期权 | 豆粕一周小幅震荡，隐含波动率持续攀升

一、豆粕期权行情数据
豆粕期权本周成交总计339308手，持仓量318930手,行权总计33手。豆粕期价本周持续震荡，基本无1%以上波动幅度。伴随着期价的小幅波动，期权成交量持续回落，本周的单日成交量无一日超过10万手，基本已回到春节前水平，本周总成交量不足上周50%，市场活跃度下降且有可能持续一段时间。M1809系列合约占总成交量比例目前最高。期价较前期下跌，但走势起伏不定，因此市场恐慌情绪未能好转，隐含波动率本周不断上涨，持续突破前高，目前M1809系列合约隐含波动率已涨至24.05%。隐含波动率大涨对期权卖方不利，波动率风险高。

图表2：豆粕期权合约系列隐含波动率

来源：大连商品交易所

图表3展示了M1805系列合约PCR一周变化曲线。本周09系列合约持续震荡，因此PCR也保持着相应的震荡走势，波动区间在0.4-0.6，处于较低水平。市场走势目前不够明朗，投资者保持着天然投资看涨期权的偏好，看涨期权成交量几乎为看跌的一倍以上。下周若期价继续震荡，PCR可能继续维持小幅震荡。
图表3：豆粕期权主力系列合约PCR曲线

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