日实现净投放5600亿元。
· 1月29日至30日将举行十三届全国人大常委会第八次会议，会议将审议外商投资法草案。
· 中国2018年12月70大中城市中有59城新建商品住宅价格环比上涨，11月为63城；环比看，广州涨幅3%领跑，北上广深分别涨1.0%、涨0.6%、涨3.0%、涨0.4%。
期现
市场
1月16日，沪指窄幅整理，市场缺乏热点，当日收于2570.42，量能有所缩减。50ETF早盘小幅高开于2.368，小幅下探2.357后震荡回升，尾盘维持窄幅整理，盘末收于2.374，较上一交易日涨0.004，涨幅0.17%，成交额缩减至11.30亿。股指期货IH合约随标的股指全线收涨，各合约基差较为平稳，主力合约维持贴水状态，市场情绪维持谨慎。
期权
市场
1月16日，50ETF震荡翻红，vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权总成交量缩减而持仓量增加。当日50ETF期权成交量为1,283,158 手，较前一交易日减777,967 手，总持仓量为2,530,395 手，增37,401 手。总持仓量PCR为0.86 ，较上一交易日升0.01 ，后市情绪趋于谨慎。5日历史滚动波动率位50百分位水平附近。主力虚值购沽隐波多有走弱。
后市
展望
1月16日沪指震荡维稳，收盘涨0.00%，上证50稳步上调，收盘涨0.12%。沪指来回震荡，整体交投情绪有所修复，量能持续缩减，后续方向有待进一步观察。蓝筹板块稳健护盘，50ETF偏强整理，后续反弹空间恐有限。现下预期有待进一步修复，需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
期现市场回顾
01
1.1 标的行情
1月16日，沪指窄幅整理，市场缺乏热点，当日收于2570.42，量能有所缩减。50ETF早盘小幅高开于2.368，小幅下探2.357后震荡回升，尾盘维持窄幅整理，盘末收于2.374，较上一交易日涨0.004，涨幅0.17%，成交额缩减至11.30亿。当前市场波动较大，建议关注消息面动态。
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数据来源：wind
1.2 期指市场
1月16日沪指震荡维稳，收盘涨0.00%，上证50稳步上调，收盘涨0.12%。股指期货IH合约随标的股指全线收涨。其中，主力合约IH1901涨幅为0.23%，IH1902合约涨幅最大，为0.24%。期货合约成交总量和持仓总量均降，各合约基差较为平稳，主力合约维持贴水状态，市场情绪维持谨慎。
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数据来源：wind
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数据来源：wind
期权市场回顾
02
2.1 成交持仓情况
1月16日，50ETF震荡翻红，50ETF期权总成交量缩减而持仓量增加。当日50ETF期权成交量为1,283,158 手，较前一交易日减777,967 手，总持仓量为2,530,395 手，增37,401 手。总持仓量PCR为0.86 ，较上一交易日升0.01 ，后市情绪趋于谨慎。其中，主力1901合约成交量为936,621 手，较前一日减553,556 手，持仓量为1,528,839 手，比上一交易日减31,286 手。1902合约系列成交量为206,886 手，比上一交易日减136,551 手，持仓量为445,078 手，比上一交易日增49,250 手。
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数据来源：wind
1月16日，1901合约系列中成交量最高的合约为2.35认购和2.35认沽（标的50ETF收盘价为2.374），成交量PCR为0.91 ，较上一交易日降0.02 。未平仓量PCR为0.89 ，较上一交易日降0.01 ，市场情绪趋于平稳。当前压力线跌至2.4，同时在2.3处存在一定支撑。
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数据来源：wind
1月16日，1902系列中成交量最高的合约为2.35认沽（标的50ETF收盘价为2.374），成交量PCR为1.17 ，较上一交易日升0.25 ，持仓量PCR为0.97 ，较上一交易日升0.04 ，市场预期趋于谨慎。
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数据来源：wind
从持仓量变化来看，主力1月合约系列中购沽持仓重心均有上调，多方力量较为占优，增仓相对最高为2.40认购和2.4认沽（标的50ETF收盘价为2.374），市场预期有所回稳。2月合约系列中购沽多有增仓，空方力量较为领先，增仓相对最高的为2.35认沽，市场远线情绪趋于谨慎。
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数据来源：wind
1月16日，50ETF期权成交总量缩减而持仓量增加，总持仓量PCR较上一交易日升0.01 ，市场情绪有所趋紧，市场波动较大，建议轻仓操作，注意及时止盈止损。
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数据来源：wind
2.2波动率分析
（1）历史波动率
1月16日50ETF震荡翻红，50ETF的5日历史滚动波动率下降至16.41 %，位五年历史50百分位水平附近。近五年的 5 日、10 日、20 日和 40 日的历史波动率均值分别为16.41 %、15.27 %、16.17 %和16.18 %。
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数据来源：wind
（2）隐含波动率
图14和图15分别为1月16日1月和2月期权合约的隐含波动率结构分布，当日标的50ETF收盘价格为2.374。
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数据来源：wind
1月合约认购隐波呈微笑分布而认沽隐波呈倾斜分布，虚值购沽隐波多有走弱。2月合约购沽隐波均呈倾斜分布，隐波全线下调，认购隐波水平维持认沽隐波水平之下。
后市展望
03
1月16日，沪指窄幅整理，市场缺乏热点，当日收于2570.42，量能有所缩减。50ETF早盘小幅高开于2.368，小幅下探2.357后震荡回升，尾盘维持窄幅整理，盘末收于2.374，较上一交易日涨0.004，涨幅0.17%，成交额缩减至11.30亿。股指期货IH合约随标的股指全线收涨，各合约基差较为平稳，主力合约维持贴水状态，市场情绪维持谨慎。50ETF期权总成交量缩减而持仓量增加，总持仓量PCR为0.86 ，较上一交易日升0.01 ，后市情绪趋于谨慎。5日历史滚动波动率位50百分位水平附近。主力虚值购沽隐波多有走弱。沪指来回震荡，整体交投情绪有所修复，量能持续缩减，后续方向有待进一步观察。蓝筹板块稳健护盘，50ETF偏强整理，后续反弹空间恐有限。现下预期有待进一步修复，需密切关注市场量能和后续消息面动态。当下市场波动较大，且内外干扰因素并存，注意及时止盈止损。仅供参考。
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