达达看市2018第46期（2018/12/3）

后市分析

上周上证指数和深证成指分别上涨0.34%和0.59%，两市日均成交总额2751.7亿元，相比上周日均成交3744.7亿元继续大幅减少。

截至11月29日，两市融资融券余额均有所减少，显示市场在静待习近平和特朗普的G20交谈结果。

数据来源：Wind咨询

主要数据：

中国10月规模以上工业企业利润同比增长3.6%，前值4.1%。

财政部：1-10月，国有企业利润总额28031.4亿元，同比增长17.3%。
发改委：2018年10月，我国完成全社会用电量5481亿千瓦时，比去年同期增长6.7%。

国家统计局数据显示，11月官方制造业PMI为50，创2016年7月以来新低，预期50.2，前值50.2。11月官方非制造业PMI为53.4，前值53.9；11月综合PMI产出指数为52.8，前值53.1。

央行公开市场11月全月无逆回购操作，时隔三年半来首次全月无逆回购操作；同时，本轮逆回购空窗期达26个交易日，刷新纪录。

上述数据显示，经济仍然面临较大下行压力，相比利润同比增长下降的规模以上工业企业利润，国有企业利润的增长明显，说明民营工业企业的状况不容乐观。而同时，央行连续26个交易日暂停公开市场操作，也将减少市场流动性，这些都将对股市形成压制。

政府工作：

新华社报道，当地时间12月1日晚，国家主席习近平与美国总统特朗普在阿根廷布宜诺斯艾利斯举行会晤。会晤后，中方经贸团队相关负责人表示，两国元首讨论了中美经贸问题并达成了共识。双方决定，停止升级关税等贸易限制措施，包括不再提高现有针对对方的关税税率，及不对其他商品出台新的加征关税措施。

发改委等部委密集调研，拟出台新一轮民企支持政策。包括石油、电力、通信、军工等重点领域民资准入将迎来重大突破。

12月2日，股指期货迎来2017年以来第三度松绑,中金所此次调整内容包括：一是自2018年12月3日结算时起，将沪深300、上证50股指期货交易保证金标准统一调整为10%，中证500股指期货交易保证金标准统一调整为15%；二是自2018年12月3日起，将股指期货日内过度交易行为的监管标准调整为单个合约50手，套期保值交易开仓数量不受此限；三是自2018年12月3日起，将股指期货平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之四点六。

中美双方贸易战的缓和对市场无疑是很大的利好。面对持续承压的国内经济和仍无明显改观的民营经济，政府继续出台新的民营企业扶持政策，这将提振市场对民营经济的信心，而乐观预期也将提前反映在股价上。而此次中金所股指期货的松绑，也是管理层对股市有信心的表现，对股市也有提振。

市场相关：

NYMEX原油期货收涨1.93%报51.26美元/桶，从一年多以来低位反弹，盘中一度跌至50美元下方。

COMEX黄金期货收平报1229.8美元/盎司，维持在近一个月高位附近。

20国集团（G20）会议将在12月1日召开，习近平和特朗普的会谈备受瞩目。

原油价格近期大幅下跌至50美元附近，将使美联储未来在加息时更为谨慎，同时也将缓解国内的货币政策压力。但原油价格的大幅下跌也反映出目前全球经济的复苏仍不稳固，近期黄金期货价格的上涨也印证了市场对经济复苏的担忧，这也将对股市产生负面影响。

综上所述，达达认为目前股市仍受不乐观的经济和乐观的刺激政策而摇摆不定，但中美双方贸易战的暂时缓和与中金所股指期货的松绑短期将提振市场。
综合上述分析，达达预计，本周股市将反弹。上证50指数的波动区间为：2400-2460。
上证50
上涨阻力区域
下跌阻力区域
周一（12月3日）
2432-2433
2396-2398
周二（12月4日）
2461-2464
2373-2375
周三（12月5日）
2454-2458
2371-2373

后市期权策略推荐
由于本周市场展望为看涨，因此本周推荐期权策略如下：
1. 买入1月行权价为2.45的认购期权
2. 卖出12月行权价为2.4的认沽期权

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