受“资管新规”影响，2019年中国信托行业进入调整阶段

一、什么是信托
1、信托及信托业的定义
由于信托的种类多样、设计灵活亦即其在文化道德领域有着较为特殊的地位，对信托下一个准确的定义非常困难。在我国《信托法》中的定义是:信托是受托人管理委托人基于信任所交付的信托财产，并且按照委托人的意思表达，以受托人的名义，为信托受益人的利益或特定目的，进行管理或处分信托财产的行为。
“信托业”指的是利用信托原理从事信托业务的信托经营机构所构成的全部行业的总称，是信托产业的营业机构。随着信托产品日益推广和普及，信托业便发展成为国民经济中的一个重要产业。从国外信托业较发达的国家中，信托制度作为一种普适性制度，信托业并没有既定的经营范围，只要是在法律所允许的范围内，可以灵活经营。信托机制长于变通，短于产业聚集，在金融业中其通常被聚集能力更强的银行业、证券业、保险业所广泛运用，促进了这些金融同业在资产管理方面的发展。
2、信托的功能
信托的制度功能就是信托作为一种财产性制度安排所具有的功能。从这个角度来分析，信托其实是一种兼具财产转移功能和财富管理功能的一种制度性安排。
信托的功能和介绍

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相关报告：华经产业研究院发布的《2020-2025年中国信托市场运行态势及行业发展前景预测报告》
二、信托行业现状
2018年受“资管新规”发布的影响，我国信托行业资产规模降至22.7亿元，同比下滑13.1%；截至2019年三季度末，我国信托资产规模为18.53亿元。
2012-2019年Q3中国信托资产规模变化情况

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截至2019年三季度末的18.53万亿信托资产中，44.7%为集合资金，39.5%为单一资金，15.8%为资产管理。
截至2019年三季度中国信托资产规模结构情况

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近年来我国信托行业营收基本保持在1000亿元左右波动，2018年信托行业营收为1073.6亿元，同比下滑9.8%；截至2019年上半年，我国信托行业营收为499.4亿元。
2013-2019年上半年我国信托业营收统计

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三、信托行业竞争格局
我国的信托行业经历了4次重大的整顿之后，信托公司仅仅剩下68家，信托牌照相当的珍贵。2018年总收入排名前五的信托公司分别是中信信托、中融信托、平安信托、华能信托以及重庆信托，其中中信信托以62.64亿元的总收入排名第一。
2018年总收入排名前20名信托公司

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2018年净利润排名前五的信托公司分别是中信信托、平安信托、重庆信托、华能信托以及华润信托，中信信托排名第一，净利润为36.6亿元。
2018年净利润排名前20名信托公司

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四、信托行业发展趋势
1、业务边界趋于模糊，行业分割有望打破
目前，信托公司开展的业务主要包括固有业务以及信托业务，信托业务作为主业主要包括私募性质的非标业务和投资于股票、债券的标准化业务。与其他金融机构相比，轻资本的中间业务拓展存在瓶颈。
在大资管和混业经营的背景下，预计2018年银行、保险、信托、基金、券商的业务边界将进一步弱化，行业分割有望打破。具体对于信托业而言，承销业务的拓展需要在监管合规、资源整合、金融市场预期判断等多方面深耕细作，尽早完成人才培养、制度准备和客户的积累。
2、粗放经营难以为继，资产增速将有回落
目前，我国的经济发展将由高速增长转向高质量发展阶段，正处在转变发展方式、优化经济结构和转换增长动能的攻关期。信托作为金融业中的主要组成部分，自然肩负了服务实体经济的责任，需要在经济转型的过程中谋求自身业务的转型。
预计未来经济结构转型依然是政府工作的重点，去财务杠杆、降融资成本也将成为金融业支持实体经济的主要环节，信托业监管政策也必然向此倾斜，“去通道，服务实体”行业发展要求将会进一步深化。因此，信托业资产规模增速将有所回落，信托公司通过产品创新谋业务转型需要精准发力、深耕细作，包括PPP项目、慈善信托、股权投资、消费信托等领域将有可能成为信托公司产品创新的重要发力点。