匿名人员
2018-12-30 01:18
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一、 市场回顾
农业板块上涨，子行业中饲料、林业领涨。1.第 44 周，申万农业指数上涨 1.94%，上证综指上涨 2.98%，深证成指上涨 4.83%。受市场情绪偏好于成长股的影响，农业板块表现落后于大市。2.除动物保健外，其他农业二级子板块上涨，林业、饲料、渔业涨幅位列前三位。 3. 前 10 大涨幅个股分布在饲料、禽养殖等多个板块，前 10 大跌幅个股分布于生猪养殖和种植板块。涨幅前3 名个股分别是绿庭投资、通威股份和福建金森。
二、投资建议
上周，三季报公布完毕，禽板块业绩高增长，生猪板块业绩环比明显改善。我们对后市农业板块观点如下：
1.白鸡:鸡苗价格创历史新高， 继续推荐禽板块。 自 10 月份以来，鸡苗和毛鸡价格持续上涨，鸡苗价格于上周再创历史新高。短期来看，由于今年 1-3 月份父母代鸡苗产量为 202.91 万套、 242.92万套和 304.42 万套，远低于往年同期水平，而这个低水平的产量将反应到 4 季度鸡苗和肉鸡出栏量，导致出栏量不足，因此我们继续看好 11-12 月份鸡苗和毛鸡价格走势。中期来看，今年引种量减少已成定局，预计全年祖代更新量在 65 万套左右，这就意味着明年鸡苗和毛鸡供给偏紧，因此我们对 2019 年全年禽链价格走势乐观。当前时点，鸡苗价格创出历史新高，益生股份、民和股份等禽板块个股股价出现明显回落，安全边际高，建议积极配置禽链。鸡苗和毛鸡价格涨幅超过白条肉，产业链利润向上游倾斜，重点推荐益生股份。
2.生猪板块： 疫情继续发酵，产能拐点有望提前到来。 上周，非洲猪瘟疫情再添 5 例，分别位于山西阳曲、湖南沅陵、云南普洱思茅和重庆丰都。截至目前，已有辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古、安徽、江苏、浙江、河南、天津、山西、云南、湖南、贵州和重庆 14 个省市、直辖市发生疫情。这 14 个地区及其相邻的省生猪跨省调运受限，对市场和行业的影响有两点：一方面，供给结构性失衡延续，河南、山东、安徽等调出大省因生猪调运受阻区域内供给将过剩，而广东、浙江等调进大省供给将不足，猪价有望上涨；另一方面，养殖场户提前淘汰存栏，且补栏积极性下降，产能出清提速，猪价拐点有望提前到来。建议现阶段进场配置。主要推荐标的是温氏股份、唐人神和天邦股份。
三、行业数据
生猪：第 44 周，辽宁产区生猪出厂价为 10.64 元/公斤，较上周涨 0.56 元/公斤；全国主产区自繁自养头猪盈利 137.35 元/头。截至 9 月底，全国生猪存栏量为 32501 万头，环比上升 0.8%，同比降 1.8%；能繁母猪存栏量为 3136 万头，环比降 0.3%，同比降 4.8%。
肉鸡： 第 44 周，山东烟台产区白羽肉鸡（二类厂）棚前价格 4.77元/斤，较上周涨 0.29 元/斤；山东烟台产区白羽肉鸡苗 6.22 元/羽， 较上周涨 0.46 元/羽；第 44 周，肉鸡养殖单羽盈利 3.37 元。
饲料：据博亚和讯统计，第 44 周，肉鸡料均价 2.91 元/公斤，与上周持平；蛋鸡料价格 2.68 元/公斤，较上周上涨 0.01 元/公斤；育肥猪料价格 2.74 元/公斤，较上周下跌 0.01 元/公斤。
水产品：第 44 周，山东威海大宗批发市场海参价格 200 元/公斤，与上周持平；扇贝价格 10 元/公斤，与上周持平；对虾价格 180 元/公斤， 与上周持平；鲍鱼价格 140 元/公斤， 与上周持平；第 43 周，全国农贸批发市场鲤鱼价格 12.67 元/公斤，较上周跌 0.02 元/公斤；鲢鱼价格 9.46 元/公斤，较上周涨 0.08 元/公斤；草鱼价格 14.01 元/公斤， 较上周跌 0.09 元/公斤； 鲫鱼价格 15.45 元/公斤，较上周跌 0.18 元/公斤。
糖、棉、玉米和豆粕：第 44 周，柳州白糖现货价 5460 元/吨，较上周跌 20 元/吨；中国 328 级棉花价格 15747 元/吨，较上周跌 110 元/吨；全国玉米收购均价 1833 元/吨，较上周涨 25 元/吨；全国豆粕现货均价 3615 元/吨，较上周跌 32 元/吨。
四、风险提示
突发疫病、畜禽、水产价格、玉米等原料价格变化不及预期
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