AH股折价创阶段新高，港股又现便宜好时机？

近来，A股迎来一波凌厉的上涨行情，AH价差迅速也扩大。

截至3月1日恒生AH溢价指数上升至124.21点，创下去年11月以来新高，港股市场突出的性价比开始吸引不少投资者的目光。

恒生AH溢价指数创阶段新高

猪年以来，A股涨势如虹，相较之下港股表现迟缓了许多。

截至3月1日，恒生指数累计上涨3.09%，涨幅仅为沪指的五分之一左右。

由此恒生AH溢价指数上升至124.21点，创下去年11月以来新高，也就是说目前同样的股票在A股市场上要比在港股市场上平均贵出24.21%。

为什么港股涨得少？

港股涨幅相对较小，可能与多方面因素有关：

北上资金膨胀、南下资金萎缩

资金是推动行情的直接动力，从外部增量资金流向来看，2月11日以来北上资金仅2月25日表现为净流出，其他时间全部净流入，累计净流入金额高达578.65亿元。

相反南下资金多呈现出净流出态势，累计净流出75.87亿元。

机构投资者占主导，风格相对稳健

与A股市场上个人投资者居多不同，港股市场上机构投资占比达7成以上。

一般来说，个人投资者往往喜欢追涨杀跌，在今年A股反弹背景下，极大地放大了股指涨幅；而机构投资者的投资风格偏于稳健，市场波动更为平稳一些。

港币疲软，港股吸引力一定程度下降

在美元强势背景下，去年12月以来港币表现疲软，一定程度上降低了港股的吸引力。

后市怎么看？

港股市场有没有投资价值？后期是否能够继续跟上A股步伐？我们从几个方面来看：

估值低股息高

从估值来看，截至3月1日恒生H股指数市盈率为10.58倍，无论是在自身历史上，还是全球市场横向对比中，都是具有吸引力的。

此外，高股息率是港股市场的另一大优势，数据显示，截至2月27日恒生H股指数近12个月股息率为3.06%。

基本面持续改善

我们知道在港股市场上有大量的内地上市公司，随着内地各类引导资金支持实体经济、特别是支持民营企业发展的政策正在逐步落实，在港相关公司同样受益。

美元或转弱，资金回流港股

广发基金国际业务部负责人李耀柱认为，2018年，美国经济表现强劲令美元强势，导致包括港股在内的新兴市场估值下调。

2019年以来，美国经济增长顶部已现，美联储货币政策转向，美元转弱，资金从而回流新兴市场。

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