“中国版”原油期货来了

经过周密准备、多次培训以及全系统的复杂演练，上海国际能源交易中心正式启动以人民币计价、可转换成黄金的原油期货交易，这一举动甚至被外媒解读为，中国正在改写原油市场的游戏规则，他们认为，新期货合约将首先对美元在国际原油贸易结算中所处的主导地位构成冲击。有经济学教授甚至提出，“石油美元”可能很快就会被“石油人民币”取代。果真如此吗？

2018年3月26号上午，中国证监会主席刘士余以及上海当地官员共同为原油期货交易鸣锣开市。刘士余表示，中国原油期货从酝酿，到正式上市历经了17年。

（中国证监会主席刘士余）
刘士余说，证监会将始终信仰科学，遵从法制，放眼全球，支持创新。证监会有信心、有决心、有能力，把有中国特色的原油期货市场建设好，功能发挥好。

鸣锣当天，中国原油期货首日交易开门红，近月合约盘前竞价阶段1809涨5.8%。2017年，中国的原油消费量达6.1亿吨，原油进口量突破4.2亿吨。中国原油期货以“国际平台、净价交易、保税交割、人民币计价结算”为基本交易规则，将为中国涉油企业提供风险管理工具，建立反映中国及亚太市场供求关系的原油定价基准，同时也将促进中国金融市场的对外开放。

（CME集团名誉主席金融期货之父梅拉梅德）
梅拉梅德在上市现场表示，这是中国市场历史上的一个重要里程碑，在没有中国原油期货市场的情况下，中国几乎没有能力参与期货市场提供的价格发现机制。在这一过程中，“中国版”原油期货的推出将极大地提高中国交易商和贸易商的投入，并成为亚太地区的价格基准。最重要的是，它将为专业和中小企业提供风险管理工具。他还说，建立一个新的市场不是一件容易的事，而且往往需要几年的时间才能完成。但老子说过：“千里之行，始于足下。”

原油期货上市无论对于中国期货市场还是石油业来说，都意义重大影响深远，而且还有一项利好就是，3月20日，中国财政部发布公告称，暂不征收符合条件的境外机构、个人投资者原油期货交易企业所得或个人所得税。因此，原油期货上市，甚至被外界认为是里程碑式的事件。

中国作为一个原油需求大国，每年都会从国外进口大量原油，在这一块中国一直都是出于“被动”的局面，无论是在原油定价还是其他相关方面。然而随着中国这几年在国际上的地位越来越强大，人民币开始逐渐迈入国际市场，如今中国原油期货正式上市，有人认为这意味着在原油这一块，中国将不再是沉默的一方，而是会成为主导原油定价的关键。

据了解，由于亚太地区还没有权威的原油基准价格，亚洲地区的溢价使中国进口原油每年要多支出约20亿美元。这次原油期货上市能改变这一现状吗？

刚刚上市的原油期货中国并不是首次推出。据新华社报道，早在1992年，中国就成立了相关的石油交易所，并相继推出原油、成品油的期货交易。成交量一度位居世界前三，但受改革、市场条件等多重因素影响，上市不久就关闭了交易。随后，官方对原油期货的准备可以追溯到2013年11月，专为原油期货成立的上海国际能源交易中心正式揭牌。2014年12月，证监会批准上海期货交易所在其国际能源交易中心(INE)开展原油期货交易。
截至目前，中国人民银行、海关总署、财政部、质检总局等汇集多个部委对原油期货支持的配套政策都已发布。

有机构预测2020年中国石化产业总产值将达到25万亿元。如今，中国已经是全球第二大原油消费国，虽然中国也是全球第五大产油国，但目前石油消费对外依存度已超过65%，并且还在不断上升中。2017年中国进口原油约4.2亿吨，人均进口量达到843万桶，比上年增长10%，首次超越美国成为世界最大原油进口国。因此，发展原油期货对于保障国家的能源安全具有重要的意义。

此外随着原油的上市，“上海油”将真正参与到亚太原油定价基准的竞争中。学者认为，目前亚太地区的石油消费量超过美洲、欧洲，但仍缺乏认可度较高的定价基准，中国原油进口的规模越来越大，市场条件实际上早已具备参与竞争的基础。未来“上海油”，有望与现有的纽约、伦敦两地基准油价，共同组成全球24小时的连续交易机制。

上海原油期货的推出并不是与纽约、伦敦市场形成竞争，相反很可能因为全球原油的‘东西套利’，增加纽约、伦敦两大基准市场的持仓和成交量。那么究竟有哪些套利机会呢？

自2008年国际金融危机以来，世界各国都在积极寻求美元以外的储备货币，人民币在国际上越来越受到重视，这给人民币国际化提供了重要机遇。但如何才能真正做到人民币国际化？除了要进一步提高人民币在境外市场的流通性以及在国际贸易中的结算比重外，还要提升以人民币结算的金融产品在国际金融市场的地位，让以人民币结算的金融产品成为国际主要金融机构特别是中央银行等必需的投资工具。

学者认为，建立国际化的原油期货市场无疑是一条重要且极为有效的途径。原油是经济和社会生产过程中不可或缺的基础原材料，又具有一定的金融属性，可一定程度反映一个地区的通胀情况，并可通过期货交易吸收大量的流动性。建立以人民币结算的原油期货市场，将使人民币的国际交易结算功能在实体经济领域和金融市场中得到进一步延伸，从而大幅提升人民币在国际贸易中的影响力，推进其国际化进程。

石油是当今世界最重要的大宗商品，终于也要迎来“中国时刻”。目前中国是世界第一大石油进口国，同时亚太有最大的原油消费量，但是多年来没有一个可以代表该地区的原油期货价格存在，中国期望原油期货的推出可以打破这种局面。作为中国第一个国际化的期货品种，原油期货第一步是引入境外投资者参与，探索期货市场国际化的市场运作和监管经验，今后还将探索走出去的可能性。

（本文部分图片来自互联网）

详细内容请关注
本周六晚9点40分
凤凰卫视资讯台《中国深度财经》节目
周日下午5点15分、周一上午8点15分重播

“中国版”原油期货来了

浏览过的版块