【IPO】全球最大音乐流媒体Spotify的非常规上市路

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音乐流媒体服务Spotify在2018年4月3日首次进入公众市场。
但是，尽管IPO通常是大型的，由炒作驱动，涉及投资银行家和金融机构的路演，但Spotify的IPO却采取了截然不同的方法。由于各种原因，这将使Spotify的IPO对于投资者而言既既不同寻常，又耐人寻味。
以下是在瑞典上市的独角兽的有趣之处。

罕见的科技股IPO
尽管科技股IPO是初创公司创始人和风投家中一种传奇的退出策略，但现实是，如今科技股IPO少之又少。

出于同样的原因，IPO通常也是投资者了解市场情绪的一种方式。随着科技公司IPO数量的减少，这意味着投资者将更密切地关注Spotify的IPO，以试图判断市场的泡沫程度。

非常规的上市途径
然而，Spotify的IPO在任何方面都不是常规的。

该公司被迫进行首次公开募股，因为即将到来的最后期限将赋予可转换债券的现有持有者“解除”交易并获得新可转换债券的选择权。
此外，此次首次公开募股采用了一种非常规的上市途径––Spotify不再采用传统的投行和路演方式，而是直接从现有股东的口袋里将其股票上市。根据目前的估值，Spotify是迄今为止在美国交易所尝试这种方式的规模最大、知名度最高的公司。

从好的方面来说，Spotify通过采用这种方法可以降低成本。从负面来看，这可能会导致更大的波动。

无论是好是坏，直接上市股票将公司的命运完全掌握在John Q. Public手中。

上游战场的竞争
2017年，Spotify的股票交易范围很广，使公司的估值在63亿至209亿美元之间。在最近的一次私人交易中，该公司的估值接近230亿美元。

如果像一些专家预计的那样，该公司IPO的规模达到200亿美元，它将使Spotify的首次公开募股成为有史以来五个最大的科技股上市之一。
然而，正如今天的图表所示，该公司仍然面临许多挑战。

苹果(Apple)、亚马逊(Amazon)、谷歌和潘多拉(Pandora)仍将是激烈的竞争对手，在音乐市场各有明显优势。此外，尽管Spotify的收入实现了强劲增长，但亏损也不断增长–业内专家质疑，这种微薄的利润率是否会有任何意义。

如果Spotify能够在保持当前增长轨迹的同时，争夺音乐市场的控制权，挤出更高的利润率，那么Spotify的IPO将是一个值得长期铭记的事件。

亚太商业网络
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