50ETF周涨幅4.15%，期权市场持续升温

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一、股指观点：
从三大期指当月合约一小时K线图来看，整体出现反弹走势，MACD红柱缩窄。KDJ指标金叉后再度回升。布林通道开口走平，K线自上轨处回落，仍保持强势。

IF主力合约IF1909支撑位3926和3954点，阻力位3998和4017点；IH主力合约IH1909支撑位2964和2985点，阻力位3018和3033点；IC主力合约IC1909支撑位5110和5146点，阻力位5213和5254点。

期指成交持仓排名变化

政策利多接力，期指或冲高回落。上周五临近尾盘期指再度走强，随后盘后公布了降准消息。整体上降准并未显著超预期，略有超预期的因素在于力度上全面加定向降准、时间点上国常会后不久即宣布。当前市场对宽松预期已显著升温，后期认为将降低MLF操作利率。9月7日、9月17日分别有1765亿元和2650亿元1年期MLF到期，关注央行在降息方面的动向。相比于8月“先知先觉”、“不知不觉”这样一路走来的反弹行情，目前“后知后觉”的资金开始入市。由于目前降息宽松的预期无法证伪，加上10月大庆前维稳心态，预计偏多头格局延续。不过短线也须谨防冲高回落，操作上以区间思路交易或逢低做多思路为主，注意止盈止损。

二、vix.shtml" target="_blank" class="relatedlink">50ETF期权观点及策略：
周五50ETF高开维持震荡，尾盘快速拉升，收涨1.10%，收缩量阳线。

从波动率来看，期权隐波继续回升，大涨至17.89%，与标的30/60日历史波动率仍处于近一年底部区域。9月平值认购隐波依旧低于认沽水平，认购隐波继续上行，认沽隐波略微上涨，价差再次收窄，期权市场情绪继续回暖。

从核心板块来看，银行板块站上60日均线，保险板块逼近前高压力，证券板块偏强震荡休整。从权重个股来看，平安缩量上涨逼近前高，招行收缩量假阴十字星，茅台维持高位震荡。整体来看，周五北上资金再次流入91亿，市场做多情绪高涨，本轮上攻50ETF及部分个股再次面临前高压力，但此次银行板块处于相对低位，叠加政策逆周期宽松预期，预计突破概率较大，关注5日均线支撑。

操作上，周五50ETF强势高开，并未出现回调，因而继续持有30%仓位10月2800认沽义务仓未动。权利仓方面，持有5%仓位9月3100认购底仓未动，准备今天高开先跑一下，逢低再接回来，当然，如果开盘冲高就更好了。

三、期权波动率及持仓：
周五认沽认购成交量比74.90%，期权市场情绪中性稍偏乐观。从期权持仓变化来看，看不跌增幅多于看不涨，期权市场预期偏强震荡。

从9月持仓变化来看，认购在3200处增仓最大，认沽在3000处增仓最大，50ETF支撑压力均有上移迹象。

9月期权持仓量变化（红柱认购）

从9月持仓分布来看，认购仍在3100处持仓最大，认沽最大持仓由2800变为2900，50ETF压力不变，支撑已上移。

从波动率来看，标的30日历史波动率微涨至16.08%，60日历史波动率微涨至16.50%，仍处于18年2月初以来底部区域。9月平值认购隐波收涨至15.78%，认沽隐波微跌至18.29%，两者价差再次收窄，期权市场情绪继续回暖。

标的历史波动率走势

四、期权成交数据：
50ETF期权周五成交2543573张，其中认购成交1454336张，认沽成交1089237张，认沽认购比74.90%。总持仓3684408张，认购持仓1685397张，认沽持仓1999011张。认购持仓较前一日增加40984张，同比增加2.49%；认沽持仓较前一日增加64761张，同比增加3.35%。

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