50ETF低开低走，期权隐波收涨

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一、聊观点：
周一50ETF收外盘影响小幅低开，稍有拉升，随后震荡回落，尾盘跌幅略有收窄，最终收跌0.70%，收跳空阴十字星。

从核心板块来看，银行板块跌至120日均线处，保险板块跌至10月低点，证券板块跌破30日均线。从权重个股来看，中国平安收至120日均线处，招商银行跌破20日均线，贵州茅台继续回落，跌破10日均线。从50ETF来看，昨日受美股影响，低开后未能收回，整体较弱，目前继续逼近箱体下沿2.35，又快到了考验政策支撑的时候了。

从期权隐波来看，期权隐波收涨，12月平值认购隐波仍高于认沽水平，但价差小幅收窄，期权市场看涨情绪略有衰退。

策略上，上周二起，加上昨天逢低建的仓，目前累计持有的12月2350认沽义务仓接近5成，整体略有亏损，今日建议继续持有，关注5日均线压力及2.35处支撑。

二、聊期权：
周一期权市场认沽认购成交量比78.90%，期权市场谨慎情绪继续缓解。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日增加5.71%，认沽增加4.18%，看不涨增幅稍多于看不跌，市场预期仍是偏弱震荡。

从12月持仓变化来看，认购在2400/2450处大幅增仓，标的压力有继续下移迹象；认沽在2350处增仓最大，此处支撑仍在增强。

12月期权持仓量变化（红柱认购）

从12月持仓分布来看，认购仍在2500处持仓最大，50ETF上方压力不变；认沽最大持仓由2156A变为2350，下方支撑已上移。

从波动率来看，30日历史波动率大跌，收至20.58%。期权隐波收涨，12月平值认购隐波微涨至21.61%，认沽收涨至20.16%，认购隐波仍高于认沽水平，但价差小幅收窄，期权市场看涨情绪有所衰退。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周一成交1172244张，其中认购成交655256张，认沽成交516988张，认沽认购比78.90%。总持仓2232428张，认购持仓1267032张，认沽持仓965396张。认购持仓较前一日增加68421张，同比增加5.71%；认沽持仓较前一日增加38770张，同比增加4.18%。

作者声明：
作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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