豆粕大涨价格再创新高，隐含波动率维持高位

豆粕期权行情介绍和分析
至3月30号日盘结束，豆粕9月合约本周大涨收跌于3158元/吨，本周成交量1020万手，持仓量为276万，同时受USDA报告利多影响以及贸易战预期的进一步增强，豆粕于3月30日大涨4.5%，价格再创新高的同时，成交量也大幅增加。
受豆粕大涨行情影响，豆粕期权成交活跃度进一步增长，持仓量维持稳定，当日总成交量21.07万手（单边，下同），持仓量20.65万手。当前5月合约成交量占所有合约成交量的59%，5月合约持仓量占所有合约持仓量的49%；而9月合约的成交占所有合约成交量的38%，9月合约持仓量占所有合约持仓量的46%，豆粕期权的成交主力逐步切换至9月合约。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至1.92，看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值移动至1.21，持仓量PC_Ratio显著回升，市场情绪转为乐观。
3月29日发布了USDA季度库存报告和种植意向报告，报告超预期利多，加之豆粕隐含波动率进一步抬升，市场做多情绪被点燃。考虑到当前豆粕的强势上行态势，市场波动处于高位，建议投资者谨慎开仓，等到市场情绪回复平稳再进行波动率交易。
白糖期权行情介绍和分析
本周白糖价格继续下行，至3月30号日盘结束，白糖9月合约价格收跌于5551元/吨，创2018年新低。本周白糖期货9月合约成交量113万手，持仓量为44万，本周成交量维持稳定。白糖期权在本周累计成交量为7.16万手（单边，下同），持仓量为5.93手，其中期权5月合约成交量占所有期权合约的74%，持仓量占比70%。本周成交量PC_Ratio为0.63，周持仓量PC_Ratio为0.43，情绪偏悲观。
本周白糖期权隐含波动率仍维持低位，目前白糖平值期权行权价移动到5600的位置。本周60日历史波动率仍维持6.86%左右，而5月平值期权隐含波动率则逐步回升至11.68%，5月平值期权隐含波动率与60日历史波动率的差值逐步拉大，隐含波动率由相对低估的状态已经转为相对高估的状态。
近期白糖历史波动率仍维持在8%以下，且在过去四年中当前波动率都处于绝对低位，在当前白糖破位下行的行情，很有可能出现波动进一步放大的局面，建议投资者择机买入期权合约，赚取波动率放大的收益。