全市场普涨，期权隐波大跌

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一、聊观点：
周一50ETF跳空大涨，短暂抛压后，再次拉回，随后全天维持高位震荡，最终收涨2.35%，收放量跳空假阴线。

从核心板块来看，银行保险板块均已脱离近期震荡区间，站上60日均线，证券板块高开低走，同样留下跳空缺口。从权重个股来看，中国平安、招商银行跳空大涨后，均已站上年线，贵州茅台也已脱离前期震荡区间。从50ETF来看，随着贸易摩擦缓解，全市场情绪性跳空普涨后，标的站上120日均线，已重回箱体震荡中枢位置，短线强势，但大涨后，短期或迎来休整，等待5日均线继续上行。

从期权隐波来看，G20会议风险释放后，期权隐波全面回落，12月平值认购隐波已略低于认沽水平，期权市场短期暂无明显方向。

昨天早盘，买跨策略收益不错，但随着标的滞涨，认购隐波快速回落，导致认购涨幅快速收窄。操作上，接下来可逢标的回调，分批卖出新加挂的12月2350认沽期权，收割合约时间价值，注意控制仓位。

最后，昨日50ETF权重股再次调整，此次有4支券商股由于市值及成交量大跌，被剔除50ETF成份股，再次调入一支医药股药明康德，往后券商板块对50ETF影响越来越小了，不过考虑到金融板块的联动性，暂时还是继续关注吧。

二、聊期权：
周一期权市场认沽认购成交量比90.09%，期权市场情绪仍偏谨慎。从期权持仓变化来看，认购持仓较前一日增加4.64%，认沽增加7.10%，看不跌增幅多于看不涨，市场预期偏强震荡。

从12月持仓变化来看，受合约调整，新合约加挂影响，认购认沽均旧合约均大幅减仓，新的标准合约增仓明显。

12月期权持仓量变化（红柱认购）

从12月持仓分布来看，认购最大持仓由2500变为2647A，标的压力已上移；认沽最大持仓由2450变为2401A，下方支撑已下移。

从波动率来看，30日历史波动率继续下行，收跌至24.51%。期权隐波大跌，12月平值认购隐波收至22.90%，认沽收至23.44%，认购隐波已略低于认沽水平，风险事件释放，标的大涨后，期权市场隐波回归正常，暂无明显方向。

标的历史波动率走势

三、一些数据：
vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权周一成交1399308张，其中认购成交736126张，认沽成交663182张，认沽认购比90.09%。总持仓1800016张，认购持仓966091张，认沽持仓833925张。认购持仓较前一日增加42848张，同比增加4.64%；认沽持仓较前一日增加55319张，同比增加7.10%。

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作者具有上海证券交易所授予的期权策略顾问及深圳证券交易所授予的股票期权策略师资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。
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