农林牧渔行业周报：重均价上移和盈利改善，持续看好白羽鸡反转

事件提醒：12/3大北农股东大会召开；12/5新农开发股东大会召开；12/10温氏股份股东大会召开；12/10仙坛股份股东大会召开;12/13天康生物股东大会召开。

最新观点：

家禽：重均价上移和盈利改善，持续看好白羽鸡反转

本周商品鸡苗均价8.4元/羽，环比两周前上涨1.82元/羽；毛鸡均价5.35元/斤，环比两周前上涨0.36元/斤；淘汰鸡均价5.42元/斤，环比两周前下降0.08元/斤。我们从底部提出白羽鸡板块的反转机会，核心逻辑是行业从“高引种、高存栏、高换羽”转变成“低引种、低存栏、低换羽”，叠加高鸡病，板块反转趋势确立。

生猪养殖：非洲猪瘟持续扩散，猪价下跌

本周生猪均价13.67元/公斤，环比两周前下降0.21元/公斤；仔猪均价22.93元/公斤，环比两周前下降0.72元/公斤；二元母猪均价1501元/头，环比两周前下降7元/头。据博亚和讯数据，全国自繁自养和外购仔猪生猪养殖头均利润分别为81元和122元，环比两周前下降30元和50元。

饲料：持续关注龙头

生猪养殖行业规模化持续提升，饲料行业也在经历转型，饲料代加工和养殖场参股饲料是最近两三年发展起来的新模式，饲料行业集中度得到提升，长期看，具有成本和规模优势的企业会继续受益于小厂退出所带来的份额扩大。

种业：受中美贸易战影响，1-10月我国农产品进口同比下降受中美贸易战影响，1-10月我国农产品进口同比下降。农户看涨情绪浓厚，玉米购销形势清淡。内蒙古生产者补贴初步确定，大豆补贴金额高于玉米。

动物疫苗：继续推荐高端口蹄疫市场苗龙头生物股份和中牧股份

近两周国内新增非洲猪瘟13起，其中上海、北京为新增疫情省（市）。截止目前，国内20个省（市）共发生77起非洲猪瘟疫情，疫情仍处于快速蔓延的状态。在非洲猪瘟病毒蔓延的情况下，养殖户会加大防疫费用支出。我们建议关注实力强、市场苗品类齐全以及有猪用口蹄疫O-A二价苗储备的龙头企业：【生物股份】和【中牧股份】。

宠物：中宠股份收购Zeal，丰富公司品牌矩阵

11月26日，中宠股份公告完成对TheNaturalPetTreatCompanyLimited公司及ZealPetFoodsNewZealandLimited公司100%股权收购。我们认为，此次收购一方面完善公司海外布局，丰富公司产品矩阵；另一方面，公司可以借助ZEAL品牌在国内的较高知名度快速开拓国内高端市场，丰富公司的品牌矩阵。

2018年中国宠物（犬猫）消费市场规模达到1708亿，同比2017年增长27%，持续保持高速增长。同时，中国城镇养宠用户已经达到7355万人（含水族），其中城镇养狗、养猫人数达到5648万人，全国城镇犬猫数量达到9149万只。我们坚定看宠物行业长期发展趋势。从产业链来看，我们看好宠物食品和宠物医疗行业的赛道优势，这两个领域属于刚性需求市场空间和潜力巨大。我们持续推荐关注行业龙头企业【佩蒂股份】和【中宠股份】。

风险提示：农业政策的实施是一个渐进的过程，结果可能会与预期存在偏差；极端天气变化对于种植及养殖业都会有很大的影响，具有很大不确定性。
查看PDF原文

农林牧渔行业周报：重均价上移和盈利改善，持续看好白羽鸡反转

浏览过的版块