投资早报9月27日(星期五)

期权研究院领先的金融数据研究院
投研|交易|沙龙学习

财经简报
1、财政部：财政部发布关于《金融企业财务规则（征求意见稿）》公开征求意见的通知。以银行业金融机构为例，监管部门要求的拨备覆盖率基本标准为150%，对于超过监管要求2倍以上，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。在A股和港股上市的50家中资银行中，共有10家拨备覆盖率超过300%。其中宁波银行较高，拨备覆盖率为522%。
2、任正非：此前曾表示的要将华为所有的5G技术授权，并不是给所有的西方公司，而是独家授权。这家公司应该是美国公司，因为欧洲有自己的5G，韩国和日本也有自己的东西，而美国现在缺少5G技术。6G和5G开发是并行的，6G是毫米波，6G真正规模化使用对于我们公司还很早，华为会领先6G。
3、新华社：“投资正过山海关”现象持续发酵。26日，来自正威国际、中世控股、浪潮、腾讯、滴滴等知名企业的84个新项目，正式确定组团落户沈阳市浑南区，总投资约400亿元。沈阳还于当日发布一系列支持跨境电商的新举措，加速新旧动能转换。

交易行情

道指跌79.59点，或0.30%，报26891.12点；
标普跌7.25点，或0.24%，报2977.62点；
纳指跌46.72点，或0.58%，报8030.66点。
黄金期货今晨在每盎司1511.78美元小幅波动。　
原油期货跌8美分，收于每桶56.41美元，跌幅为0.1%。

一、财经简评

国务院：明年起取消煤电价格联动机制

决定完善燃煤发电上网电价形成机制，促进电力市场化交易，降低企业用电成本；核定第八批全国重点文物保护单位。

简评：对火电企业仍是明显的压制，利润要增长只能通过上网电量来实现，产品（电）价格处于持续降价过程的话，企业的增长性较有限，不利于估值提升。

财政部规范金融企业大幅超提准备金

银行业金融机构超过监管机构要求150%的拨备覆盖率两倍以上，即超过300%，应视为存在隐藏利润的倾向，要对超额计提部分还原成未分配利润进行分配。

简评：利好拨备覆盖率超过300%的银行企业，后期利润有望释放出来，增加估值优势；另外，北向资金大幅加仓银行板块，值得我们留意，银行板块前期涨幅并不明显，仍有补涨可能。同时在小票股杀跌背景下，有护盘加持，稳定性较好，中线仍是配置方向。

二、交易回顾

1、股票交易
今天指数如约的给出长阴回踩，这是我们本周初就强调一定出现的，当前看深成指日线图，W型震荡后右侧突破颈线位回踩形态完整，其对应MACD指标也未背离，大概率这里仅限为波浪式运行，今天给出探底回升长下影则成为波浪底。

有一股做空力量来自融资客！按理说融券才为做空，之所以融资反而成为“空军”，长假因素也！而融券恰恰成为“多头部队”，因其长假前要“买券还券”！遗憾的是到本周三两市融资额高达9572.66亿元，而融券额仅区区130.21亿元！这就是昨日大跌重要原因之一！

2、期权交易

50ETF早盘高开高走，30分钟后全天动荡回落，至尾盘回补缺口，近平价报收。波动率上涨，10月期权涨跌互现，收盘幅度均较小。11月新开合约，虚值认购杀溢价，最大跌幅逼近60%。但整体而言，11月的价钱和10月相近，甚至部分合约还便宜，溢价不大。50指数三天未创新低，但未能收复5日均线，短期仍需继续整固，跨市过节致使波动率上升，耐心等待节后。日内操作以实值合约为宜。

三、市场研判

市场在担心出现6月份以后的走势，当初的情况跟现在完全一样，当初是先有某种消息面缓和，某战有望在日本见面达成和解，随后大盘上攻3048点，随后大盘出现第一阶段技术性回调，但最终某战恶化，大盘开始第二阶段破位下跌，大盘最低回踩2733点开始企稳；现在的情况也是这样，市场因为有降息降准的预期，再加上和解有可能在11月达成，大盘最高上攻到3042点，目前进行的是第一阶段回调，但后期会不会出现第二阶段下跌？或者会不会破位下跌？这也是一个问题，如下图，如果是这样，那11月份以后，大盘还有下跌，因为最有可能恶化的消息面是在十一月份！

四、重点关注

1：有机硅，大厂全部停车！“十一环保”板块再冒出狠角色，低库存+开工率走低已成定局。

据行业媒体报道，有机硅生产商江西星火9月份装置开工五成左右，9月25日全部停车，10月国庆后重启，重启后开工负荷五成左右。新安化工9月25日镇江工厂停车检修约15天，10月底迈图装置停车检修20天左右。合盛硅业四川泸州工厂全停。山东东岳目前仅开车一套，10月底计划检修15天左右。唐山三友9月下旬单套装置停车，预计国庆假期后重启，10月底启动大修15天左右。

相关个股

合盛硅业：我国工业硅及有机硅行业龙头企业，上半年公司有机硅单体产能33万吨（对应DMC当量16.5万吨）完全满产状态，此外配套自备电厂及石墨电极厂已经在7月份投产，预计下半年开工率将显着走高，随着有机硅行业集中度提升，价格的持续走强，业绩继续提升有望。

新安股份：我国第二大有机硅单体生产企业，拥有有机硅单体权益产能29万吨/年，19年底还将扩建5万吨。公司已形成硅橡胶、硅油、硅树脂、硅烷偶联剂四大系列产品，成为拥有全产业链优势的有机硅企业。

2：券商，行业净利润同比增5倍，两股单月净利润超10亿。

中国证券业协会最新数据显示，8月份，131家券商实现营收267.71亿元，同比增98.28%；实现净利95.39亿元，同比增492.64%。此前证监会召开全面深化资本市场改革工作座谈会。会议提出了当前及今后一个时期全面深化资本市场改革的12个方面重点任务。其中提到加快建设高质量投资银行，支持优质券商创新提质；推动更多中长期资金入市。长期而言，券商板块具备一定的长线配置价值。

相关个股

从环比增速来看，山西证券、国元证券、国泰君安三者拔得头筹，分别增长600%、219%、187%。
利润绝对值来看，国泰君安、中信证券、海通证券、广发证券、华泰证券单月净利润超5月。

同比数据来看，华安证券、方正证券、国元证券同比增超10倍，国泰君安、光大证券增5倍。

国泰君安8月实现净利润17.3亿；中信证券8月净利润11.16亿。

3：柔性屏，小米2万的环绕屏要大降价，新技术可使关键器件成本降低99%！柔性时代要提前到来。

据《天津日报》消息，天津大学精仪学院黄显教授团队成功研发“水致烧结”印刷术，在全球首次实现低能耗、低成本生产生物可吸收柔性电子元器件。相关研究成果已发表于最新一期国际权威期刊《先进功能材料》。

相关个股

劲拓股份：公司在18年半年报中披露，正在研发柔性屏OLED模组封装设备。刚刚中标绵阳京东方第6代AMOLED（柔性）生产线项目贴合设备、上覆膜机、下覆膜机等。

沃特股份：公司LCP材料可用于线路板、柔性连接器、手机天线等领域。

·END·

期权研究院投研·交易·沙龙活动

领先的金融数据研究院