汽车周报2018第35期：11月车市起步缓慢，特斯拉官宣降价

行情回顾：汽车板块本周下跌3.7%，跑输沪深300指数0.2个百分点。二级板块方面，汽车整车下跌2.2%，跑赢沪深300指数1.3个百分点。整车板块下，乘用车、货车、客车子版块分别下跌1.7%、3.0%、5.3%。本周汽车零部件下跌涨4.2%，跑输沪深300指数0.7个百分点，汽车服务板块下跌6.9%，跑输沪深300指数3.4个百分点。本周沪深300指数表现高于上证综指0.2个百分点，汽车板块整体表现较差。

投资建议：

11月车市起步缓慢，4季度压力较大。根据乘联会数据，由于历史高基数因素带来今年4季度运行压力加大，因此车市周度运行持续承压。在连续几个月的同比负增长后，车市的增长趋于较大的压力，呈现前低后高趋势更为明显。11月的第一周的零售达到3.5万台的日均水平，零售同比增长-41%，这样的月初数据似乎也是逐步成为常态，第二周零售达到日均5.16万台水平，同比增速-23%。批发端第一周及第二周的同比增速分别为-38%及-24%.由于市场热消费热情在今年4季度仍是偏低的，在高基数和居民购房债务高企的消费挤压下，11月的零售压力是较大的，不过第二周相对第一周来看走势改善还是较好的。在行业继续整体承压的背景下，继续推荐产品结构较为完善、具有规模竞争优势的龙头企业上汽集团、广汽集团。

特斯拉官宣在华降价，力图抢占中国市场。从11月22日起，特斯拉官网宣布将在中国的产品售价下调12%到26%，最高降幅达38.29万元。据特斯拉官网，调整价格后，中大型轿车ModelS价格降幅为10.47-28.22万，最便宜的ModelS75D最新售价78.29万元，降幅约12%，ModelS100D最新售价95.46万元，降幅约12%，而ModelSP100D最新售价109.1万元，降幅约26%，中大型SUV——ModelX降价11.39-38.29万，起售价为86.18万元。回溯特斯拉今年在华售价调整过程，今年5月，中国财政部宣布从7月1日起进口车关税从25%下调至15%，特斯拉随后立即宣布ModelS和ModelX的在华售价降幅从4.83万元到9万元不等。但受中美贸易摩擦影响，中国从7月6日起将针对美国的整车进口关税从15%调整为40%，导致其销售表现在10月下滑70%。特斯拉表示，此次降价为了让更多的中国消费者享有特斯拉产品，公司选择了承担大部分关税来帮助客户降低购车成本。我们认为，特斯拉降价的另一个重要原因，是中国新能源汽车市场正呈现出良好发展势头，特斯拉如何抢占中国市场，是持续考研特斯拉的难题。1-10月，国内新能源汽车产销分别完成87.9万辆和86万辆，比上年同期分别增长70%和75.6%。特斯拉之外，传统车厂、合资车厂，以及崛起的造车新势力正对新能源车市虎视眈眈。建议关注比亚迪。

风险提示：宏观经济加速下滑风险，汽车行业竞争加剧风险，乘用车需求下滑超预期
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