标的回踩期权市场态度中性

         【标的回踩期权市场态度中性】昨日，标的全天震荡下行，收盘跌幅-0.75%。9月微笑变动不大，右端略微回落，维持中间低两边高形态。9月隐波几乎未变，收于19.4。整体看，期权市场观点依旧维持中性。（广发期权淘金通）
      【仅为资讯，不做参考】


         　　一、统计数据

　　上个交易日，全市场期权合约成交金额11.05亿元，共244万张。上个交易日，9月认购成交金额为4.06亿元，约74万张；9月认沽成交金额为3.43亿元，约67万张。

　　上个交易日，30日历史波动率下降，达19.7%；Gvix基本没变，维持在15.9%。

　　二、期权市场点评

　　昨日，标的全天震荡下行，收盘跌幅-0.75%。9月微笑变动不大，右端略微回落，维持中间低两边高形态。9月隐波几乎未变，收于19.4。整体看，期权市场观点依旧维持中性。

　　三、今日期权策略思考
　　1)备兑策略

　　建仓观点：2018年10月22日。目前市场估值、政策、情绪的筑底阶段，对于标的长远后市谨慎乐观。

　　今日点评：

　　昨日标的收跌，备兑策略浮盈回吐。今日建议，继续持有。

　　本策略收益不在朝夕，而在长期持有，主要收益来源在于标的上涨，而卖出的认购作为持有标的租金补偿，亦可贡献收益。

　　备兑策略属于收益增强型，赚钱的来源在于标的上涨与期权时间价值的流逝。建仓时买入标的并锁定，同时备兑卖出认购合约，定期展仓(当月合约临到期前，向次月合约移仓)即可。

　　风险提示：备兑策略整体偏多，在下跌行情中，策略将亏损。策略无保证金风险，但若面临大幅上涨行情，需要及时对于卖出的认购合约移仓，否则有交割标的风险。

　　2)阶段性做多

　　建仓观点：2019年8月29日。7月经济数据好转，市场人气回升，银行板块有超跌修复可能，结合看标的目前所处价位，阶段性看多策略上线。起手交易，可考虑买入认购。

　　今日点评：

　　近期公布的7月经济数据好转，市场人气回升，标的成分股中的银行、保险中报业绩均表现亮眼，同时短期银行板块有超跌修复可能。结合看标的目前所处价位，以及70周年庆典将至，阶段性看多策略上线。以目前9月期权隐波曲线来看，起手交易考虑买入认购，后续将跟随市场波动展开调整。需注意，买方交易的最大风控在于仓位控制，建议分批建仓。

　　风险提示：买入认购，最大亏损为全部投入本金。控制好仓位，便是最大的风控。
（文章来源：广发期权淘金通）

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