你要知道的50ETF期权交易权限

01  每日复盘

11月29日，两市指数早盘震荡走弱，午后持续下行，三大指数均一度跌逾1%，临近尾盘探底回升跌幅收窄。

盘面上看，白酒、医药股领跌，贵州茅台“六连阴”跌逾4%；券商股盘中拉升护盘，太平洋一度涨近7%；燃料电池受消息刺激走强，蠡湖股份、德威新材先后涨停。

总体来看，个股依旧跌多涨少，涨停30余家，市场氛围依旧较差。

截至收盘，沪指跌0.61%，报2971.98；上证50指数跌1.22%，报2894.72；50ETF跌1.34%，报2.938元，全日成交金额为22.33亿元。

从涨跌幅来看，50ETF沽12月2850涨幅最大，为98.00%，报收0.0099元；50ETF购12月3000跌幅最大，为39.81%，报收0.0189元。

从成交额来看，50ETF沽12月3000成交额最高，为2.67亿元，全日上涨51.64%，报收0.074元；而50ETF沽12月2550成交额最低，为7610元，全日下跌0.00，报收0.0005元。

从持仓量来看，50ETF购12月3000持仓量最大，为54.01万张，期权全日下跌39.81%，报收0.0189元；50ETF沽1月3300持仓量最小，共计269张，期权全日上涨9.84%，报收0.3537元。

02  干货时间

股票期权作为金融衍生品种，交易方式相对复杂，并不适合所有投资者参与，因此上交所在股票期权交易试点中，实行投资者适当性管理。

适当性管理是什么

打个比方，买衣服要买合身的，穿鞋要穿大小正好的。

在证券投资面前，投资者面临的投资收益的不确定性，也就是风险，要比买衣服大得多，所以，更得讲究“合不合身”。

为了维护市场的公平、公正，成熟市场设计了一系列制度来保护投资者权益，投资者适当性就是其中的一项基础性制度。

在境外成熟市场，期权交易实行投资者适当性管理是普遍做法。以美国为例，根据投资者知识水平、资产状况和投资经验等不同，有的经纪商把股票期权投资者的交易权限分为五个等级。

规定的“五有一无”

借鉴境外市场经验，并在结合境内市场实际情况的基础上，上交所制定了相对严格的股票期权投资者适当性管理制度。

根据《上海证券交易所股票期权试点投资者适当性管理指引》规定，个人投资者和普通机构投资者参与期权交易，分别应当符合不同的条件。

其中，关于个人投资者参与股票期权交易的适当性管理相关规定，可以概括为“五有一无”：

有钱
投资者申请开户时托管在其委托的期权经营机构的证券市值与资金账户可用余额合计不低于人民币50万元，当然只能计算投资者的自有资产，不含通过融资融券交易融入的证券和资金。

有期权模拟交易经历
要在全真模拟交易中完成规定的模拟操作。

有资格
指定交易在证券公司6个月以上并具备融资融券业务参与资格或者金融期货交易经历；或者，在期货公司开户6个月以上并具有金融期货交易经历。

有知识
掌握期权知识，通过上交所认可的期权知识测试。

有相应的风险承受能力
投资者必须具有抗压能力。

无违法违章
无严重不良诚信记录和法律、法规、规章及上交所业务规则禁止或者限制从事期权交易的情形，做个遵规守法的“好公民”。

权限的分级管理

从分级管理来看，根据前面提到的投资经验、专业知识等各种因素，期权经营机构要对个人投资者参与期权交易的权限进行分级管理：

一级交易权限：个人投资者可以在持有股票期权合约标的时，进行相应数量的备兑开仓或者相应数量的认沽期权买入开仓，或者投资者对所持有的合约进行平仓或者行权；

二级交易权限：个人投资者可在一级交易权限的基础上，买入期权开仓；

三级交易权限：个人投资者在二级交易权限的基础上，可以交纳保证金卖出期权，成为期权的义务方。

对于普通机构投资者、专业机构投资者而言，其交易权限不进行分级，也就是说可以进行与具有三级交易权限的个人投资者相同的期权交易。

免责声明
本文不构成任何投资建议，投资者不应以该等信息取代其独立判断或仅根据该等信息做出决策。

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