通信行业周报：中美贸易战缓和，5G板块未来可期；中国广电或将参与国内5G建设

中美贸易战出现缓和，我国 5G 建设未来可期。建议重点关注核心器件国产化进度加速下的受益子行业和公司，具体包括 5G 射频、 5G 光通信和 5G 配套设备三大方向。

5G: 习特会缓和中美贸易战，重点推荐 5G 主设备龙头中兴通讯12 月 1 日晚，习主席同特朗普就防止贸易战升级达成一致，承诺暂停实施新关税。中美正在协商一项长久的协议。外交部长王毅指出“这次会晤达成了重要共识，为今后一个时期的中美关系指明了方向”。另根据白宫新闻秘书办公室声明，习主席席间表示，如果再次提交给他，他愿意批准高通-恩智浦交易。本次会晤意义巨大，有利于我国利用重要窗口期，短期内加快推进 5G 产业进程，进一步提升产业链话语权；长期来看，中国 5G 产业链将不断往上游走，最终强化上游核心器件的国产化替代能力。重点推荐 5G设备商中兴通讯， 5G PCB 核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达，高速光模块龙头中际旭创。

5G: 广电或将参与 5G 建设，利好上游设备和器件供应商上周，在“智慧广电”建设现场会上，中宣部副部长、国家广电总局党组书记、局长聂辰席表示“工信部已经同意广电网参与 5G 建设，国网公司正在申请移动通信资质和 5G 牌照。”同时，广电总局正式向全行业公布《关于促进智慧广电发展的指导意见》中明确，加快建立面向 5G 的移动交互广播电视技术体系。我们认为工信部参与 5G 建设，或将增加运营商层面的竞争度，从而在一定程度上缓解供应商的议价劣势。重点推荐 5G设备商中兴通讯， 5G PCB 核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达，高速光模块龙头中际旭创。

运营商：中国电信重申强调 5G 独立组网（ SA）， 5G资本支出可期上周，在由 FuTURE 推进委员会主办的“ 2018 未来信息通信技术国际研讨会” 上，中国电信技术部副总经理沈少艾强调，中国电信将采用SA 独立组网方案，实现真正的 5G。我们认为， 1）选择 NSA 架构可以在初期帮助运营商实现更快速的 5G 建网，但后期为了实现连续覆盖和支持全部的 5G 场景，未来向 SA 的演进势在必行； 2）相比直接采用 SA 架构建网而言，采用先 NSA 后 SA 的方式建网更快，但总的资本支出也会增加约18%~24%。重点推荐 5G 设备商中兴通讯， 5G PCB 核心供应商沪电股份和天线新龙头飞荣达，高速光模块龙头中际旭创。

12 月投资组合：中兴通讯、飞荣达、沪电股份
查看PDF原文

通信行业周报：中美贸易战缓和，5G板块未来可期；中国广电或将参与国内5G建设

浏览过的版块