A股缩量止跌企稳，50ETF期权能否突破

11月18日，今日两市微幅低开，盘初一小时三大股指冲高回落，创业板指一度跌超0.5%，随后市场止跌反弹并翻红，沪指收复2900点；午后A股呈现横盘震荡态势，资金重返区块链概念进行炒作。

截至收盘，沪指涨0.62%，报2909.2点，深成指涨0.7%，报9715.27点，创业板指涨0.46%，报1682.49点。

北向资金分析

今天北向资金流入26.73亿

50ETF行情一览

今天上证50平开后，在权重股的带领下缓缓拉升，银行头2号权重，招行和兴业表现很好，中国人寿完全收复，最后上证50上涨0.89%

今天各大指数基本收的都不错，不过成交量还是小，上方阻力位需要放量突破才行。从技术面看，今日刚好下探60日均线回升，上方触及20日均线，技术上的支撑和压力都有效。没有跌破60日均线则中期趋势没有破坏，今日阳盖阴拉起，短期底部的概率基本形成，后期只看反弹力度如何，首先观察缺口是否收复，其次观察能否创新高。

今日赢家

认沽普跌，虚值认购不涨反跌。今日在50ETF下跌行情下，认沽期权普遍下跌，当月虚值认购期权尽管在盘中出现了30%以上的涨幅，但最终在隐含波动率下降以及时间价值的快速流失影响下不涨反跌，其余平值、实值期权普遍上涨，牛市价差组合表现优异。

组合保证金及组合行权业务今日第一天运行。上周五收盘后，上交所发布公告声明组合策略业务正式上线。今日是组合保证金及组合行权业务上线的第一个交易日。中信证券作为市场上最早一批开展组合保证金及组合行权业务的券商，提醒投资者：

（1）及时理解政策，熟悉构建组合及组合行权操作；

（2）提高风险意识，不能因保证金降低便肆意加仓。

市场分析

周末消息面相对平静，今天港股高开高走，A股上周受港股拖累明显，今天港股没再拖后腿，上午央行的公开市场操作（OMO）进行了降息，7天回购利率从2.55%下降至2.5%，也对市场有所刺激，A股走出一波反弹。上证50在权重股的带动下领涨两市，下有2950点整数关口和60日均线支撑，上有3000点缺口压力，整体仍是震荡格局。今天是期权组合保证金正式实施的第一个交易日，估计很多玩家都兴奋的玩了几把“组合保证金申购、解除组合、再申购”的游戏，好好体验了一把，优点也很明显，就是省钱，极大的提高了资金使用效率。组合保证金的具体操作，已经有很多文章在说了，也不复杂，就不再重复了，这里有几点值得注意一下：

一、目前期权组合保证金无法实现组合平仓，必须先解除锁定，然后才能分合约平仓，如果保证金不足，可能会导致无法解除锁定组合从而无法平仓的情况，保证金还是要留足的。

二、根据交易所规定，四个价差组合会在到期日前2个交易日自动解除组合，两个双卖组合会在到期日自动解除组合，各个券商为了风险控制，可能还会提前一二天，这点注意一下，免得到时候保证金突然不足被强平。

三、申报组合的时间段是每个交易日的9:30-11:30和13:00-15:15，收盘后的15分钟内依然可以根据持仓结构选择组合构建申报，节省的保证金可以转出买点T+0的理财产品什么的，聊胜于无，也算提高了资金利用效率。

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