什么是股指期权？

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 真格量化  2019-11-11 13:25  5524  0

在证监会启动ETF和股指期权新品种上市准备工作之际，我们有必要了解一下什么是股指期权。

什么是股指期权？

股指期权是以股票价格指数（或股票价格指数期货）为标的资产的期权。

全球市场来看，其标的资产是股票价格指数的居多，即是指买方支付权利金给卖方，从而取得在未来某一特定的时间以某一确定的价格买进或卖出某种股票价格指数的权利，卖方收取权利金，则负有履约的义务，并且在到期日前需缴纳一定数额的保证金。

股指期权具有哪些功能？

股指期权主要有套期保值、套利、投机等几方面的功能。

套期保值是股指期权最基本的功能，利用它可以对相关股票组合进行套期保值，在规避价格不利变动风险的同时，还可以获取价格有利变动的收益。此外，股指期权还可以管理价格波动率风险（股指期货无法对冲此类风险）。利用股指期权，投资者能够更加准确地表达对市场方向性和波动率两方面的市场看法，有针对性地构建避险组合，使其更加符合自己的风险收益偏好。

股指期权的套利功能，是指同时参与两个（或多个）合约的交易，即通过低价买入一个（或多个）合约，并且高价卖出另一个（或多个）合约，赚取其价差的交易策略。股指期权的套利方式非常多，既可以是股指期权内部不同合约的搭配，也可以是股指期权与股指期货的搭配，一旦发现具有相关关系的不同合约间的价格之间出现了偏离，就可以对其进行套利交易。

最后，投资者还可以以赚取买卖价差为目的（而非出于对现货头寸的保护或其他目的），利用股指期权进行单纯的投机交易。

股指期权和股指期货有哪些区别？

作为金融衍生品家族两种不同的基本形态，股指期权与股指期货有着很多的差异，主要区别如下：

目前中金所的沪深300股指期权合约（征求意见稿）是如何设计？

股指期权的卖方保证金如何计算？

在征求意见稿中计算方式如下：

股指期权的常见交易策略有哪些？

股指期权的推出，并通过与股票和股指期权的结合，形成了包括投机、套期保值和套利等风险-损益结构不同的策略类型。

投机型策略是指仅利用期权及期权组合进行市场方向或波动率观点的交易，包括买入买权、买入卖权、买入看涨价差、买入看跌价差、买入跨式价差、卖出跨式价差、买入鞍式价差和卖出鞍式价差等。

套期保值型策略是指客户在拥有股票现货的同时，利用买入卖权、卖出买权或两者的结合等方式，对原有股票现货组合风险进行套保的策略。

套利型策略是指当期权与期权、期权与期货或期权与现货之间的稳定关系被打破，从而出现套利机会时的交易策略。

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