招商基础化工行业周报2018年11月第4周:国际乙烯、VA涨幅居前,液氯、PBT跌幅较大

板块整体走势

本周基础化工板块（申万）下跌 5.92%，上证 A 指下跌 3.72%，板块落后大盘 2.2 个百分点。涨幅排名前 5 的股份别为亚士创能（+20.63%），沃特股份（+19.54%）， ST 昌九（+15.61%），龙蟠科技（+14.43%），兄弟科技（+10.99%）。跌幅排名前 5 的个股分别为：德美化工（-19.83%），美联新材（-18.64%），西陇科学（-18.4%），国际实业（-17.71%），川金诺（-17.01%）。此外，本周基础化工板块（申万）动态 PE 为 13.88 倍，低于 2015 年来的平均 PE63.06%。

本周重点推荐公司：华鲁恒升、万华化学、利安隆、扬农化工、利尔化学、阳谷华泰、金禾实业、合盛硅业、新纶科技。

化学品价格及价差走势

根据招商基础化工数据库统计的 207 个产品价格，周涨幅排名前 5 的产品分别为：国际乙烯（+8.12%），国产维生素 A （+7.81%），进口维生素 A （+7.81%），NYMEX 天然气（+7.17%），进口维生素 E（+6.69%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：液氯（-30%）， PBT（-9.37%），国际丙烯（-8.36%），盐酸（合成酸）（-7.94%），烧碱（99%片碱）（-7.74%）。

根据招商基础化工数据库统计的 52 个产品价差，周涨幅排名前 5 的产品分别为： PTA 价差（+20.29%），天胶-顺丁（+19.8%），丁二烯价差（+18.82%），原油价差（+18.33%），天胶-丁苯（+14.81%）。周跌幅排名前 5 的产品分别为：环氧丙烷价差（-42.88%），丙烯价差（-33.35%），三聚磷酸钠价差（-32.19%），甲醇价差（-13.4%），二甲醚价差（-10.5%）。

风险提示：原油品价格大幅波动、下游需求不振、环保压力升级。
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