交通运输行业周报：顺丰抢先布局高铁货运，“航空+高铁”快运格局优势领先

1．上周行业热点

据中国铁路总公司消息，11月11日至20日中铁快运股份有限公司，在“双11”铁路电商黄金周运输期间，依托高铁精准对接市场需求，实现收入3200万元，完成收入计划任务的110％。作为中铁总、顺丰控股两大交运物流“巨头”共同组建的中铁顺丰，今年将新增116条高铁线路，全面扩张高铁“极速达”产品线路网。

2．最新观点

（一）快递时效市场备受关注，顺丰竞争对手逐步入局

快递时效市场因其高单件毛利，备受快递企业关注，以顺丰圆通为例，顺丰2017年单件毛利可达4.52元，而圆通单件毛利仅为0.39元。目前顺丰时效快递业务占主营业务收入近70%。近日，京东、圆通等企业不断入局时效件货运市场，其具备性价比的时效服务对顺丰产生了新一轮竞争压力。

（二）顺丰学习国际快递经验，国内多因素干扰运输时效性

顺丰时效产品师承FedEx，通过构建国内一流的航空服务网络和强大的公路疏运体系，目前国内居于龙头地位。但实际运营中航班延误和公路拥堵低速都影响着这类模式的时效性。相关研究显示：近5年我国航班延误率均不低于20%；我国目前公路货运平均运行时速为50-65公里/小时低于发达国家75-80公里/小时。

（三）高铁货运方兴未艾，顺丰布局快递时效市场下一增长极

高速铁路因其准点率高、速度快，是一类极具运输潜力的运输工具。顺丰通过与中铁快运联手，充分发挥中国高铁运输网络，形成符合中国交通系统现状的全距离覆盖物流系统，其构建“航空+高铁”快运格局具有持续性的竞争优势。投资方面，我们中长期推荐顺丰控股（002352.SZ）。

4．风险提示

交通运输需求下滑风险，快递价格战产生的风险。
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交通运输行业周报：顺丰抢先布局高铁货运，“航空+高铁”快运格局优势领先

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