国际油价跌势惨烈，供需失衡担忧再起，何时将会触底？

近期油价频频大跌，在供给增长的同时需求不断减弱，是否还将会继续一路下跌？

较10月高位暴跌40%

国际原油周二再次大跌。截至周二收盘，WTI 1月原油期货收跌3.64美元，跌幅7.30%，报46.24美元/桶，创2017年8月份以来新低。布伦特2月原油期货收跌3.35美元，跌幅5.62%，报56.26美元/桶，创近十四个月低点。

有分析认为导火索来自于当地时间本周二公布的一则美国原油库存的数据，据美国石油学会(API)公布的最新数据显示，截至12月14日当周，美国原油库存增加345.2万桶至4.413亿桶，远超市场预期。

接连下跌之下，WTI油价较10月初的高位已跌掉近40%。据称，目前投机性多仓已降至两年多最低水平。

原油供需将失衡？

在全球需求放缓的同时，美国和俄罗斯原油产量又创屡新高，市场开始担忧原油的在未来将出现供应过剩的情况。

本周一美国能源信息署(EIA)公布预计数据显示，美国2018年12月的页岩油总产量将增加12.3万桶/ 日，而2019年1月的页岩油总产量进一步增加13.4万桶/日，至816.6万桶/日，接近历史最高。

不过，目前除了对原油产量上升的担忧，全球经济增速放缓导致原油需求减弱也开始不断被提及，这也让原油多头对油价反弹的信心开始动摇。在能源板块，布伦特和WTI净多头分别降至2年和3年低位。

美国经济作为全球经济引擎，在强劲增长后近期似乎显露疲态。此前在减税的做作用下，二、三季度美国经济表现远超预期。然而，市场分析认为美国经济增长动力正在减弱，财政政策带来的刺激逐渐开始消退，而美联储加息缩表、全球贸易摩擦都将抑制美国经济增长。摩根大通分析，美国今年第四季度的增长可能远低于3%。

未来预测分歧大

对于未来油价的走势，各家机构分歧较大，但大部分认为油价将维持目前的区间。

瑞银认为，美国原油库存和供给的上升，令四季度油价相互下跌，但美国的产量已经达到了纪录高位，俄罗斯的产量也是苏联解体以来的高位，市场的谨慎情绪应该已经到头了。

中银国际环球商品市场策略主管傅晓认为，在明年2-3月之前，美国产量增速会有所回落。如果欧佩克保持一定的纪律性，油价仍有望维持在目前的区间。

交行金融研究中心高级研究员在接受媒体采访时表示，油价继续下行空间有限。早前，外部不确定性再度上升，也加剧了市场对国际原油需求的悲观预期。不过当前WTI油价已接近美国页岩油成本，将削弱其增产动力，最新公布的美国原油产量及商业库存也出现周度环比下降。

同时，也有机构认为油价有望迎来反弹。高盛认为超跌后的原油已经同金属一道，加入到跌破成本价的行列中。在短时间内没有经济衰退的情况下，高盛认为油价短期会上行。

此外更是有机构继续看跌油价。对冲基金Again Capital创始合伙人John Kilduff分析称，WTI油价收盘跌破50美元将激发出市场消极情绪。他认为，未来WTI油价可能还将滑向2017年的低谷的区域，即接近42美元/桶。

看跌油价的机构还有花旗银行，该机构指出，未来OPEC减产的抬价能力并没有想象的大，因为产油国越是想要压缩市场供给来支撑价格，他们就越是给了美国页岩油商机。花旗认为2019年布油会跌到60美元。

沙特财政预算是否预示油价还有救？

尽管油价跌跌不休，但是沙特似乎信心不减。12月18日沙特新公布的2019年财政支出预算更是再创新高。

2019年沙特财政预算案中，支出规模预计达1.106万亿里亚尔，约合2.03万亿人民币。沙特国王萨勒曼指出，这是沙特历史上最大规模财政支出预算。有分析称这份预算透露出沙特对于明年油价看涨的乐观情绪。预算案中，沙特暗示明年石油均价将维持在80美元/桶的水平，并预计沙特明年会更加努力推动减产来支撑油价。

彭博经济学家Ziad Daoud推算，如果沙特石油产量继续保持在每天1020万桶的水平，同时沙特阿美不增加对政府的缴款，那么这份预算是基于2019年石油均价在80美元/桶的前提下做出的。他还推算，如果明年石油均价达成95美元/桶的话，那么沙特就可以实现财政收支平衡。

本文仅供投资者参考，不构成投资建议。

点击右上角，分享朋友圈↗
知识共享，财富共赢！

你会喜欢

财经热点
汽车销量负增长 | 减税 |房产税| 首席论房价|社保降费 |停复牌制度 |

大盘直击
40年股市记忆|今年涨的224只股 |医药股地震|A股头上三座大山|高送转|

点击“阅读原文”下载官方APP