做市商来了，新三板腾飞？

新三板做市业务于8月25日正式上线，目前共66家主办券商获得做市业务备案，做市业务正式实施之日有43家挂牌公司采取做市转让方式，涉及42家做市商，这标志着我国股转系统做市商业务正式起航。

在实施做市商制度以前，新三板交易清淡，几乎丧失了融资功能。根据统计，今年以来，新三板公司挂牌已达到1038家，总股本合计429.42亿股，但是只合计成交了5.04亿股，换手率只有1.2%。由于做市商制度相比竞价驱动制度在保持市场流动性、维持价格稳定性和提高交易即时性等方面更具优势，而这三大优势刚好又是新三板挂牌公司的命门，因此做市商制度被视为新三板的救命稻草。

按照相关规定，拟采取做市转让方式的新三板挂牌公司，需有两家以上做市商同意为申请挂牌公司股票提供做市报价服务，且其中一家做市商为主办券商或该主办券商的母（子）公司；做市商目前只能用自有资金提供做市服务，同时合计取得不低于申请挂牌公司总股本5%或100万股（以孰低为准），且每家做市商不低于10万股的做市库存股票。

海外大型投行2013年年报显示，其做市交易收入已占其总收入近三成。其中在高盛2013年总收入中，做市交易贡献了39%的收入。预计很快将会有越来越多的券商加入做市商行列。

做市商制度推出之后，新三板交易活跃度大大提高，融资功能将会真正体现。目前个人投资者投资新三板的门槛是500万元，机构投资者对新三板还并不了解，无法像对二级市场一样来估算。新三板市场在前期估计仍为PE等创投类投资者的主要领域，但从长期来看的盈利前景相对乐观。

【老师介绍】
虞涤新，投融资专家，果睿投资/德睿基金/资本魔方创始人，曾任德隆集团执行总裁，拥有22年投融资经验，帮助过20多家企业成功上市，参与投资汇源果汁、通源石油、玻机智能、德仕油服、华美生物、金邦新材料等10多家企业。

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